日本央行在周二公布的利率決議中意外宣布，將允許日本10年期國(guó)債收益率升至0.5%左右，高于此前0.25%的波動(dòng)區(qū)間上限。這一擴(kuò)大收益率曲線控制區(qū)間的做法，在此前幾乎沒(méi)有任何市場(chǎng)人士預(yù)料到。

在決議結(jié)果出爐后，日本金融市場(chǎng)迅速陷入“大地震”。美元兌日元匯率盤中暴跌近400點(diǎn)，一路失守137、136、135、134四道關(guān)口，最新交投于133.14附近。日元在短短不到不到10分鐘內(nèi)的累計(jì)漲幅就高達(dá)逾2%。

同時(shí)，日經(jīng)225指數(shù)則在午后開(kāi)盤迅速暴跌近3%。

在央行打開(kāi)收益率曲線控制的枷鎖后，日本10年期國(guó)債收益率迅速?gòu)脑�先�?.25%飆升至了接近新上限0.5%附近，為2015年以來(lái)最高。

業(yè)內(nèi)人士原本預(yù)計(jì)，日本央行即便在未來(lái)改變貨幣政策，也很可能將在明年4月行長(zhǎng)黑田東彥卸任后才會(huì)進(jìn)行。但今日的決定，顯然出乎了所有人的意料。早前接受外媒調(diào)查的所有47位經(jīng)濟(jì)學(xué)家均曾預(yù)計(jì)，日本央行今日不會(huì)改變貨幣政策。

在最新貨幣政策聲明中，日本央行表示，繼續(xù)將基準(zhǔn)利率維持在歷史低點(diǎn)-0.1%，將10年期國(guó)債收益率目標(biāo)維持在0%附近。日本央行決定調(diào)整對(duì)收益率曲線的控制，是為了改善市場(chǎng)功能，并鼓勵(lì)整個(gè)收益率曲線更平穩(wěn)地形成，同時(shí)保持寬松的金融環(huán)境。

日本央行指出，通過(guò)這些步驟，其將致力于在這一框架下加強(qiáng)貨幣寬松的可持續(xù)性，以實(shí)現(xiàn)價(jià)格目標(biāo)。

日本央行今日還宣布了例行計(jì)劃外債券購(gòu)買操作。日本央行提出從12月21日起直接購(gòu)買1000億日元的1-3年期日本國(guó)債，購(gòu)買1000億日元的3-5年期日本國(guó)債，購(gòu)買3000億日元的5-10年期日本國(guó)債，購(gòu)買1000億日元的10-25年期日本國(guó)債。

全球市場(chǎng)震動(dòng)

除了日本市場(chǎng)自身外，日本央行今日意外調(diào)整收益率曲線控制政策的決定，也迅速在全球市場(chǎng)掀起沖擊波。因?yàn)檫@標(biāo)志著作為發(fā)達(dá)市場(chǎng)最后一個(gè)堅(jiān)持低利率的國(guó)家，日本也正開(kāi)始向政策正常化邁進(jìn)。

在日本央行決議發(fā)布后，彭博美元即期指數(shù)一度下跌0.7%。ICE美元指數(shù)也短暫跌穿了104關(guān)口，最新交投于104.33附近�，F(xiàn)貨黃金價(jià)格則回升至1800美元關(guān)口上方。

在債券市場(chǎng)上，澳大利亞10年期國(guó)債收益率日內(nèi)飆升約23個(gè)基點(diǎn)，美國(guó)10年期國(guó)債收益率也進(jìn)一步上漲11個(gè)基點(diǎn)，最新交投于3.688%。

美國(guó)股指期貨則在亞洲時(shí)段全線走弱，納指期貨跌幅超過(guò)了1%。

業(yè)內(nèi)點(diǎn)評(píng)

我們昨日曾報(bào)道過(guò)，上周末曾有日美爆料日本政府正計(jì)劃修訂與日本央行達(dá)成的一項(xiàng)10年前的聯(lián)合聲明，并將考慮為該協(xié)議2%的價(jià)格目標(biāo)增加靈活性。盡管這一爆料隨后被日本政府官員否認(rèn)，但圍繞日本央行未來(lái)是否會(huì)在行長(zhǎng)黑田東彥明年任期結(jié)束后作出重大政策轉(zhuǎn)變的猜測(cè)，始終未曾消散。

而今日日本央行釋放的足以堪稱“黑天鵝”的重大政策轉(zhuǎn)變，也迅速引發(fā)了業(yè)內(nèi)人士的熱議。

日本農(nóng)林中金研究所經(jīng)濟(jì)學(xué)家Takeshi Minami表示，日本央行的意外轉(zhuǎn)變被市場(chǎng)視為緊縮舉措的一部分，這是不可避免的。他預(yù)計(jì)，日本央行的目標(biāo)不僅僅是遏制市場(chǎng)扭曲，可能還會(huì)希望阻止貨幣政策支撐不健全的財(cái)政政策。

新加坡銀行外匯策略師Moh Siong Sim指出，日本央行已經(jīng)擴(kuò)大10年期國(guó)債收益率范圍，這比人們預(yù)期的要早。這引發(fā)了一個(gè)問(wèn)題：從政策正�；�的角度來(lái)看，這是否預(yù)示著未來(lái)會(huì)出現(xiàn)更多的緊縮轉(zhuǎn)變？

Sim表示，之前日元的大幅走軟正令政策制定者感到不安，很明顯這增加了明年日元走強(qiáng)的可能性。

摩根大通資產(chǎn)管理全球策略師Kerry Craig則表示，日本央行今日出臺(tái)的舉措比他預(yù)期的要早，也是日本央行朝著政策正�；�進(jìn)程邁出的一步。然而，這只是第一步，收益率曲線控制政策仍然存在，負(fù)利率政策也是如此。如果要日本央行進(jìn)一步調(diào)整政策，通脹需要持續(xù)走高，屆時(shí)YCC政策可能不再必要。

Craig指出，目前來(lái)看日本央行行動(dòng)的影響在外匯市場(chǎng)最為普遍。日本央行正在暗示逐步退出超寬松政策，這應(yīng)該會(huì)在短期內(nèi)利好日元。