時至年中，我國宏觀經(jīng)濟繼續(xù)朝預期方向發(fā)展。經(jīng)濟下滑潛在風險有所降低，通脹水平很可能在三季度出現(xiàn)拐點。然而，需要關注的是，“調(diào)結構”步伐似乎沒有跟上經(jīng)濟形勢發(fā)展的需要。中國證券報認為，“調(diào)結構”是破解經(jīng)濟“兩難”的鑰匙，沿著這一思路，無須糾結于當前政策是否“超調(diào)”。

上半年全國國內(nèi)生產(chǎn)總值（ＧＤＰ）同比增速達9.6%，這一增速快于預期。對經(jīng)濟結構調(diào)整，一些更為具體的經(jīng)濟數(shù)據(jù)很能說明問題。首先，從需求結構看，上半年最終消費對經(jīng)濟增長的拉動點數(shù)為4.6個百分點，資本形成總額為5.1個百分點，貨物和服務凈出口為-0.1個百分點，投資仍是經(jīng)濟增長首要貢獻力量。其次，從產(chǎn)業(yè)結構看，上半年我國第一、二、三次產(chǎn)業(yè)同比增速分別為3.2%、11.0%和9.2%，占經(jīng)濟總量半壁江山的第二產(chǎn)業(yè)的增速仍領先。尤其值得注意的是，6月規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長15.1%，發(fā)電量增長16.2%，較5月均出現(xiàn)增速反彈。從我國近年來的經(jīng)濟實踐看，經(jīng)濟熱度上行往往伴隨著重工業(yè)甚至高耗能行業(yè)產(chǎn)值的反彈，可能使節(jié)能減排、淘汰落后產(chǎn)能等結構調(diào)整任務更為艱巨。

“十二五”時期要以科學發(fā)展為主題，把經(jīng)濟結構戰(zhàn)略性調(diào)整作為加快轉變經(jīng)濟發(fā)展方式的主攻方向。然而，在實際經(jīng)濟工作中，“調(diào)結構”步伐往往在有意無意之間被遲滯。

有的地方熱衷于在“十二五”初期上項目、鋪攤子，忽視提升居民收入、發(fā)展服務業(yè)等構建擴內(nèi)需長效機制工作；有的部門滿足于投資、出口拉動型增長模式，缺少進一步改革相應體制的勇氣；有的官員習慣于“GDP本位”，希望國家長期實施寬松的財政政策和貨幣政策，經(jīng)濟稍有變動便要求“放松調(diào)控”；有的企業(yè)熱衷于規(guī)模效應和營造“概念”，喪失技術創(chuàng)新動力和實業(yè)精神，沉溺于炒樓、私募股權投資（ＰＥ）所帶來的“暴利”。這些現(xiàn)象在當下尤其值得警惕。

今年宏觀調(diào)控要處理好“穩(wěn)增長”、“控通脹”和“調(diào)結構”三者之間的關系，這三者既相互聯(lián)系，又在一定程度上難以兼顧。這三者之間的關系如果反映到實體經(jīng)濟中來，往往使經(jīng)濟運行“兩難”問題增多，如經(jīng)濟增長和物價穩(wěn)定的矛盾，貨幣供應持續(xù)增長和中小企業(yè)資金緊張并存等。要解決這些問題，最直接的是提高宏觀調(diào)控的預見性和針對性，最根本的是轉變發(fā)展方式和推進經(jīng)濟結構調(diào)整。

從中長期看，推進“調(diào)結構”，需要松緊搭配的宏觀政策格局。一方面，財政政策積極而不激進，發(fā)揮其在穩(wěn)增長促消費、改善投資結構、調(diào)節(jié)分配等方面的作用�？紤]到政府債務風險可控及財稅體制改革因素，未來政策力度不宜過于激進。另一方面，貨幣政策應中性偏緊以配合財政政策。為遏制通脹壓力，去年以來，央行實際上執(zhí)行了偏緊的信貸和利率政策，未來類似政策力度不會再那么大。但需要明確的是，穩(wěn)健貨幣政策應是較長時間的連續(xù)性政策，而不是短期的權宜之計。

抓住經(jīng)濟走穩(wěn)的時機，利用好價格上漲的倒逼機制加快“調(diào)結構”力度是當務之急。近期相關政策措施的調(diào)整已啟動：國家日前審議通過“十二五”節(jié)能減排綜合性工作方案，強調(diào)進一步加大節(jié)能減排工作力度；資源稅改革力度將擇機加快，9月起我國將上調(diào)個稅免征額；新的工業(yè)淘汰落后產(chǎn)能名單已于7月公布，產(chǎn)業(yè)結構調(diào)整指導目錄更新頻率將加快。

資本市場是經(jīng)濟的晴雨表。中國證券報認為，今年以來股市板塊熱點不斷顯現(xiàn)，如保障房、水利及部分資源產(chǎn)品，但這些熱點背后更多顯現(xiàn)出投資拉動型的增長效益，仍未能充分體現(xiàn)出居民消費及服務業(yè)的勃興。這樣，目前資本市場更多地維持震蕩和局部活躍格局，反轉突破需新一輪經(jīng)濟上行周期確認配合。只有伴隨著新增長點的確認、經(jīng)濟結構的優(yōu)化，實體經(jīng)濟和虛擬經(jīng)濟才能迎來更燦爛的明天。

來源：中國證券報