國家外匯局24日公布的一季度國際收支平衡表初步數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國經(jīng)常項目順差出現(xiàn)回落，國際收支狀況進(jìn)一步改善。但是資本和金融項目（含凈誤差與遺漏）順差有1114億美元，仍處于高位，顯示了國際資本凈流入的壓力巨大，隱藏其間的“熱錢”令人擔(dān)憂。

據(jù)外匯局初步估算，2011年一季度，我國國際收支經(jīng)常項目順差298億美元，按可比口徑計算同比下降18%，創(chuàng)下2010年外匯局按季度公布國際收支平衡表以來的新低。具體來看，貨物貿(mào)易順差208億美元，服務(wù)貿(mào)易逆差102億美元，收益順差76億美元，經(jīng)常轉(zhuǎn)移順差116億美元。

經(jīng)常項目順差出現(xiàn)明顯回落，與今年一季度進(jìn)出口順差減少相關(guān)。商務(wù)部此前數(shù)據(jù)顯示，今年一季度我國出現(xiàn)了6年以來首次季度貿(mào)易逆差，逆差超過10億美元。而經(jīng)常項目順差占GDP的比重也有望進(jìn)一步回落，這表明我國經(jīng)濟(jì)增長正在從外需拉動轉(zhuǎn)向內(nèi)外需均衡拉動，國際收支狀況改善。

但值得市場關(guān)注的是，一季度資本和金融項目（含凈誤差與遺漏）順差高達(dá)1114億美元。

數(shù)據(jù)顯示，去年一季度資本和金融項目順差為642億美元，去年二、三季度這一數(shù)據(jù)分別下降至258億美元和152億美元，到了去年四季度則飆升至1189億美元，今年一季度仍然維持在1000億美元以上的高位。

由此看出，資本大量凈流入對中國經(jīng)濟(jì)的壓力已經(jīng)持續(xù)半年已久。也正是在這半年內(nèi)，央行出手連續(xù)多次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，回收市場流動性。

直接投資凈流入大幅增長是造成資本凈流入的主要原因之一。數(shù)據(jù)顯示,今年一季度直接投資凈流入426億美元，而去年同期僅為155億美元。

業(yè)內(nèi)人士分析，一季度資金大量流入中國，一方面說明國際資本看好中國經(jīng)濟(jì)增長前景；另一方面，在歐美持續(xù)低利率以及人民幣升值的環(huán)境下，機(jī)構(gòu)和個人更傾向于將外匯資產(chǎn)轉(zhuǎn)換為人民幣。

二季度資本項下的順差會否收窄并不容樂觀。央行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份新增外匯占款3107億元，雖然較3月份回落兩成有余，但是比對歷史數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，外匯占款仍處在高位。

外匯局?jǐn)?shù)據(jù)還顯示，一季度國際儲備資產(chǎn)增加1412億美元，增長47%，其中，外匯儲備資產(chǎn)增加1380億美元（不含匯率、價格等非交易價值變動影響），在基金組織的儲備頭寸增加32億美元，特別提款權(quán)減少1億美元。

來源：上海證券報