上海城投拖債，地方壞賬告急？昨天，上海官方對這篇引發(fā)廣泛關(guān)注的港媒報道予以明確的駁斥。

“目前，上海市各級政府的政府性債務(wù)水平，保持在正常范圍內(nèi)。”上海市政府新聞發(fā)言人陳啟偉表示，“各級政府融資平臺公司總體情況良好，運(yùn)行正常。”

這一系列傳聞與澄清的發(fā)生離不開一個大背景：近日，審計署披露，截至2010年底，全國省、市、縣三級地方政府性債務(wù)余額約10萬億元。

盡管“壞賬”、“告急”這樣聳動的字眼被指“嚴(yán)重失實”，但隨著上海近年來大量基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)推進(jìn)，各級融資平臺的經(jīng)營和債務(wù)情況依然成為外界聚焦之所在。

《第一財經(jīng)日報》記者昨天從相關(guān)渠道了解到，作為一家政府投資公司，上海申虹投資發(fā)展有限公司（下稱“申虹投資”）的相關(guān)債務(wù)正面臨“正常業(yè)務(wù)調(diào)整”并可能展期。

申虹投資負(fù)責(zé)上海虹橋綜合交通樞紐建設(shè)。公開資料顯示，該公司注冊成立于2006年7月7日，為多元投資的國有股份制企業(yè)，注冊資本50億元。

走近申虹投資

昨天，一篇題為《上海城投拖債，地方壞賬告急》的報道引發(fā)外界關(guān)注，報告稱“上海一家從事多項業(yè)務(wù)、主營地產(chǎn)及公路的城投公司，本月起停止向銀行償還流動貸款，并向銀行要求拉長還款期，以及把該筆款項轉(zhuǎn)換成以資產(chǎn)抵押的固定貸款”。

陳啟偉當(dāng)天在上海市政府專題新聞發(fā)布會上特意澄清道，該報道嚴(yán)重失實。

“這篇報道里面涉及到的所謂上海的公司，我們也向相關(guān)部門做了了解。”他說，上海市所轄城投公司所有銀行貸款還本付息情況正常。

上海市城市建設(shè)投資開發(fā)總公司相關(guān)負(fù)責(zé)人昨天也對媒體回應(yīng)稱，上述報道提及的“上海城投”并非該公司。

近日，隨著審計署關(guān)于“10萬億元地方債”數(shù)據(jù)的公布，各級地方債務(wù)和融資平臺的“基本面”成為媒體報道的熱點。

另一組值得關(guān)注的數(shù)據(jù)是，2010年底全國地方政府性債務(wù)余額已支出投向中，市政建設(shè)所占比例超過36%，交通運(yùn)輸近25%。

申虹投資工商注冊資料所標(biāo)注的企業(yè)經(jīng)營范圍即提及：政府授權(quán)對虹橋綜合交通樞紐區(qū)域?qū)嵤�專項土地儲備及開發(fā)，房產(chǎn)開發(fā)與經(jīng)營，商業(yè)配套建設(shè)、開發(fā)、經(jīng)營，物流、倉儲服務(wù)，實業(yè)投資，物業(yè)管理等。

虹橋綜合交通樞紐除機(jī)場擴(kuò)建工程、虹橋高鐵客運(yùn)站工程分別由上海機(jī)場及京滬高速鐵路股份有限公司作為投資主體外，樞紐內(nèi)的其他項目，則由申虹投資全權(quán)負(fù)責(zé)。

公開資料亦顯示，申虹投資的主要職責(zé)是代表市政府投資、建設(shè)虹橋綜合交通樞紐工程，建成后并管理這一大型交通設(shè)施的運(yùn)行。

2006年，《上海市虹橋綜合交通樞紐結(jié)構(gòu)規(guī)劃》獲得市政府批準(zhǔn)，隨后成立指揮部負(fù)責(zé)該項目的正式推進(jìn)。在建設(shè)啟動初期，上海虹橋綜合交通樞紐工程建設(shè)指揮部與申虹投資也是“兩塊牌子、一套班子”。

公開資料顯示，申虹投資的投資方為上海機(jī)場（集團(tuán)）有限公司、上海久事公司和上海地產(chǎn)（集團(tuán)）有限公司，投資比例分別為40%、30%和30%。

貸款面臨“正常調(diào)整”

記者從銀行方面了解到了申虹投資的相關(guān)貸款情況。

“申虹投資的流動貸款的確需要展期并轉(zhuǎn)換成以資產(chǎn)抵押的固定貸款。”一家大型銀行上海分行相關(guān)負(fù)責(zé)人昨天對記者透露，“調(diào)整工作已經(jīng)基本結(jié)束。”

但這位負(fù)責(zé)人同時指出，展期和轉(zhuǎn)換成固定資產(chǎn)貸款，并非因為公司無法償債或風(fēng)險問題，“而是到了可以做成項目貸款的時機(jī)，同時又是地方融資平臺清理過程中的正常業(yè)務(wù)調(diào)整。”

“申虹投資的項目是上海重點項目，之前相關(guān)批文不斷變化，所以不具備項目貸款的條件，各家銀行就以流動貸款的形式予以支持。”該負(fù)責(zé)人告訴記者，“而現(xiàn)在虹橋火車站、高鐵等相關(guān)建設(shè)工作到了一定程度，資產(chǎn)也正在形成，公司可以拿出一部分資產(chǎn)作為抵押，也就具備了轉(zhuǎn)換成項目貸款的條件。”

