12月12日，重慶高速公路集團有限公司公告稱，將于15日簿記建檔發(fā)行10億元中期票據(jù)，期限七年。

這是重慶拓寬直接融資渠道的一個縮影。重慶市市長黃奇帆在上周一形勢報告會上透露，今年重慶新增融資量大約4000億元，其中銀行渠道大約2200億元，其他渠道一共獲得資金約1800億元。

事實上，在信貸持續(xù)緊縮背景下，拓寬直接融資渠道已成為地方政府的常態(tài)。今年前11月，安徽實現(xiàn)直接融資691億元，再創(chuàng)歷史新高，比去年全年多增191億元。安徽預計全年直接融資將超700億元，同比增長40%以上。江西同期直接融資規(guī)模達到198.49億元，創(chuàng)歷史同期最好水平。

從具體渠道看，債券、股票、外資、租賃等多被運用，但是各省市偏重有所不同。安徽以股票和債券為主，重慶則以租賃和引進外資等為主。

提高直接融資也符合監(jiān)管要求。銀監(jiān)會主席尚福林7日接受采訪時表示，要繼續(xù)提高直接融資比重，增加金融體系的彈性。

非貸款1800億

早在今年初，黃奇帆就表示，重慶今年大約需要4000億元的社會融資增量。其中新增銀行貸款大約2200億元左右；實際利用外資100億美元，相當于新增650億元人民幣；非銀行渠道融資爭取達到750億元左右；爭取社�；�金、央企、保險公司融資400億元。

黃奇帆在上述報告會上說，由于調(diào)度到位，融資基本保證了經(jīng)濟社會發(fā)展的需要。

從分布上看，重慶10月末貸款余額12985億元，比年初增加1984億元，同比多增266億元。完成全年新增融資2200億元的目標已無問題。

大舉利用外資是重慶一大特色。去年重慶實際引進外資63億美元，居西部第一，今年預計可以達到100億美元。外資中有部分是以股權(quán)投資基金的形式進入重慶。英飛尼迪資本管理公司等PE與重慶市金融辦簽訂合作協(xié)議，在重慶發(fā)起設(shè)立外資股權(quán)基金。按照協(xié)議，這幾家PE今年到位的資金就不少于17億美元。

債券、票據(jù)是另一主力。今年2月，渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理有限公司發(fā)行20億元7年期固息公司債券，票面年利率為6.33%。僅僅今年一季度，重慶就發(fā)行合川城投公司、江津華信公司、城投公司、輕紡集團、渝富公司和永川惠通公司6只企業(yè)債券，融資共計74億元。

重慶也大舉通過租賃等渠道獲得資金。今年3月，重慶市軌道交通（集團）有限公司與昆侖金融租賃有限責任公司簽署協(xié)議，通過融資租賃方式為軌道交通建設(shè)融資20億元。昆侖租賃還為重慶鋼鐵集團相關(guān)企業(yè)合計融資28億元。

保險資金運用上也有突破。重慶通過“泰康-重慶軌道交通債權(quán)投資計劃”融資30億元。7月，全國社�；�金理事會與重慶城投公共租賃住房建設(shè)有限公司等三家機構(gòu)簽署協(xié)議，以信托方式為后者貸款45億專項用于公租房建設(shè)。

相比于重慶，安徽的側(cè)重有所不同，其通過債券市場融資333億元，股票市場融資358億元。洽洽食品等11家公司首發(fā)上市，實現(xiàn)融資104億元；中鼎股份等15家公司通過定向增發(fā)等方式實現(xiàn)再融資254億元。

三大保障措施

拓寬直接融資渠道，政府也是不得已而為之。眾所周知，今年信貸趨緊。10月末，全國本外幣貸款余額56.85萬億元，同比增長15.9%，資金相對緊張。

同時，銀行渠道已經(jīng)被最大可能利用。

10月末，重慶金融機構(gòu)本外幣貸款余額12985億元，同比增長22.78%，高出全國平均水平6.88個百分點。當?shù)赝�期存款余額15378億元，重慶區(qū)域整體存貸比為84.4%。

從個體看，截至今年7月，工商銀行重慶分行的存貸比為83.4%，農(nóng)業(yè)銀行為82%，重慶分行也是農(nóng)行系統(tǒng)內(nèi)的唯一貸差分行，中國銀行為83%，建設(shè)銀行為83.3%，光大銀行為96%，民生銀行為95%。

不難看出，銀行機構(gòu)對重慶的支持力度已幾近極限，拓寬融資渠道成為必然。黃奇帆今年初就召集相關(guān)部門開金融調(diào)度會，對拓寬直接融資渠道做具體安排。比如，做保障房的企業(yè)盡量不要占用銀行貸款額度，爭取直接融資。因此重慶的保障房盡可能的爭取包括社保基金、中國煙草等機構(gòu)的融資。

政府也是極力為直接融資創(chuàng)造條件。

第一則是搭建融資平臺。去年，重慶機電集團聯(lián)合中國石油天然氣集團公司組建昆侖租賃，這成為當?shù)刂苯尤谫Y的重要平臺。

昆侖租賃注冊資本金為60億元，在成立一年后租賃合同就多達約200億元。

其次，重慶各部門則為直接融資尋找更為便捷的通道。11月22日，《借助銀行間市場助推重慶市經(jīng)濟發(fā)展合作備忘錄》在重慶簽署，標志著重慶成為中西部首家與交易商協(xié)會開展戰(zhàn)略合作的簽約省市。人民銀行重慶營管部主任白鶴祥介紹，將引導轄區(qū)金融機構(gòu)充分利用銀行間市場新型融資工具，有效滿足企業(yè)多元化直接融資需求。

重慶市發(fā)改委則密切與國家發(fā)改委財經(jīng)司的聯(lián)系，每周掌握上報各只債券審批工作的進展情況，使重慶已上報的債券盡快通過審批。

三是盡量舒緩直接融資相關(guān)方的擔憂。市金融辦主任羅廣曾表示，為幫助重慶企業(yè)發(fā)行債券，將設(shè)立風險引導基金，一旦重慶企業(yè)的債券到期發(fā)生違約風險，將動用風險引導基金給予補償。