央行14日公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份新增貸款6794億元，基本符合央行宏觀調(diào)控的目標(biāo)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，由于差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整、準(zhǔn)備金率工具、日均存貸比等綜合因素的約束，下一步信貸緊縮的態(tài)勢(shì)仍將持續(xù)。

具體來看，一季度人民幣貸款增加2.24萬億元，同比少增3524億元。其中，3月份新增貸款同比多增了1727億元，而環(huán)比則多增了1438億元。值得注意的是，由于加息、銀行積極攬儲(chǔ)等多方面因素，3月份的存款增加高達(dá)2.68萬億元。

中金認(rèn)為，3月份的新增信貸數(shù)顯示貨幣政策緊縮效應(yīng)仍然持續(xù)。交通銀行金融研究中心指出，假設(shè)全年人民幣新增貸款的調(diào)控目標(biāo)是7.5萬億元，1季度占比約為30%，信貸投放的節(jié)奏較為適度。

“一般來說，一季度信貸增長(zhǎng)規(guī)模會(huì)較其他季度有所放大，2.24萬億元的新增數(shù)額在合理控制范圍內(nèi)，也符合監(jiān)管者的預(yù)期。”央行調(diào)統(tǒng)司司長(zhǎng)盛松成14日表示，

從結(jié)構(gòu)上看，新增貸款回升主要來源于居民戶的貸款，分析人士指出，這主要是因?yàn)榍捌谝呀?jīng)簽訂合同的住戶貸款需求集中在3月投放。同時(shí)，企業(yè)票據(jù)融資持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)，這一方面是銀行繼續(xù)通過減少票據(jù)來騰挪貸款空間，另一方面也說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)信貸需求旺盛。

盛松成表示，當(dāng)前要使用社會(huì)融資規(guī)模，代替人民幣新增貸款，作為貨幣調(diào)控的中間變量。但是中金預(yù)計(jì)，央行在使用社會(huì)融資總量的指標(biāo)后，銀行信貸仍然是央行調(diào)控的主要標(biāo)的。因?yàn)樾刨J可通過貨幣乘數(shù)創(chuàng)造貨幣，影響總體流動(dòng)性，且目前銀行信貸占社會(huì)融資總量的比重更大。同時(shí)央行對(duì)于信貸供給除了利率調(diào)整外，還有包含窗口指導(dǎo)在內(nèi)的一系列調(diào)控手段，而對(duì)直接融資的調(diào)控手段則有限。

對(duì)于下一步的信貸投放，交通銀行金融研究中心預(yù)計(jì)，在信貸供需偏緊的情況下，銀行傾向于確保利率上浮較高的對(duì)公貸款而壓縮住戶貸款。因此，本月住戶貸款多增是短期現(xiàn)象，難以持續(xù)，在準(zhǔn)備金率持續(xù)上調(diào)、差別準(zhǔn)備金率約束以及住房市場(chǎng)交易清淡等因素的影響下，年內(nèi)信貸將繼續(xù)呈平穩(wěn)、增長(zhǎng)可控的總體態(tài)勢(shì)。全年人民幣新增貸款總量預(yù)計(jì)在7萬億-7.5萬億之間。

值得注意的是，截至2011年3月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為30447億美元，同比增長(zhǎng)24.4%。增長(zhǎng)1973億美元。市場(chǎng)人士分析，在1季度出現(xiàn)貿(mào)易逆差、FDI保持基本穩(wěn)定的情況下，新增外匯儲(chǔ)備保持較高水平與境外資本流入明顯增多有關(guān)。此外，1季度歐元對(duì)美元升值6％，對(duì)外匯儲(chǔ)備名義增長(zhǎng)也有一定貢獻(xiàn)。

近期人民幣對(duì)美元連破新高，央行調(diào)統(tǒng)司司長(zhǎng)盛松成14日回答本報(bào)記者提問時(shí)表示，人民幣匯率小幅穩(wěn)步地升值，對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)利遠(yuǎn)大于弊。

他表示，去年6月份重啟人民幣匯改至今，人民幣對(duì)美元已經(jīng)升值4.4%。他認(rèn)為，人民幣升值對(duì)經(jīng)濟(jì)有負(fù)面影響，但是負(fù)面影響不大，“對(duì)于GDP的影響只有一點(diǎn)點(diǎn)，對(duì)就業(yè)的影響一點(diǎn)點(diǎn)，但是對(duì)物價(jià)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、貿(mào)易結(jié)構(gòu)的調(diào)整都是有關(guān)系的。”總體講，人民幣升值并不是考慮國(guó)際壓力，是經(jīng)濟(jì)內(nèi)部有這種需求。