花旗集團(tuán)全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家威廉姆·布特（Willem Buiter）博士28日指出，歐債危機(jī)現(xiàn)在最大的風(fēng)險(xiǎn)是，如果希臘退出歐元區(qū)，將不可避免地對(duì)歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)和金融產(chǎn)生負(fù)面影響。花旗集團(tuán)當(dāng)日還發(fā)布了全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告，對(duì)希臘退歐與中國經(jīng)濟(jì)增速放慢之下的全球經(jīng)濟(jì)保持謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)2012年全球GDP增速將為2.7%。

希臘6月選舉是道坎

布特指出，希臘是否退出歐元區(qū)，在某種程度上取決于6月17日第二次選舉，如果選出的政府非常反對(duì)目前的一些財(cái)政緊縮計(jì)劃，則希臘退出歐元區(qū)很有可能發(fā)生。但也有另一種可能，即選舉產(chǎn)生聯(lián)合政府，并愿意接受財(cái)政緊縮計(jì)劃的話，這樣短期之內(nèi)希臘退歐可能性不大；但即使是這樣，今年下半年或者是明年上半年，希臘退歐的可能性依然存在。

退出歐元區(qū)對(duì)希臘來講是一個(gè)經(jīng)濟(jì)災(zāi)難，隨之而來的將是其本幣大幅度貶值、經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重下滑。希臘退歐將不可避免地對(duì)歐元區(qū)國家的經(jīng)濟(jì)和金融產(chǎn)生負(fù)面影響，金融市場(chǎng)肯定會(huì)出現(xiàn)很大的波動(dòng)，它帶來的必然結(jié)果是信貸市場(chǎng)的萎縮，整個(gè)市場(chǎng)的融資凍結(jié)，意味著很可能還有其他的國家也要被迫退出歐元區(qū)，這就是所謂的“傳染性”。

他預(yù)測(cè)，如果希臘最終退出歐元區(qū)，為了避免其他國家退出，歐洲央行將會(huì)推出一系列措施防止危機(jī)蔓延，包括下調(diào)基準(zhǔn)利率至0.5%、重啟長(zhǎng)期再融資項(xiàng)目(LTRO)、對(duì)葡萄牙和愛爾蘭執(zhí)行第二輪援助、歐盟、歐洲央行和IMF聯(lián)手執(zhí)行西班牙援助計(jì)劃、進(jìn)一步對(duì)西班牙和意大利政府債券市場(chǎng)提供支持。

布特認(rèn)為，即便希臘退出歐元區(qū)的傳染性可以被遏制，但是對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的影響還是會(huì)非常明顯，歐洲經(jīng)濟(jì)在未來十年很可能進(jìn)入一個(gè)低增長(zhǎng)的時(shí)期。

歐銀行體系面臨危機(jī)

布特還指出，歐洲現(xiàn)在主要有兩大危機(jī)，一個(gè)是主權(quán)債務(wù)危機(jī)，一個(gè)是銀行債務(wù)危機(jī)。這兩者之間的關(guān)系在不同的國家并不一樣，在希臘是主權(quán)債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致銀行債務(wù)危機(jī)，而在愛爾蘭則是銀行債務(wù)危機(jī)導(dǎo)致出現(xiàn)主權(quán)債務(wù)危機(jī)。

他預(yù)計(jì)，未來主權(quán)債務(wù)重組很可能會(huì)在歐洲幾個(gè)國家發(fā)生，希臘已發(fā)生主權(quán)債務(wù)重組，這跟希臘退不退出歐元區(qū)并沒有直接的關(guān)系。葡萄牙現(xiàn)在已經(jīng)有一些重組；愛爾蘭除非得到更多官方的支持，否則的話主權(quán)，債務(wù)重組也將不可避免。

他介紹說，歐洲的銀行總體上來講清償能力比較差，歐元區(qū)的一些流動(dòng)性支持的項(xiàng)目正在不斷地給銀行提供資金，還有歐洲央行繼續(xù)通過貸款的方式來支持銀行。歐洲央行貸款時(shí)需要提供的擔(dān)保實(shí)際上就是通過本身有支付能力問題的主權(quán)國家來做的，總體上歐洲銀行現(xiàn)在的體系面臨支付的危機(jī)。

在歐洲整個(gè)金融體系需要額外的資本，把銀行體系拉回到一個(gè)比較可靠的基礎(chǔ)之上到底需要多少資金呢，在布特看來，至少還要數(shù)以千億計(jì)的歐元才有可能滿足目前銀行及其對(duì)資金的需求。但市場(chǎng)能夠提供的資金非常有限。另一個(gè)渠道是那些主權(quán)國家債務(wù)評(píng)級(jí)還比較好的國家，它們有可能能夠提供支持，但歐洲這樣的國家現(xiàn)在為數(shù)不多。

美寬松措施效果有待觀察

花旗的經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告指出，預(yù)計(jì)今年美國GDP增長(zhǎng)2.1%，但歐元區(qū)GDP則下降0.6%。報(bào)告認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)正緩慢復(fù)蘇，國內(nèi)通脹壓力隨著油價(jià)下跌有所緩解，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)長(zhǎng)期維持低利率政策不變。除非經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重下行風(fēng)險(xiǎn)，否則實(shí)施新一輪量化寬松措施仍有待觀察。

日本經(jīng)濟(jì)受國內(nèi)需求帶動(dòng)繼續(xù)增長(zhǎng)，消費(fèi)及勞動(dòng)力市場(chǎng)持續(xù)向好。在日本央行于4月決定延長(zhǎng)其資產(chǎn)收購計(jì)劃至年底之后，有可能將再次增加資產(chǎn)收購規(guī)模，以符合其1%中長(zhǎng)期通貨膨脹率的目標(biāo)。

花旗集團(tuán)大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高博士指出，花旗集團(tuán)最近將中國今年全年GDP增長(zhǎng)預(yù)測(cè)從之前的8.4%下調(diào)至8.1%。他認(rèn)為如果近期內(nèi)政策放松得當(dāng)，二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)或現(xiàn)全年最低水平。從四月份貿(mào)易、實(shí)體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和信貸數(shù)據(jù)可以看到，中國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐放慢，將促使央行再度下調(diào)存款準(zhǔn)備金率。他認(rèn)為，由于政策調(diào)整步伐持續(xù)慢于預(yù)期，中國經(jīng)濟(jì)下半年觸底的可能性在上升。