截至25日，兩市已有49家上市房企公布三季報(bào)，多數(shù)公司存貨激增、經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流進(jìn)一步惡化，房企資金鏈深度承壓。剔除不可比因素后，上市房企三季度收入和凈利潤(rùn)環(huán)比大幅下降，其中凈利潤(rùn)下降近四成。

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　　49家房企三季報(bào)顯示，上市房企業(yè)績(jī)?cè)鏊龠M(jìn)一步放緩，初步顯現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑或虧損演變的趨勢(shì)。

　　根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至10月25日，剔除不可比因素后，申萬(wàn)分類下已披露三季報(bào)的47家A股上市房企三季度合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入364.76億元，環(huán)比下降12.5%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)37.45億元，環(huán)比下降38.5%。凈利潤(rùn)環(huán)比下降的公司共29家，占比達(dá)62%。萬(wàn)科、招商地產(chǎn)、金地集團(tuán)等一線房企三季度業(yè)績(jī)均出現(xiàn)不同程度下滑。

　　上市房企前三季度業(yè)績(jī)?cè)鏊亠@著放緩。1-9月，47家A股上市房企合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1076.27億元，同比增長(zhǎng)15.2%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)141.65億元，同比增長(zhǎng)13.5%。

　　從單個(gè)公司來(lái)看，房企業(yè)績(jī)下滑或虧損的企業(yè)增多。在報(bào)憂公司中，以宜華地產(chǎn)、國(guó)興地產(chǎn)、天業(yè)股份等中小型開(kāi)發(fā)商為主，但也不乏金地集團(tuán)、華僑城、濱江集團(tuán)等大型房企。以金地集團(tuán)為例，三季度單季業(yè)績(jī)同比下滑98%，與二季度的同比增長(zhǎng)400%相比明顯惡化，主要原因來(lái)自銷售下降，金地集團(tuán)二季度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)98%，而三季度同比下降20%。

　　多數(shù)公司現(xiàn)金流緊張

　　在地產(chǎn)調(diào)控加碼的同時(shí)，房企上市融資以及信托等渠道陸續(xù)關(guān)閉或收緊，在銷售增長(zhǎng)乏力甚至下滑的情況下，房企的資金鏈壓力漸增。三季報(bào)顯示，多數(shù)房企的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量指標(biāo)進(jìn)一步惡化，存貨繼續(xù)積壓。

　　半年報(bào)顯示出的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流由正轉(zhuǎn)負(fù)趨勢(shì)在三季度進(jìn)一步擴(kuò)大。在49家房企中，有30家房企經(jīng)濟(jì)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為負(fù)值，約占六成。而從存貨指標(biāo)來(lái)看，房企三季度存貨達(dá)5314億元，是6月末2195億元的2.4倍。

　　中原地產(chǎn)的數(shù)據(jù)顯示，富力、保利、萬(wàn)科等標(biāo)桿房企今年下半年以來(lái)都進(jìn)行了不同程度的降價(jià)促銷，近七成一線房企前三季度未完成年度銷售任務(wù)的75%。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大型房企的財(cái)務(wù)狀況雖比中小房企穩(wěn)健，但也在不斷惡化。近日，多家大型房企加速融資，中糧地產(chǎn)拋售投資性金融資產(chǎn)獲利約4000萬(wàn)元，成為房企一種新的融資策略；萬(wàn)科10月為名下子公司進(jìn)行三次擔(dān)保融資約12億元，超過(guò)三季度的擔(dān)保融資總額。

　　申銀萬(wàn)國(guó)研究報(bào)告指出，目前開(kāi)發(fā)商資金壓力繼續(xù)增大，各種融資渠道均受限制。銷售萎靡，投資回落相對(duì)緩慢，開(kāi)發(fā)商的整體資金狀況仍在不斷收緊之中。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，全國(guó)重點(diǎn)城市的新房市場(chǎng)將難現(xiàn)過(guò)去兩年的“翹尾行情”走勢(shì)，全年低迷已成定局。

來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)