自2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)以來，世界各大經(jīng)濟(jì)體都在忙于“救火”，通過增加貨幣供應(yīng)量來挽救瀕臨衰退的經(jīng)濟(jì)�，F(xiàn)在，刺激措施已實施三年，部分緩解了老的矛盾，但新問題又出來了。最典型的就是新興經(jīng)濟(jì)體普遍陷入了通脹泥淖，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體則墜入了債務(wù)危機(jī)的深淵。一段時間以來的歐美債務(wù)問題和新興經(jīng)濟(jì)體物價升騰現(xiàn)象，就是這樣的反映。

也就是說，長期以來形成的世界經(jīng)濟(jì)失衡問題，在最近這三年里并沒有得到解決。相反，在世界范圍內(nèi)，在一些地區(qū)和國家，結(jié)構(gòu)失衡的矛盾就像病毒一樣，又有了新的版本、新的表現(xiàn)形態(tài)。而這種新情況、新問題、新矛盾的出現(xiàn)，已明白無誤地顯示出，無論就外部環(huán)境還是就中國本身來講，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的原有基礎(chǔ)，也就是基本面因素都在發(fā)生微妙而復(fù)雜的變化。

這種變化可以從國際與國內(nèi)兩個層面來進(jìn)行觀察。就國際層面而言，又可以細(xì)分出貿(mào)易、生產(chǎn)、原材料和金融等幾個方面來探討。尤其是進(jìn)入新世紀(jì)以來，特別是2008年金融危機(jī)爆發(fā)之后，這幾方面都在發(fā)生快速變化，出現(xiàn)了動蕩與不穩(wěn)定狀態(tài)。就國內(nèi)而言，也可以細(xì)分出區(qū)域發(fā)展、生產(chǎn)、市場、金融等幾個方面來探討，這幾個方面也出現(xiàn)了需要重新評估的快速變化。

從國際層面看，一些影響中國經(jīng)濟(jì)增長的長期因素正在發(fā)生“化學(xué)”變化。比如，全球貿(mào)易格局、產(chǎn)業(yè)鏈和生產(chǎn)格局、能源及基礎(chǔ)原材料供求格局，以及金融市場的規(guī)模與結(jié)構(gòu)，在最近的十來年中，全都發(fā)生了快速而又重大的變化，有些甚至是質(zhì)的變化。最典型的就是，中國正在由“世界工廠”轉(zhuǎn)向“世界市場”。

具體來說，從貿(mào)易方面看，一個顯著變化是，新興經(jīng)濟(jì)體國家對發(fā)達(dá)國家的出口增長正變得很不穩(wěn)定。新興經(jīng)濟(jì)體國家將難以按照過去的方式，通過持續(xù)提高對歐美等發(fā)達(dá)國家的出口來實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速增長。以中國為例，今年以來，對美國的出口同比增長一直處在下滑通道中。而其他依賴對美出口的經(jīng)濟(jì)體，最近更是如驚弓之鳥，經(jīng)濟(jì)與金融都受到很大沖擊。

從全球產(chǎn)業(yè)鏈的調(diào)整和制造業(yè)動向看，雖然這方面的任何動作都是影響到企業(yè)競爭力、企業(yè)效益的大事，同時又是直接影響一個地區(qū)的勞動與就業(yè)結(jié)構(gòu)甚至發(fā)展方向的大事，很難有非常頻繁的變化，但是，至少在政策層面，變化已經(jīng)開始。比如，美國提出要走“再工業(yè)化道路”，復(fù)興美國的制造業(yè)。其他地區(qū)也有類似動作。

而從全球能源及基礎(chǔ)原材料的供求情況看，近十年來，許多資源類國家受到真實需求和大宗商品市場的影響，在組織生產(chǎn)和價格談判上完全改變了過去的做法，變得越來越投機(jī)，越來越難以預(yù)測。但是，隨著金融危機(jī)的爆發(fā)和最近發(fā)生的主權(quán)債務(wù)危機(jī)問題，真實需求的前景變得越來越模糊。尤其是中國，如果經(jīng)濟(jì)速度放緩，需求下降，那么對全球原材料市場的影響將是深遠(yuǎn)的。

