3月末上海地區(qū)鋼貿(mào)貸款到期和隨之而來的銀行起訴鋼貿(mào)商的案件開庭,加大了市場對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的擔(dān)憂。本文將就目前銀行在鋼貿(mào)領(lǐng)域的授信模式、規(guī)模和風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)做一個(gè)簡淺易懂的分析,方便大家更全面的了解銀行鋼貿(mào)授信及這一領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)對行業(yè)整體資產(chǎn)質(zhì)量的影響。按悲觀假設(shè),對行業(yè)13年利潤負(fù)面影響預(yù)計(jì)在2%左右,風(fēng)險(xiǎn)可控。

    1、定義:鋼貿(mào)貸款,即銀行對鋼鐵貿(mào)易商的授信

    主要方式是鋼貿(mào)商在向上游鋼廠進(jìn)貨時(shí)需先付貨款,它們通過資產(chǎn)抵質(zhì)押或擔(dān)保等方式獲得銀行貸款或承兌匯票來支付,然后銷售鋼材給下游客戶回款后,向銀行還本付息。

    2、鋼貿(mào)貸款的模式

    1)不動產(chǎn)抵押貸款:在供應(yīng)鏈金融興起之前,鋼貿(mào)商取得貸款的主要方式主要是通過房產(chǎn)抵押獲得相應(yīng)抵押率額度內(nèi)的貸款。

    2)擔(dān)保貸款,包括擔(dān)保公司介入、鋼貿(mào)行業(yè)商會內(nèi)的互保聯(lián)保模式。

    3)質(zhì)押貸款,主要是以倉單質(zhì)押為主的供應(yīng)鏈融資模式:銀行為鋼貿(mào)商墊資并收取保證金,向鋼貿(mào)商上游的生產(chǎn)企業(yè)鋼廠開具承兌匯票(鋼廠需給出回購保證,以防鋼材滯銷)。鋼廠收到承兌匯票后生產(chǎn)(鋼材生產(chǎn)周期一般為1-2月),接著將貨物存入銀行許可的倉庫,倉庫將貨物提貨單(又叫倉單)交給銀行,銀行開具發(fā)貨通知,鋼貿(mào)商提貨并開始銷售,然后兌付銀行的承兌匯票。

    3、鋼貿(mào)貸款的風(fēng)險(xiǎn)分析

    行業(yè)背景:在供應(yīng)鏈金融模式發(fā)展成熟之前,鑒于鋼貿(mào)企業(yè)缺少固定資產(chǎn)、資金占用時(shí)間較長的特點(diǎn),銀行對鋼貿(mào)商的貸款一直謹(jǐn)慎,主要是房產(chǎn)抵押融資,規(guī)模相對不大。

    隨著2005年以來供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的開展,通過創(chuàng)新?lián)�保和質(zhì)押方式給鋼貿(mào)商放貸的方式逐漸活躍。特別是2009年的“四萬億”刺激,在銀根放松背景下,銀行紛紛通過創(chuàng)新方式(互保聯(lián)保、倉單質(zhì)押等)對鋼貿(mào)企業(yè)融資,一方面通過鋼貿(mào)商保證金存放得到大量存款,另一方面完成了向中小企業(yè)放貸指標(biāo)、獲取可觀的利息和中間業(yè)務(wù)收入。

    在鋼價(jià)上漲及銷售旺盛階段,這些創(chuàng)新的融資可謂多方共贏。然而2011年下半年國家開始收緊貨幣政策、加強(qiáng)對房地產(chǎn)和融資平臺的調(diào)控,鋼材下游需求走弱,12年出現(xiàn)鋼材購銷價(jià)“倒掛”現(xiàn)象,使得前期過度擴(kuò)張或違規(guī)吸貸的鋼貿(mào)商陷入信貸危機(jī),銀行對鋼貿(mào)行業(yè)授信的收縮使其雪上加霜。

    主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn):

    第一類以房地產(chǎn)抵押為主的鋼貿(mào)貸款是銀行傳統(tǒng)的授信模式,也是在除在上海以外地區(qū)的主要鋼貿(mào)授信模式,雖然近期鋼價(jià)在下跌,由于抵押率普遍在50%左右,風(fēng)險(xiǎn)相對較小。

    第二類通過擔(dān)保公司或通過商會聯(lián)保、互保的鋼貿(mào)貸款。通過商圈或供應(yīng)鏈上核心企業(yè)的擔(dān)保給企業(yè)放款,如果產(chǎn)生問題,可以讓相互擔(dān)保的企業(yè)或者實(shí)力較強(qiáng)的核心企業(yè)代為還款。然而當(dāng)整個(gè)行業(yè)面臨困難時(shí),一家企業(yè)出現(xiàn)問題易導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至整個(gè)聯(lián)保鏈。

    第三類倉單質(zhì)押貸款,在正常情況下,銀行有鋼貿(mào)商的保證金、有可以提取貨幣的倉單、還有鋼廠的回購保證,在三重保證下風(fēng)險(xiǎn)是相對可控的。然而問題在于,銀行對這一操作流程的細(xì)節(jié)如果跟蹤不到位,鋼貿(mào)商和倉儲企業(yè)可以通過開出虛假倉單和重復(fù)質(zhì)押騙取質(zhì)押品價(jià)值數(shù)倍的銀行貸款。

    4、鋼貿(mào)貸款規(guī)模及對行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的影響

    據(jù)21世紀(jì)網(wǎng)數(shù)據(jù),2011年末全國鋼貿(mào)類貸款總額約1.89萬億,占銀行業(yè)貸款總額約3.5%。通過與鋼鐵行業(yè)人士溝通,目前這一領(lǐng)域出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的主要集中在上海及華東地區(qū)。而根據(jù)上海銀監(jiān)局?jǐn)?shù)據(jù),2012年9月份,上海地區(qū)鋼貿(mào)類貸款余額1975億,占當(dāng)?shù)刭J款余額4%。

    根據(jù)目前上市銀行披露信息,投資者較為關(guān)心的民生銀行2012年末鋼貿(mào)類貸款余額約300億,12年末這一領(lǐng)域不良貸款余額5.9億,不良率約2%。公司在上海的鋼貿(mào)授信中,抵押方式占比達(dá)50%以上,動產(chǎn)質(zhì)押占比不到6%,且已針對這類貸款計(jì)提了充足的撥備,我們預(yù)計(jì)這類貸款不良的產(chǎn)生對公司13年利潤的負(fù)面影響在3%以下。

    雖然未來鋼貿(mào)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)可能還將持續(xù)一段時(shí)間,但我們認(rèn)為這類貸款風(fēng)險(xiǎn)主要出現(xiàn)在前期過度投放和操作不規(guī)范的領(lǐng)域,即上海地區(qū)較為普遍。做一個(gè)悲觀的假設(shè),若上海地區(qū)近2000億的鋼貿(mào)貸款產(chǎn)生了10%的不良率(損失率),那么200億的不良損失對于整個(gè)行業(yè)1.6萬億的稅前利潤而言,負(fù)面影響在2%左右。