穆迪8月24日宣布下調(diào)日本國(guó)債的評(píng)級(jí)，不會(huì)像標(biāo)普下調(diào)美國(guó)國(guó)債評(píng)級(jí)那樣給市場(chǎng)帶來(lái)很大的沖擊。由于今年日本大地震和核電站事故的影響，日本的國(guó)債肯定會(huì)繼續(xù)膨脹，而日本的稅制和社會(huì)保障的整體改革依然看不到明確的方向，執(zhí)政的民主黨在災(zāi)后復(fù)興計(jì)劃中也只字不提增加稅收的提法。所以，今年5月當(dāng)穆迪宣布將要調(diào)整對(duì)日本國(guó)債的評(píng)級(jí)之后，市場(chǎng)觀察家們就推測(cè)穆迪對(duì)日本國(guó)債的信用等級(jí)可能下調(diào)2級(jí)。但是，24日發(fā)表的評(píng)級(jí)只下調(diào)了1級(jí)，這反而給市場(chǎng)帶來(lái)了安心感。市場(chǎng)觀察家甚至認(rèn)為拋售日本國(guó)債的理由已經(jīng)不存在了。

　　日本國(guó)債曾經(jīng)是世界優(yōu)良債券之一，但從2000年以后的評(píng)級(jí)一直呈低落態(tài)勢(shì)。這是因?yàn)檫@些年來(lái)日本政府一直陷于債務(wù)危機(jī)，國(guó)家破產(chǎn)的說(shuō)法已經(jīng)有了10年。所以，各家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)都在不斷地下調(diào)日本國(guó)債的信用等級(jí)。但是，卻沒(méi)有一家評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)懷疑日本政府的償還能力。

　　日本國(guó)債曾經(jīng)有過(guò)2008年問(wèn)題，就是在1988年小淵惠三內(nèi)閣發(fā)行的40萬(wàn)億日元國(guó)債到2008年到期，市場(chǎng)認(rèn)為日本政府很難全部?jī)斶�，這被稱(chēng)為2008年問(wèn)題。但由于事先采取了多種換借對(duì)策，日本政府最終回避了2008年集中償還的危機(jī)，這增強(qiáng)了市場(chǎng)對(duì)日本國(guó)債的信心。

　　另外，日本國(guó)債主要的投資者都來(lái)自日本國(guó)內(nèi)，這種投資結(jié)構(gòu)使日本政府能夠持續(xù)地以世界上最低利息從國(guó)內(nèi)投資家手中獲得巨額融資，而且這種低成本的優(yōu)勢(shì)即便在2011年年度和2012年度日本政府產(chǎn)生巨額財(cái)政赤字的情況依然能夠得到維持。所以，即便到2011年末，預(yù)計(jì)日本中央政府和地方政府的債務(wù)合計(jì)將達(dá)到891萬(wàn)億日元，是日本GDP的1.8倍，穆迪還是對(duì)日本國(guó)債的展望評(píng)定為穩(wěn)定。

　　但是，這次穆迪聲明中有一段評(píng)語(yǔ)值得關(guān)注。穆迪認(rèn)為：五年來(lái)，由于日本首相頻繁變動(dòng)，日本政府一直未能配合長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)及財(cái)政策略推出長(zhǎng)期有效的政策。這實(shí)際上指出了日本政治的一種極端不負(fù)責(zé)任的現(xiàn)狀。

　　今年以來(lái)，菅直人首相曾經(jīng)為了延長(zhǎng)自己的首相任期，試探著用廢除核電的口號(hào)進(jìn)行全國(guó)大選。但是由于震災(zāi)和核電事故，日本并不具備全國(guó)大選的物理?xiàng)l件。菅不顧這些準(zhǔn)備強(qiáng)行突破，非常遺憾的是沒(méi)有得到輿論贊同。

　　民主黨岡田干事長(zhǎng)代表民主黨和自民黨等簽署了國(guó)會(huì)延長(zhǎng)50天的正式文件，但當(dāng)天他就不負(fù)責(zé)任地撕毀了這份協(xié)議。民主黨為了保住政權(quán)，一而再再而三地修改了大選時(shí)的政權(quán)公約。這邊出爾反爾，那邊卻以民主黨的決定不能改變?yōu)槔碛蓤?jiān)持對(duì)小澤一郎的處分，顯得民主黨領(lǐng)導(dǎo)層的隨意和矛盾。因?yàn)槊裰鼽h在大選時(shí)的政權(quán)公約是小澤一郎掌權(quán)時(shí)制定的，和現(xiàn)在的民主黨領(lǐng)導(dǎo)層似乎沒(méi)有關(guān)系，所以他們可以把這些政權(quán)公約當(dāng)做交易進(jìn)行修改。反過(guò)來(lái)，對(duì)小澤一郎的處分卻是現(xiàn)在民主黨領(lǐng)導(dǎo)層決定的，如果修改這個(gè)處分決定，也就是否定他們自己，所以他們當(dāng)然要反對(duì)了。這種不負(fù)責(zé)任態(tài)勢(shì)在日本政壇繼續(xù)蔓延，日本的信用也就將持續(xù)下滑。

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