國家統(tǒng)計局9日公布，7月CPI同比上漲6.5%，同比漲幅比6月擴大0.1個百分點，創(chuàng)出37個月以來的新高；PPI同比上漲7.5%，比6月擴大0.4個百分點。分析人士認為，前期食品價格上漲過快是物價創(chuàng)新高的重要原因。從8月開始，CPI漲幅有望緩慢回落。

物價或明顯回落

由于翹尾因素對CPI的影響有所減弱，再加上部分食品價格企穩(wěn)，當前物價形勢走穩(wěn)具備了不少有利因素。然而，7月物價漲幅再度創(chuàng)出新高，對此專家認為，其原因主要包括以下幾方面。

首先，豬肉價格漲幅回落的影響尚未完全體現(xiàn)。從商務(wù)部和國家統(tǒng)計局公布的監(jiān)測數(shù)據(jù)來看，7月中旬以來豬肉價格明顯企穩(wěn)，下旬還出現(xiàn)了環(huán)比負增長的局面。但如果計算整月平均價格漲幅，仍然比6月明顯偏高。

其次，非食品價格再度出現(xiàn)上漲勢頭，這其中有季節(jié)性因素存在。比如居住類價格中的房租上漲，暑期旅游價格上漲等。

申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，食品價格仍然是推動7月物價上漲的最重要原因。無論是同比還是環(huán)比漲幅，7月食品價格漲幅比6月均有所提高。由于豬肉價格漲幅趨緩、輸入型通脹壓力減輕以及政策調(diào)控效果顯現(xiàn)，8月開始CPI漲幅將步入下降通道，全年呈現(xiàn)倒U型走勢。

不少專家指出，全年物價漲幅的拐點可能于7月出現(xiàn)。高盛亞洲經(jīng)濟學家宋宇表示，6月食品價格快速上升，這給7月食品價格帶來了一個相對較高的平臺。但從8月來看，如果不出現(xiàn)類似6月的環(huán)比快速上漲局面，物價漲幅有望明顯回落，不排除降至6%以下的可能。

國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部部長余斌認為，當前食品價格過快上漲態(tài)勢已經(jīng)初步得到遏制，同時大宗商品價格有所回落，輸入性因素對物價上漲的推動作用有所減弱。如果能夠有效控制突發(fā)事件和新漲價因素對物價的影響，未來一段時間物價漲幅將逐月回落。預計全年CPI上漲5%左右，略高于預期目標。

PPI漲幅將縮小

對于后續(xù)物價走勢，澳新銀行大中華區(qū)經(jīng)濟研究總監(jiān)劉利剛認為，盡管近幾個月的環(huán)比通脹率出現(xiàn)了較為明顯的上升，但由于基數(shù)原因影響，未來中國CPI增速將逐步回落。同時，國際大宗商品價格上升動力不足，PPI漲幅也可能出現(xiàn)明顯的下降，該影響傳導至CPI后，也將導致CPI指數(shù)出現(xiàn)一定的下滑。

民生證券副總裁兼首席經(jīng)濟學家滕泰認為，中國當前的物價上漲既有長期因素，也有周期性因素。從周期性因素來看，當前物價調(diào)控政策已經(jīng)收到一定效果，未來糧食和豬肉價格有望保持穩(wěn)定，7月、8月之后物價水平會有明顯回落。長期因素則主要包括勞動力等成本上漲和貨幣超發(fā)，這些因素的影響難以在短期內(nèi)改變，未來我國可能長期面對3%-4%的通脹壓力。

PPI方面，7月同比上漲7.5%，環(huán)比漲幅則與上月持平。李慧勇認為，7月PPI同比漲幅的擴大主要和基數(shù)效應(yīng)有關(guān)。伴隨著大宗商品價格的下降，未來PPI將呈現(xiàn)高位回落的態(tài)勢。
來源：中國證券報