針對(duì)昨日統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的10月份物價(jià)數(shù)據(jù)，部分外資投行經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，目前中國(guó)通脹壓力逐漸緩解，這將為宏觀政策的微調(diào)提供空間。短期而言，貨幣政策仍不太可能出現(xiàn)全面調(diào)整，但不能排除年底前存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的可能性，尤其是針對(duì)小型銀行的存款準(zhǔn)備金率。

對(duì)于居民消費(fèi)價(jià)格（CPI）漲幅下行的原因，摩根大通中國(guó)區(qū)全球市場(chǎng)主席李晶認(rèn)為，國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格似已開始步入下降周期。此外，由于市場(chǎng)對(duì)發(fā)達(dá)國(guó)家陷入經(jīng)濟(jì)危機(jī)的憂慮加深，導(dǎo)致全球需求的下降。這對(duì)控制通貨膨脹產(chǎn)生了正面影響，比如，大宗商品價(jià)格在最近數(shù)月普遍下跌。

巴克萊資本則發(fā)布報(bào)告稱，預(yù)計(jì)11月及12月CPI漲幅將繼續(xù)回落至4.5%左右，維持2011年全年CPI漲幅為5.5%的預(yù)測(cè)。

蘇格蘭皇家銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家崔歷表示，10月份CPI數(shù)據(jù)可以看作需求開始降溫的信號(hào)。然而，當(dāng)前CPI數(shù)據(jù)仍然屬于較高水平，而且還伴隨著非食品價(jià)格上升。“因此，我們認(rèn)為這些都使得貨幣政策立場(chǎng)不會(huì)立刻發(fā)生急劇變化。”崔歷說，但不能排除未來數(shù)月降低存款準(zhǔn)備金率的可能性，尤其是降低小型銀行的存款準(zhǔn)備金率。

李晶也認(rèn)為，短期之內(nèi)整體政策可能不會(huì)放松，但由于今年的信貸緊縮導(dǎo)致許多中小型企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況更加嚴(yán)峻，政府最近已出臺(tái)了一系列措施以緩解這些企業(yè)的困境。此外，財(cái)政部近期上調(diào)了增值稅和營(yíng)業(yè)稅的起征點(diǎn)，也為中小型企業(yè)提供了進(jìn)一步的支持。

巴克萊資本稱，盡管通脹回落為貨幣政策調(diào)整提供更多空間，但除非外部增長(zhǎng)前景惡化程度超出預(yù)期，否則貨幣政策不會(huì)出現(xiàn)全面調(diào)整。不過不排除年底存款準(zhǔn)備金率下調(diào)的可能性。

來源：上海證券報(bào)