隨著隔夜歐洲央行公告稱行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉因公務(wù)繁忙將缺席本周五年度會(huì)議，留給市場(chǎng)一個(gè)意味深長(zhǎng)的懸念。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克透露進(jìn)一步寬松刺激政策的可能性變小，向來(lái)被視作透露美國(guó)未來(lái)財(cái)政貨幣政策信息的央行年度JacksonHole會(huì)議，對(duì)美股市場(chǎng)的刺激效應(yīng)明顯減弱。

北京時(shí)間周三晚間，受美國(guó)商務(wù)部公布第二季度GDP修正后增長(zhǎng)1.7%的消息刺激，美股三大股指小幅高開。而在前一個(gè)交易日收盤時(shí)，紐交所8月份以來(lái)連續(xù)第十個(gè)交易日股票交易量出現(xiàn)萎縮，大盤藍(lán)籌股票高位震蕩止步小幅調(diào)整。“大而不倒”降溫，此前走勢(shì)略遜的小盤股卻“埋頭”補(bǔ)漲。

股票交易量出現(xiàn)萎縮

近日，美股三大主要指數(shù)節(jié)節(jié)攀升，但交易量卻呈現(xiàn)連續(xù)萎縮，紐交所的日交易量在本月連續(xù)下滑至30億美元以下。而公開資料顯示，前一次出現(xiàn)交易量如此萎縮的情況，還是在2007年9月，納斯達(dá)克市場(chǎng)的交易量也只有13.6億美元，在這種情況下，有分析稱，8月很可能成為今年美股最低交易量的月份。

股票交易量走低引起華爾街不少分析師的關(guān)注和緊張，有觀點(diǎn)認(rèn)為“這可能是走熊拐點(diǎn)的征兆”。畢竟從今年6月開始，美股三大主要股指均實(shí)現(xiàn)了近10%的漲幅，縮量上漲的行情很可能預(yù)示交易人氣的下滑，如果交易量方面沒(méi)有反彈，對(duì)后市行情的走勢(shì)很難樂(lè)觀。

然而，美國(guó)財(cái)經(jīng)專欄作家馬克·赫伯特(MarkHulbert)卻指出，回顧1888年至今，每年夏季6、7、8月，紐交所的證券交易量都低于平均水平，一般來(lái)說(shuō)，9月和10月的股票交易量都會(huì)出現(xiàn)回升，但行情表現(xiàn)卻常常低于年度平均。

股票交易量和近期交易規(guī)則變化、機(jī)構(gòu)操作風(fēng)格轉(zhuǎn)變都不無(wú)關(guān)系，利率敏感性問(wèn)題的增多也是因素之一。赫伯特認(rèn)為，由此很難判斷近期的交易量下滑就會(huì)導(dǎo)致美股行情扭轉(zhuǎn)，即便股指開始下跌，也和交易量沒(méi)有特別直接的因果關(guān)聯(lián)。

不可否認(rèn)，近幾個(gè)交易日里，美股市場(chǎng)在延續(xù)前幾周的上漲行情時(shí)步履艱難，三大股指不同程度地出現(xiàn)高位震蕩盤整。

“我們建議投資者對(duì)近期的股票市場(chǎng)保持謹(jǐn)慎，交易量在萎縮，且很多交易員和專業(yè)人士都在休假中。”嘉信理財(cái)(CharlesSchwab)市場(chǎng)總監(jiān)布萊德·索蘭森(BradSorensen)認(rèn)為，本周的JacksonHole央行會(huì)議、下周的歐盟會(huì)議以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克講話的預(yù)期，都會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)情緒波動(dòng)。另有交易員預(yù)計(jì)，近期標(biāo)普500指數(shù)會(huì)在1398點(diǎn)至1426點(diǎn)區(qū)間內(nèi)窄幅震蕩。

小盤股或迎“兼并潮”

和很多市場(chǎng)相似，出現(xiàn)“小盤股上漲”往往被視作市場(chǎng)交易活躍的整體行情走暖標(biāo)志之一，盡管美股總體交易量出現(xiàn)萎縮，但細(xì)分看，此前表現(xiàn)落后于大盤股的小盤股板塊卻呈現(xiàn)追漲活力。

截至發(fā)稿時(shí)(北京時(shí)間21:30分)，由羅素3000指數(shù)中市值最小的約2000只股票構(gòu)成的羅素2000指數(shù)繼續(xù)上漲，其ETF指數(shù)基金(iSharesRussell2000Index)從年初至今的累計(jì)漲幅達(dá)到10.6%，比較之下，同期代表大盤藍(lán)籌股的標(biāo)普500指數(shù)基金(iSharesS&P500Index)漲幅約12.8%。

從近日表現(xiàn)看，囊括了標(biāo)普500指數(shù)中最強(qiáng)最大的100只成份股組成的標(biāo)普100指數(shù)也出現(xiàn)調(diào)整，其中，金融藍(lán)籌股美銀、花旗銀行和通用汽車等大公司都出現(xiàn)不同程度的股價(jià)回調(diào)。

然而，僅從今年8月看，羅素2000指數(shù)上漲3.5%，標(biāo)普500指數(shù)和道瓊斯工業(yè)指數(shù)的單月表現(xiàn)僅分別上漲2.2%和0.7%。此外，一些專注于小盤股投資的基金也受益上漲，年初至今，美國(guó)基金TocquevilleOpportunity(TOPPX)、HodgesSmallCap(HDPSX)的收益率分別達(dá)到近11%和10%。

分析師認(rèn)為，小盤股板塊出現(xiàn)的追漲動(dòng)力來(lái)自于市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)在JacksonHole會(huì)議或稍后的FOMC會(huì)議上公布銀行借貸扶持政策，鼓勵(lì)美國(guó)的銀行把約1萬(wàn)億美元的信貸放出去，這會(huì)推動(dòng)越來(lái)越多的美國(guó)公司之間兼并重組，小盤股板塊里很多小公司可能會(huì)成為這波M&A浪潮中的目標(biāo)公司。