作為“預(yù)調(diào)微調(diào)”宏觀政策新提法的一大核心內(nèi)涵，結(jié)構(gòu)性減稅這一政策“禮包”再度派出。

根據(jù)財(cái)政部網(wǎng)站昨天披露的信息，增值稅和營(yíng)業(yè)稅的起征點(diǎn)同時(shí)提高，這是貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于支持小型和微型企業(yè)發(fā)展要求的又一舉措。

通脹形勢(shì)正在日漸好轉(zhuǎn)，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素卻在積聚，“預(yù)調(diào)微調(diào)”的提出可謂恰逢其時(shí)。

在全國(guó)財(cái)政收入向10萬(wàn)億元邁進(jìn)的背景下，減稅大幕再啟是應(yīng)有之義。這也引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于整體宏觀政策“微調(diào)”幅度的猜想。

事實(shí)上，目前關(guān)于貨幣政策工具擇機(jī)而動(dòng)的預(yù)期已經(jīng)產(chǎn)生，而銀行業(yè)三季報(bào)顯示，放貸有心無(wú)力，這進(jìn)一步加深了外界對(duì)于存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的預(yù)期。

財(cái)政增收下的減稅

近期國(guó)務(wù)院連續(xù)出臺(tái)了資源稅、小微企業(yè)減稅以及增值稅擴(kuò)圍一系列稅制改革的重要舉措。

財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局決定對(duì)《增值稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》和《營(yíng)業(yè)稅暫行條例實(shí)施細(xì)則》的部分條款予以修改并公布，自2011年11月1日起施行。

其中，增值稅起征點(diǎn)的幅度，銷售貨物的，由月銷售額2000~5000元上調(diào)為5000~20000元；銷售應(yīng)稅勞務(wù)的，由月銷售額1500~3000元上調(diào)為5000~20000元；按次納稅的，由每次(日)銷售額150~200元上調(diào)為300~500元。

營(yíng)業(yè)稅起征點(diǎn)的幅度，按期納稅的，由月?tīng)I(yíng)業(yè)額1000~5000元上調(diào)為5000~20000元；按次納稅的，由每次(日)營(yíng)業(yè)額100元上調(diào)為300~500元。

這將進(jìn)一步減輕小微企業(yè)的負(fù)擔(dān)。

中央財(cái)經(jīng)大學(xué)財(cái)政系教授曾康華在接受《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，中國(guó)正在進(jìn)入新一輪結(jié)構(gòu)性稅制調(diào)整的時(shí)期，由于現(xiàn)在財(cái)政收入很充裕，為完善稅制提供了一個(gè)良好的宏觀環(huán)境。

財(cái)政部數(shù)據(jù)顯示，前三季度累計(jì)，全國(guó)財(cái)政收入81663.34億元，同比增長(zhǎng)29.5%。

此外，今年1～9月全國(guó)稅收增速也高達(dá)29%以上。

曾康華表示，雖然政府出臺(tái)了一系列的結(jié)構(gòu)性減稅措施，比如提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，針對(duì)小規(guī)模納稅人提高了增值稅和營(yíng)業(yè)稅的起征點(diǎn)，以及增值稅在上海擴(kuò)大范圍，但這些改革都不會(huì)使中國(guó)稅收的增速受到根本影響。

“政府的初衷是要在財(cái)政狀況比較好的時(shí)候來(lái)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性稅制改革。”曾康華說(shuō)，這是否會(huì)導(dǎo)致稅收收入減少，還要看稅制設(shè)計(jì)的情況。

國(guó)務(wù)院參事、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)稅務(wù)學(xué)院副院長(zhǎng)劉桓也表示，當(dāng)前政府所做的并不是單純的減稅，而是要通過(guò)改革的方法來(lái)減稅，在完善稅制的同時(shí)也適當(dāng)減輕一些行業(yè)的稅負(fù)，比如增值稅擴(kuò)圍能夠降低物流成本，促進(jìn)物流業(yè)和現(xiàn)代服務(wù)業(yè)的發(fā)展。

上周三，國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議決定，從2012年1月1日起，在部分地區(qū)和行業(yè)開(kāi)展深化增值稅制度改革試點(diǎn)，逐步將目前征收營(yíng)業(yè)稅的行業(yè)改為征收增值稅。

試點(diǎn)將先在上海市交通運(yùn)輸業(yè)和部分現(xiàn)代服務(wù)業(yè)等開(kāi)展。

根據(jù)中信證券估算，交通運(yùn)輸行業(yè)增加值占全行業(yè)增加值比重約為4%，加上現(xiàn)代服務(wù)業(yè)2%的影響，增值稅在這兩類行業(yè)的試點(diǎn)將為企業(yè)減負(fù)720億元。

