壓減貿(mào)易順差的同時(shí)，F(xiàn)DI卻快速增長(zhǎng)，總的來看中國(guó)今年國(guó)際收支總順差規(guī)模依然較大。

央行行長(zhǎng)周小川10月24日出席“2011金麒麟論壇”時(shí)預(yù)計(jì)，中國(guó)今年經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP之比將在4%左右。事實(shí)上，這一數(shù)字與2007年的10%左右相比，有大幅改善。

北京大學(xué)金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示，經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP之比不斷下降的趨勢(shì)，一定程度反映了產(chǎn)能布局和國(guó)際收支的合理化趨勢(shì)。

周小川表示，今年外商直接投資增長(zhǎng)較快。因此，從國(guó)際收支總平衡，也就是從經(jīng)常項(xiàng)目和資本項(xiàng)目總和來看，中國(guó)今年國(guó)際收支的總順差可能還是比較大。

此外，周小川還稱，可能將更多的資源分配轉(zhuǎn)向民間，包括外匯來講，更多的“藏匯于民”。所謂“藏匯于民”并不是老百姓把外匯藏到自己手里，而是他們自行決定運(yùn)用包括投資等機(jī)會(huì)。

國(guó)際收支更趨平衡

周小川表示，中國(guó)的國(guó)際收支變化，在最近十年變化最為顯著。“在這個(gè)十年里頭，中國(guó)貿(mào)易順差開始顯著地提升，同時(shí)，外商直接投資也十分強(qiáng)勁。”此外，國(guó)際收支的其他一些主要項(xiàng)目，比如收益項(xiàng)下，也就是對(duì)外投資的債券和分紅的收益也增長(zhǎng)比較快。

從數(shù)據(jù)上看，中國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目與GDP之比，在2007、2008年達(dá)到了最高水平，約10%，隨后就有所降低，到2010年下降到5.2%，今年上半年下降到2.8%。

“在2005年，中國(guó)開始了匯率機(jī)制的改革。在匯率機(jī)制改革之后，可能有些人認(rèn)為匯率機(jī)制變化以后，國(guó)際收支的形勢(shì)應(yīng)該有比較明顯的轉(zhuǎn)變。”周小川表示，但是實(shí)際上，這里頭有很多時(shí)間滯后產(chǎn)生影響的效果。

2005年，中國(guó)開啟匯率機(jī)制改革，人民幣不再盯住單一的一種貨幣，即單一的美元，而是參照一籃子貨幣，同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系來進(jìn)行浮動(dòng)。而從貿(mào)易順差的角度看，貿(mào)易順差主要是在亞洲金融風(fēng)暴之后，在2002年就開始比較明顯地走高。

根據(jù)周小川的估計(jì)，中國(guó)今年經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP之比將在4%左右。而對(duì)于今后中國(guó)的國(guó)際收支，他更持樂觀的態(tài)度。“中國(guó)的國(guó)際收支會(huì)更加健康，會(huì)更加趨于平衡。”

清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵表示，中國(guó)貿(mào)易順差已經(jīng)從金融危機(jī)時(shí)期的3000億美元左右大幅度下降。他預(yù)計(jì)今年貿(mào)易順差在1600億美元左右。

曹鳳岐也表示，前幾年我國(guó)經(jīng)常項(xiàng)目一直處于雙順差狀態(tài)，造成了外儲(chǔ)和外匯占款過多，貿(mào)易順差的減少反映了擴(kuò)大內(nèi)需政策的成績(jī)，當(dāng)然，這一數(shù)據(jù)只是從側(cè)面反映了這種情況，并不能解釋事實(shí)的全部。

周小川表示，中國(guó)的產(chǎn)能已經(jīng)明顯地開始在制造業(yè)減速。在新增投資中，制造業(yè)的比重占的已經(jīng)越來越低了。此外，生產(chǎn)要素方面，特別是勞動(dòng)力，較大比例集中在建筑業(yè)和服務(wù)業(yè)，已經(jīng)不像過去那樣集中在制造業(yè)。

“FDI過去在中國(guó)形成了大量的制造業(yè)產(chǎn)能，然后面向出口。但是現(xiàn)在在外商直接投資領(lǐng)域中，投資于服務(wù)業(yè)的已經(jīng)將近百分之五十。”周小川表示，上述這些變化表明，產(chǎn)能布局在各種領(lǐng)域都在發(fā)生變化。隨著這種變化的發(fā)生，國(guó)際收支將更趨平衡。

藏匯于民

一方面，經(jīng)常項(xiàng)目順差與GDP的比重有所下降，但另一方面，F(xiàn)DI的流入在今年規(guī)模有所增長(zhǎng)。

“今年的另外一個(gè)特點(diǎn)，就是外商直接投資增長(zhǎng)比較快。”周小川也持類似判斷。在他看來，原因有兩方面。其一，金融危機(jī)之后，全球流動(dòng)性寬裕；其二，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)不容樂觀，資本更多地流向新興市場(chǎng)國(guó)家。

在這兩方面的原因之下，中國(guó)得到FDI的量也比較多。周小川還表示：“也有同志議論，中國(guó)的FDI里也會(huì)混雜一部分熱錢，但從法律形式和統(tǒng)計(jì)上來講，它們是在FDI項(xiàng)下的。”

周小川還表示，但是真正關(guān)注的外部不平衡的經(jīng)常項(xiàng)目順差會(huì)得到改進(jìn)。“這個(gè)指標(biāo)還好于世界許多其他國(guó)家的情況下，全球范圍內(nèi)看到有些個(gè)別國(guó)家對(duì)中國(guó)進(jìn)行發(fā)難，可能是醉翁之意不在酒，可能由于他們自身國(guó)內(nèi)政治的考量。”

今年10月11日，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院通過了匯率法案。外界普遍認(rèn)為，此項(xiàng)法案針對(duì)中國(guó)的人民幣匯率。而就在該法案在美參議院通過的當(dāng)天，人民銀行新聞發(fā)言人就表示明確反對(duì)。

最后，周小川稱，可能將更多的資源分配轉(zhuǎn)向民間，包括外匯來講，更多地“藏匯于民”。

統(tǒng)計(jì)顯示，9月末，中國(guó)外匯儲(chǔ)備高達(dá)3.2萬(wàn)億美元，規(guī)模位居世界第一。

來源：第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)