行業(yè)觀點(diǎn)鋼鐵PMI與宏觀PMI背離。9月份鋼鐵PMI回落，與宏觀PMI背離，我們認(rèn)為原因來(lái)自兩點(diǎn)：建筑業(yè)短期疲軟、庫(kù)存因素短期擾動(dòng)。宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)回升的大環(huán)境下下預(yù)計(jì)鋼鐵行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可控。

　　關(guān)注行業(yè)潛在利好。鋼鐵四季度仍存在潛在利好：

　　1)基建需求加速，

　　2)環(huán)保導(dǎo)致唐山部分高爐退出以及可能帶來(lái)新的一波關(guān)停，

　　3)地產(chǎn)維持20%高增速，仍具備強(qiáng)大的庫(kù)存消化能力。鋼鐵股表現(xiàn)基本跟隨周期股，重點(diǎn)關(guān)注估值修復(fù)以及題材類。