招商證券:工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)將逐步呈現(xiàn)改善趨勢(shì)
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招商證券分析師發(fā)布研報(bào)指出,8月底以來(lái)公布的高頻數(shù)據(jù)顯示限電緩解、基建逐步發(fā)力、消費(fèi)需求修復(fù),工業(yè)企業(yè)面臨的約束正在松綁,預(yù)計(jì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)將逐步呈現(xiàn)改善趨勢(shì)。從上中下游角度來(lái)看,…
招商證券分析師發(fā)布研報(bào)指出,8月底以來(lái)公布的高頻數(shù)據(jù)顯示限電緩解、基建逐步發(fā)力、消費(fèi)需求修復(fù),工業(yè)企業(yè)面臨的約束正在松綁,預(yù)計(jì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)將逐步呈現(xiàn)改善趨勢(shì)。從上中下游角度來(lái)看,一是上游工業(yè)方面,美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息進(jìn)一步抑制需求擴(kuò)張,制造業(yè)景氣度下行緩解供需錯(cuò)配,但能源工業(yè)產(chǎn)品在冬季往往是需求旺季,四季度能源價(jià)格下降空間不大,甚至可能上行。在此情況下,預(yù)計(jì)上游工業(yè)利潤(rùn)高增速將繼續(xù)保持韌性。二是中游工業(yè)方面,隨著上游原材料利潤(rùn)擠壓的緩解和需求端走強(qiáng),預(yù)計(jì)結(jié)構(gòu)持續(xù)改善,其中高端裝備制造(專用設(shè)備、通用設(shè)備、電氣機(jī)械等)的利潤(rùn)修復(fù)明顯修復(fù)。三是下游工業(yè)方面,隨著國(guó)內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇,食品制造業(yè)、汽車(chē)制造等行業(yè)利潤(rùn)將持續(xù)上行。
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