對(duì)“希臘病人”的擔(dān)憂彌漫全球，該國(guó)尚未選出足以出臺(tái)新政策解決債務(wù)危機(jī)的新領(lǐng)導(dǎo)層，而在剛剛結(jié)束的歐盟峰會(huì)上，與會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人也沒(méi)能拿出實(shí)質(zhì)性成果。希臘的債情將何去何從？歐元區(qū)這個(gè)貨幣聯(lián)盟的未來(lái)會(huì)怎樣演繹？投資者又應(yīng)當(dāng)在此番亂局中選擇怎樣的操作策略？帶著上述問(wèn)題，上證報(bào)記者近日采訪了聯(lián)邦外匯公司首席市場(chǎng)策略師奧馬·埃西內(nèi)爾（Omer Esiner）。

上海證券報(bào)：您如何評(píng)價(jià)歐洲貨幣聯(lián)盟？它是否存在解體危險(xiǎn)？

奧馬·埃西內(nèi)爾：我相信，德國(guó)、法國(guó)和歐洲央行將盡其所能維護(hù)歐元區(qū)的信心。這可能包括歐洲央行推出更多貨幣寬松政策，其中也包括非常規(guī)政策措施，如近期該行推出的長(zhǎng)期再融資操作（LTRO），還可能包括歐元區(qū)各成員國(guó)朝著財(cái)政一體化作出進(jìn)一步的努力。如果希臘離開(kāi)歐元區(qū)，這并不意味著會(huì)沒(méi)有貨幣協(xié)議，事實(shí)上，市場(chǎng)上已經(jīng)出現(xiàn)關(guān)于“北歐貨幣”的討論，這包括歐元區(qū)17個(gè)成員國(guó)中大部分實(shí)力較強(qiáng)的成員國(guó)。

上海證券報(bào)：希臘退出歐元區(qū)的可能性有多大？

奧馬·埃西內(nèi)爾：歐洲債務(wù)危機(jī)已經(jīng)步入第三個(gè)年頭，并且危機(jī)改善的信號(hào)微弱。事實(shí)上，這場(chǎng)危機(jī)似乎正向更壞的局勢(shì)轉(zhuǎn)向。希臘無(wú)疑是一個(gè)非常嚴(yán)重的問(wèn)題，幾乎占據(jù)各大媒體的頭條，但值得關(guān)注的還包括西班牙和意大利。如果我們觀察一下西班牙和意大利十年期國(guó)債的收益率，他們發(fā)出的信號(hào)是市場(chǎng)為債務(wù)問(wèn)題蔓延至這兩個(gè)經(jīng)濟(jì)體感到緊張，因?yàn)檫@兩個(gè)國(guó)家是“大到不能救”。如果西班牙和意大利的國(guó)債收益率繼續(xù)上揚(yáng)，他們最終將無(wú)法擁有一個(gè)能夠滿足其融資需求的合理定價(jià)。

對(duì)于希臘，我認(rèn)為該國(guó)將擁有五成的幾率來(lái)繼續(xù)留在歐元區(qū)。該國(guó)重新進(jìn)行大選加大了希臘在未來(lái)幾個(gè)月中破產(chǎn)的可能性，這可能最終導(dǎo)致該國(guó)離開(kāi)歐元區(qū)。

上海證券報(bào)：您如何看待近期歐元的走勢(shì)？

奧馬·埃西內(nèi)爾：我們預(yù)計(jì)，歐元對(duì)美元及其他大部分主要貨幣的匯率將持續(xù)表現(xiàn)疲弱。歐洲的前景仍然指向迫在眉睫的經(jīng)濟(jì)衰退以及日益惡化的主權(quán)信貸市場(chǎng)壓力。這意味著歐洲央行可能出臺(tái)更多寬松措施，這將導(dǎo)致歐元全面走低。我們認(rèn)為，一旦歐元匯率跌破1.2626美元的水平，在此后的三至六個(gè)月內(nèi)將測(cè)試1.2美元關(guān)口。