值得關(guān)注的是，這只是減稅大幕開(kāi)啟的一個(gè)標(biāo)志。因?yàn)榘凑丈鲜鲈鲋刀悢U(kuò)圍的部署，條件成熟時(shí)可選擇部分行業(yè)在全國(guó)范圍進(jìn)行試點(diǎn)。

大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，稅收減負(fù)與當(dāng)前宏觀調(diào)控的精神相符。有建議認(rèn)為，應(yīng)該大規(guī)模減稅。

從結(jié)構(gòu)性減稅等一系列舉措來(lái)看，“微調(diào)”已經(jīng)展開(kāi)，只是幅度多少見(jiàn)仁見(jiàn)智。

曾康華認(rèn)為，根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)有所放緩之時(shí)，政府應(yīng)該采取積極的財(cái)政政策，其手段就是減稅增支，但這必然會(huì)導(dǎo)致財(cái)政赤字增加，當(dāng)前歐美出現(xiàn)了嚴(yán)重的主權(quán)債務(wù)危機(jī)，因此中國(guó)政府在財(cái)政赤字上非常謹(jǐn)慎，將盡可能少減稅或是不減稅。

“中國(guó)現(xiàn)在的減稅只能用象征性來(lái)形容，中國(guó)不會(huì)采用大規(guī)模減稅這一思路來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。”曾康華認(rèn)為。

貨幣政策怎么動(dòng)

“宏觀政策基調(diào)不變，微調(diào)防止經(jīng)濟(jì)大幅波動(dòng)。”中金公司最新研究報(bào)告稱，預(yù)調(diào)微調(diào)對(duì)應(yīng)前瞻性和靈活性，主要是定向?qū)捤�，支持中小企業(yè)，保證在建項(xiàng)目資金需要，防止增長(zhǎng)大幅下降。穩(wěn)健的政策基調(diào)不變，控通脹初見(jiàn)效，房地產(chǎn)調(diào)控在關(guān)鍵時(shí)期，不存在全面放松的基礎(chǔ)。

不過(guò)，本報(bào)記者在梳理銀行業(yè)三季報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，多家上市銀行存貸比已逼近監(jiān)管紅線，第三季度甚至出現(xiàn)存款外流現(xiàn)象。

存貸比約束下，銀行可貸資金極其有限，放貸有心無(wú)力。

這種跡象在9月已有所顯現(xiàn)：9月新增信貸4700億元，遠(yuǎn)低預(yù)期。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)不確定性增多，中國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素不斷積累背景下，存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的預(yù)期開(kāi)始變強(qiáng)。

歷經(jīng)三個(gè)季度的緊縮之后，一方面，CPI等調(diào)控成果顯現(xiàn)；另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速也逐季度下調(diào)，一、二、三季度分別為9.7%、9.5%和9.1%。

交通銀行金融研究中心高級(jí)宏觀分析師唐建偉預(yù)計(jì)，10月份CPI同比漲幅可能在5.4%左右。CPI拐點(diǎn)在三季度形成之后，四季度CPI同比將繼續(xù)呈現(xiàn)回落態(tài)勢(shì)。

但多位接受本報(bào)記者采訪的經(jīng)濟(jì)學(xué)家均表示，政策全面放松遠(yuǎn)不具備條件，穩(wěn)健基調(diào)不會(huì)改變。

以貨幣政策為例，以9月初央行將保證金存款納入準(zhǔn)備金繳存范圍為標(biāo)志，近兩個(gè)月貨幣政策基本上以觀察為主。

而在當(dāng)前，存準(zhǔn)率抽走銀行體系內(nèi)大量資金，加之銀行存款外流情況嚴(yán)重，為了達(dá)標(biāo)存貸比，銀行不得不壓縮貸款。

海通證券銀行業(yè)分析師佘敏華表示，銀行負(fù)債業(yè)務(wù)壓力加大，存貸比成為制約銀行放貸的主要因素，央行若下調(diào)存款準(zhǔn)備金率將釋放銀行的放貸能力。

法興銀行研究報(bào)告認(rèn)為，目前流動(dòng)性日益趨緊，如果中央不調(diào)整貨幣政策，銀行放貸可能會(huì)愈加困難。10月份經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布后，很有可能會(huì)引發(fā)貨幣政策轉(zhuǎn)變。

但中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長(zhǎng)劉元春認(rèn)為，存準(zhǔn)率是否下調(diào)還應(yīng)觀察一段時(shí)間再做決定。如果存準(zhǔn)率下調(diào)，將屬于“大調(diào)”的范圍，將給市場(chǎng)發(fā)出混亂的信號(hào)，不利于房地產(chǎn)調(diào)控和控制通脹。

來(lái)源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)