另外，再從金融市場來看，有三方面因素正在對全球金融及其他投資市場產(chǎn)生復(fù)雜影響。一是由發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體主導(dǎo)的金融市場，正在受到包括主權(quán)債務(wù)及金融衍生品和其他投資品中存在的結(jié)構(gòu)性問題的折磨，而過度投機(jī)的氣氛更加重了危機(jī)爆發(fā)的可能。二是受到全球流動性泛濫的沖擊。三是新興經(jīng)濟(jì)體國家的金融市場受到牽連，波動性更大。因此，全球金融市場也在醞釀著變革。

從國內(nèi)層面看，復(fù)雜的變化在許多方面也顯現(xiàn)出來。比如，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的重新整合，以及內(nèi)需市場的快速變化、金融及其他投資市場在規(guī)模與結(jié)構(gòu)上的變化，都預(yù)示了舊模式的即將終結(jié)，新的發(fā)展模式到底是什么樣子，一時間又很難看清楚。而即便有一些原則，但由于下一步發(fā)展更注重內(nèi)涵，比過去更為復(fù)雜，因此很可能存在人文方面的“短腿”拖累問題。

具體而言，從區(qū)域發(fā)展看，一個明顯變化是“東慢西快、東低西高”。也就是東部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增速在今后一段時間內(nèi)將會持續(xù)低于中西部地區(qū)。這一方面是因為東部地區(qū)已經(jīng)率先發(fā)展了幾十年，基數(shù)很大、生產(chǎn)和生活成本很高，再要保持高速增長將是勉為其難的；另一方面，由于中西部地區(qū)長期存在投入不足的問題，需要“補(bǔ)課”，再加上有區(qū)位優(yōu)勢和后發(fā)優(yōu)勢，因此他們的“話語權(quán)”將日益增強(qiáng)。

而從國內(nèi)產(chǎn)業(yè)布局和產(chǎn)業(yè)鏈的重新整合看，現(xiàn)在有越來越多的中西部省市與地區(qū)，開始承接由東部地區(qū)轉(zhuǎn)移而出的加工制造業(yè)，也有不少地區(qū)同時開始探索更符合本地區(qū)環(huán)境、資源、勞動力和經(jīng)濟(jì)特色的新興產(chǎn)業(yè)。這就是說，中國經(jīng)濟(jì)的內(nèi)在結(jié)構(gòu)也在發(fā)生深刻變化。這種變化不僅面向世界，同時也面向中國內(nèi)需市場。因此，未來的產(chǎn)業(yè)格局將會與以往三十年有極大不同。

這中間，最為人們看重的是中國內(nèi)需市場，也就是有著13億人并且正乘上消費升級快車的中國內(nèi)地市場�，F(xiàn)在，這個圖景被很多人看作是拉動中國經(jīng)濟(jì)和世界經(jīng)濟(jì)增長的“新希望”。但由于存在突出的財富分配問題、市場畸形問題，以及相應(yīng)的社會文化和消費習(xí)慣與環(huán)境問題，這些矛盾都在制約著這個潛力巨大的市場。因此，真要把這個市場帶起來，并不容易。

另外，再從中國目前的金融市場以及其他投資市場的規(guī)模與結(jié)構(gòu)看，由于存在體制與機(jī)制上的缺陷，甚至基本理念上的問題，因此，這些市場的功能、效益，以及相互間的協(xié)調(diào)性，都有問題。以股市為例，如果仍然把融資當(dāng)作第一要務(wù)，繼續(xù)漠視千萬社會公眾投資人的利益，那么不僅不利于市場的健康發(fā)展，而且會扭曲市場的本意，影響消費內(nèi)需，阻礙發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變。

因此，綜合內(nèi)外部基本面的這些微妙變化，轉(zhuǎn)換觀察思路，調(diào)整評估方式，修正應(yīng)對策略，將是很迫切的事。

來源：第一財經(jīng)日報