在本周的二十國集團(tuán)（G20）戛納峰會開幕前，歐洲當(dāng)局的亞洲“募資”之旅正如火如荼地展開。

　　剛剛結(jié)束北京之行的歐洲金融穩(wěn)定工具（EFSF）首席執(zhí)行官雷格林（Klaus Regling）周一（10月31日）表示，日本貨幣高級官員告訴他，日本將會持續(xù)購買歐元區(qū)紓困基金——EFSF所發(fā)行的債券。

　　然而分析人士指出，由于中國方面態(tài)度謹(jǐn)慎，雷格林的亞洲之行很可能不會立即顯出成果。

　　歐元區(qū)紓困基金“嗷嗷待哺”

　　雷格林在與日本財(cái)務(wù)省主管國際事務(wù)的次官中尾武彥(Takehiko Nakao)會晤后表示：“日本政府將持續(xù)購買我們過去10個(gè)月內(nèi)不斷發(fā)行的EFSF債券，我們將就未來相關(guān)業(yè)務(wù)保持聯(lián)系。”

　　此前，日本政府高層曾不斷表示將支持歐洲解決歐債危機(jī)，日本當(dāng)局將愿意購買更多EFSF債券，但希望看到歐洲采取果斷措施遏制主權(quán)債務(wù)危機(jī)。

　　歐盟領(lǐng)袖10月27日在峰會上就解決歐債危機(jī)達(dá)成一致協(xié)議。根據(jù)會后聲明，協(xié)議關(guān)鍵要素之一是將EFSF杠桿化4~5倍，從而擁有1萬億歐元的“火力”。

　　創(chuàng)建于去年6月的EFSF通過發(fā)債為那些陷入困境的歐元區(qū)國家的貸款融資。因希臘觸發(fā)的歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)已經(jīng)擴(kuò)散，EFSF已獲準(zhǔn)在二級市場購買國債、為政府提供信貸并向銀行注資。

　　此次擴(kuò)大EFSF規(guī)模的設(shè)想之一是為那些在一級市場購買歐元區(qū)國家國債的投資者提供保險(xiǎn)或第一損失保險(xiǎn)。其二是設(shè)立一家新的“特殊目的投資工具”（SPIV），將公共和私人資金合在一起購買一級市場和二級市場的歐債，從而吸引外匯儲備充裕的新興經(jīng)濟(jì)體投資。

　　蘇格蘭皇家銀行（RBS）宏觀信貸策略主管Edward Marrinan在上周末的一份報(bào)告中指出，SPIV的選項(xiàng)要比保險(xiǎn)選項(xiàng)更有潛力，因?yàn)楹笳哌^于復(fù)雜而且存在高風(fēng)險(xiǎn)。

　　他指出，有關(guān)IMF和多家主權(quán)財(cái)富基金參與特殊目的投資工具的討論正在持續(xù)。這種參與可能會為EFSF提供額外資金并增加其“火力”。而成功籌集大規(guī)模的私人部門資金對于新EFSF的可行性和有效性而言至關(guān)重要。

　　迄今，EFSF已經(jīng)發(fā)售了兩批5年期債券和一批10年期債券，發(fā)行時(shí)間都在今年上半年。

　　日本在今年1月和6月購買EFSF債券后，目前持有約27億歐元的EFSF債券，約占總發(fā)行量20%。但目前尚不清楚日本是否有意對新的“特殊目的投資工具”注資。

　　日本首相野田佳彥10月28日曾提出含糊的承諾，表示他會協(xié)助歐洲克服主權(quán)債務(wù)危機(jī)，但未透露可能采取何種形式協(xié)助的相關(guān)細(xì)節(jié)。

　　不過，一位日本財(cái)務(wù)省官員周一表示，不確定是否會保持對EFSF20%的購買比率。若缺少歐元現(xiàn)金，日本或不會購買20%的EFSF債券，或難以將購買EFSF債券的比例提高到20%以上。

　　四成EFSF債券鎖定亞洲

　　但眼下歐洲尚未制定出具體細(xì)節(jié)，且一些歐元區(qū)國家（尤其是德國）在擴(kuò)大其對EFSF擔(dān)保方面面臨巨大政治障礙，歐洲正不遺余力地在全球推銷EFSF債券。

　　由于中國等亞洲新興經(jīng)濟(jì)體擁有龐大的外匯儲備，到亞洲尋求支持自然成為歐洲的選擇。

　　在訪問日本之前，雷格林剛剛結(jié)束其中國之行。

　　10月28日，前一晚抵達(dá)北京的雷格林在與中外記者見面時(shí)表示，EFSF所發(fā)行債券的40%計(jì)劃向亞洲投資者發(fā)售，其余60%將由包括歐洲在內(nèi)的非亞洲地區(qū)購買。他表示，EFSF目前為止唯一的要求是勸說投資者購買債券。該機(jī)構(gòu)正在設(shè)計(jì)一些衍生工具，但現(xiàn)在還沒有成型。

　　雷格林還透露，此次中國之行的一個(gè)重要目的即是尋求中國投資于“特殊目的投資工具”。他表示，投資者最初1/5虧損可能將獲得保護(hù)，如果中國希望的話，所購債券最后可能會以人民幣計(jì)價(jià)發(fā)行。

　　他表示，EFSF可能與國際貨幣基金組織（IMF）一起探索建立“特殊目的投資工具”。他表示，中國到目前為止并沒有設(shè)置購買EFSF債券的前提條件。雷格林對EFSF與中國擁有長期關(guān)系感到樂觀。他說，中國有必要將其對外盈余進(jìn)行投資，而EFSF債券頗具有商業(yè)吸引力。

　　但分析人士指出，雷格林的亞洲之行很可能不會立即顯出成果，因?yàn)橹袊�方面態(tài)度謹(jǐn)慎，而且此前就已強(qiáng)調(diào)將僅通過IMF以及與“金磚四國”另外3個(gè)國家巴西、印度和俄羅斯攜手的方式來出資。

　　中國財(cái)政部副部長朱光耀上周五（10月28日）重申，中國對歐洲有信心，正等待有關(guān)投資歐洲金融穩(wěn)定基金（EFSF）新選項(xiàng)的細(xì)節(jié)，然后再做決定。他指出，希望EFSF關(guān)于政策工具的設(shè)計(jì)具備專業(yè)性和可操作性，這是落實(shí)歐元區(qū)提高EFSF有效性非常重要的方面。

　　朱光耀在外交部新聞發(fā)布會上指出，EFSF將中國視為重要投資者，但購買EFSF債券并不在二十國集團(tuán)（G20）會議議程之上。

　　主權(quán)財(cái)富基金國際論壇主席、中國投資有限責(zé)任公司監(jiān)事長金立群此前在巴黎接受采訪時(shí)曾表示，主權(quán)財(cái)富基金追求的是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的最大收益，因而主權(quán)財(cái)富基金管理者投資時(shí)更為謹(jǐn)慎小心。中國關(guān)切歐債危機(jī)形勢，但在債務(wù)解決框架不明朗之前，中國不會買入高風(fēng)險(xiǎn)的歐債資產(chǎn)。

來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)