鐵礦石市場供大于求的趨勢將日趨明顯，鐵礦石期貨1405合約短期繼續(xù)尋底的可能性較大，中期運行區(qū)間在880-960元/噸。

　　10月18日上市的鐵礦石期貨在當(dāng)日上沖985元/噸未果后連續(xù)5日下跌，10月24日創(chuàng)下上市以來的最低位916元/噸。

　　鐵礦石市場供大于求的趨勢將日趨明顯，鐵礦石期貨1405合約短期繼續(xù)尋底的可能性較大，中期運行區(qū)間在880-960元/噸。

　　根據(jù)中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)，全國粗鋼日產(chǎn)量在190萬-220萬噸，1-10月的大部分時間內(nèi)日產(chǎn)量都維持在210萬-215萬噸。全國粗鋼產(chǎn)量在達(dá)到210萬噸/日之后趨穩(wěn)，增幅放緩，2014年粗鋼增產(chǎn)的步伐將進一步放慢。國務(wù)院日前印發(fā)的《關(guān)于化解產(chǎn)能嚴(yán)重過剩的指導(dǎo)意見》稱，將在未來5年壓縮8000萬噸的鋼鐵產(chǎn)能，提出“2015年以后國內(nèi)的鋼鐵產(chǎn)能不再有凈增”。國慶節(jié)期間和國慶節(jié)之后，北京、東北等地出現(xiàn)的霧霾天氣凸顯了環(huán)保的緊迫性，下個月召開的十八屆三中全會或?qū)⒃诃h(huán)保上加大力度。因此，2014年的粗鋼產(chǎn)量增速或較2013年繼續(xù)縮小，日產(chǎn)量大體運行區(qū)間或在215萬-225萬噸，而力拓、必和必拓等礦商產(chǎn)量增速較快。從力拓、必和必拓、淡水河谷、FMG四大礦的投資計劃來看，僅四大礦山2013年就能增產(chǎn)5300萬噸鐵礦石，2014年四大礦擴產(chǎn)幅度更大，因此，鐵礦石期貨市場呈反向市常鐵礦石現(xiàn)貨市場自8月中旬以來處于下跌趨勢中，目前青島港62%印度粉礦車板價報價在900元/噸上下。

　　近期現(xiàn)貨市場鋼材價格呈下跌趨勢，市場無冬儲意愿�！氨辈哪舷隆睂⑦M一步推動鋼價下跌，下游需求的減少將牽動鐵礦石價格下跌。10月以來，鋼材市場成交疲弱，出于對后市的不看好，鋼貿(mào)商冬儲意愿較低，市場庫存仍然處于下降趨勢中。截至上周，全國主要城市主要鋼材品種庫存總量為1454萬噸，相比今年3月15日的高點2234萬噸，下降780萬噸，但總量仍比去年同期增加12.7%。而鋼廠庫存從10月開始大幅上升，截至10月10日，重點鋼廠鋼材庫存1350萬噸，相比去年同時期增加25.3%。低迷的市場形勢和嚴(yán)冬的來臨使得今年的“北材南下”來得比往年更早一些。據(jù)“我的鋼鐵網(wǎng)”統(tǒng)計，2011年冬季，東北鋼廠南下建筑鋼材資源累計128萬噸，2012年冬季，南下資源累計達(dá)187萬噸左右，而2013年南下資源有望達(dá)270萬噸。

　　鋼廠冬季的鐵礦石補庫需求也步入了尾聲。顯示航運業(yè)景氣指數(shù)的BDI從10月初開始下降了8%，直接反映鐵礦石運輸狀況的BCI從10月初到現(xiàn)在下降了22.7%，說明9月份鋼廠開始的鐵礦石補庫已經(jīng)告一段落。近期鐵礦石成交日趨低迷，鋼廠的觀望心態(tài)日趨加重。

　　筆者認(rèn)為，2014年的鐵礦石市場供求將呈現(xiàn)整體寬松格局，鐵礦石市場將向買方市場轉(zhuǎn)變。近期低迷的鋼材需求，以及鋼廠冬季補庫的行將結(jié)束，將壓制鐵礦石在四季度向下運行。中國礦廠的開采成本115美元/噸是鐵礦石價格的底部。預(yù)計近期鐵礦石期貨價格將繼續(xù)下跌，I1405合約或?qū)⒌��?80元/噸，四季度I1405合約的運行區(qū)間在880-960元/噸。