事實上，陳啟偉昨天在回應(yīng)上述報道時也強(qiáng)調(diào)，“媒體報道有關(guān)城投公司流動資金貸款轉(zhuǎn)換成固定資產(chǎn)貸款，屬于當(dāng)前政府融資平臺清理規(guī)范中的正常調(diào)整，與還貸欠息沒有任何關(guān)系”。

而據(jù)記者了解，申虹投資的貸款項目涉及多家大型銀行和股份制銀行，目前主要有兩個銀團(tuán)貸款。

浦發(fā)銀行2008年年報就顯示，申虹投資位列其當(dāng)年第七大貸款客戶，貸款額度達(dá)14.65億元，占貸款總額比例0.21%。

昨天傍晚，記者致電申虹投資董事長林桂祥，并詢問是否將虹橋交通樞紐開發(fā)時的相關(guān)銀行貸款進(jìn)行展期時，林桂祥并未予以否認(rèn)。“這個完全是正常業(yè)務(wù)調(diào)整。”

在談及上述報道時，申虹投資相關(guān)業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人在電話中對記者表示：“我也是第一次聽說媒體報道的這種情況。”

就全國范圍而言，展期可能是目前妥善處理政府債務(wù)的一大考量。

審計署的數(shù)據(jù)顯示，2010年底地方政府性債務(wù)余額中，2011年、2012年到期償還的占24.49%和17.17%，有不到三成的負(fù)債要從2013年至2015年開始到期，另有30.21%的債務(wù)余額在2016年以后到期。

而記者查閱的相關(guān)資料還顯示，如果按照前期的安排，申虹投資一筆額度為1億元的貸款可能已經(jīng)于6月27日到期。

中衛(wèi)國脈通信股份有限公司一份關(guān)于購買銀行理財產(chǎn)品和開展委托貸款的公告中提及了上述貸款。

這份發(fā)布于今年初的公告稱，公司與上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司空港支行、申虹投資簽訂了委托貸款合同，公司將自有資金1億元，委托上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司空港支行貸款給申虹投資，貸款期限自2011年1月20日至2011年6月27日止，貸款年利率4.815%。

根據(jù)公告，這部分貸款資金用于虹橋樞紐內(nèi)子項目市政道路及配套項目。

該公告還稱，中國民生銀行股份有限公司上海分行為上述委托貸款本息提供全額擔(dān)保。

中衛(wèi)國脈今年一季度報告顯示，截至2011年3月31日，公司合并總資產(chǎn)10.78億元，負(fù)債0.59億元。其中，公司第一季度累計實現(xiàn)營業(yè)收入4692萬元，凈利潤虧損269萬元。

報告也提到“繼續(xù)利用閑置自有資金5億元購買短期銀行理財產(chǎn)品、利用自有資金1億元進(jìn)行委托貸款”。

“一分為二”看待地方債務(wù)

在應(yīng)對1998年和2008年的亞洲、國際金融危機(jī)中，中央通過發(fā)行國債并轉(zhuǎn)貸地方政府、代地方發(fā)行政府債券，地方政府通過融資平臺公司等方式籌集了大量資金。

對于10萬億元地方債，學(xué)術(shù)界秉承著“一分為二”的看法。

中國社會科學(xué)院副院長李揚(yáng)認(rèn)為，相當(dāng)部分債務(wù)與應(yīng)對危機(jī)的宏觀調(diào)控措施密切相關(guān)，但這部分債務(wù)不應(yīng)同非危機(jī)時期的一般性政府債務(wù)等量齊觀。

友誠企業(yè)家扶貧基金會常務(wù)副理事長湯敏則強(qiáng)調(diào)，一些為解救兩次危機(jī)而造成的地方政府債務(wù)不能全都用正常情況下的收益率來分析，甚至完全用商業(yè)模式來分析其風(fēng)險。

審計發(fā)現(xiàn)，2010年底，全國19.9%的市級和3.56%的縣級政府負(fù)有償還責(zé)任債務(wù)的債務(wù)率高于100%，部分地方政府出現(xiàn)償債困難，有的只能通過舉借新債償還舊債。今明兩年將出現(xiàn)債務(wù)償還高峰期。

對于從銀行借的債務(wù)應(yīng)該如何處理？

匯豐銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌給出的答案是應(yīng)予以延期，以避免給銀行造成大的系統(tǒng)風(fēng)險。

審計署的數(shù)據(jù)顯示，地方政府有償還責(zé)任義務(wù)負(fù)債的約四成在市政建設(shè)領(lǐng)域，而政府負(fù)有擔(dān)保責(zé)任的債務(wù)中有接近五成在交通運(yùn)輸領(lǐng)域中。這意味著，這兩個領(lǐng)域如果出現(xiàn)后期經(jīng)營不善，都將影響政府的還本付息。

一個耐人尋味的細(xì)節(jié)是，記者昨天在云南省信息公開門戶網(wǎng)站上查詢到一篇名為“滬企投建昆明南連接高速”的報道。

這一發(fā)布于2008年底的信息顯示，滬滇加緊推進(jìn)“昆明南連接線高速項目”等一批重大項目展開。昆明南連接線高速公路與東連接線相接，該項目當(dāng)年參與合作建設(shè)方就包括申虹投資。

根據(jù)財新《新世紀(jì)》近日報道的云南省公路開發(fā)投資有限公司（下稱“滇公路”），該公司向債權(quán)銀行發(fā)出違約通知函，而經(jīng)過連日磋商和談判，云南省政府要求滇公路撤回上述公函，并做出增資、墊款、補(bǔ)貼等承諾，以幫助該公司暫渡難關(guān)。

來源：第一財經(jīng)日報