鋼材持續(xù)5周去庫存化

　　據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，截止到2012年11月9日，全國主要市場五大鋼材品種(螺紋鋼、線材、熱軋板卷、冷軋板卷和中厚板)社會庫存量為1208.5萬噸，較前一周減少25.2萬噸，降幅有所擴大�？値齑嫠�平為2009年12月以來的最低水平。較去年同期總庫存減少134.3萬噸。

　　在下游終端行業(yè)進入用鋼淡季以來，今冬的鋼材社會庫存卻連續(xù)五周在下降，目前已經(jīng)跌至1200萬噸左右低位，從目前的趨勢來看，未來鋼材庫存跌破1200萬噸大關是大概率事件。分析一致認為，鋼材庫存的回落，并不是終端需求消耗所致，鋼材行情低迷以來，鋼貿(mào)商為控制風險以及手上資金緊張等問題，繼續(xù)減少向鋼廠訂貨，迫使鋼材庫存正在由現(xiàn)貨市場向鋼廠內部轉移，數(shù)據(jù)顯示截至到10月下旬，全國主要鋼廠內部庫存上升至1200萬噸以上水平。年底鋼廠將面臨去庫存化和組織來年訂單的兩大問題，新的鋼價政策當多以偏向市場為主。

　　粗鋼產(chǎn)量意外回落

　　在鋼材社會庫存降低和鋼廠內部庫存增壓的情況下，十月下旬全國粗鋼產(chǎn)量意外回落，據(jù)中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示，10月下旬全國粗鋼日均產(chǎn)量為192.57萬噸，較上一旬減少7.35萬噸或3.68%。十月下旬粗鋼產(chǎn)量回落；市場認為是和當時的沙鋼、唐鋼、八一鋼鐵等主流鋼廠生產(chǎn)線檢修有關，但折合產(chǎn)能來看，遠遠達不到3.68%的產(chǎn)量下降，或許統(tǒng)計出現(xiàn)偏離，實際產(chǎn)量應當偏高。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，11月份全國各類鋼廠共計有90條左右的生產(chǎn)線停產(chǎn)檢修，全國抽樣調查鋼廠數(shù)量為228家，其中共計88條生產(chǎn)線檢修或減產(chǎn)，影響產(chǎn)量總計272.55萬噸，按品種計分別占其重產(chǎn)量的3.9%~25.8%不等。若按此計算，十一月份的全國粗鋼產(chǎn)量將明顯低于十月份，對減輕后期鋼市供應壓力而言實為利好。然而有數(shù)據(jù)統(tǒng)計當前鋼鐵重鎮(zhèn)唐山地區(qū)鋼廠的開工率依舊在93%以上。

　　季節(jié)性淡季 終端需求易降難升

　　截止到目前，鋼鐵行業(yè)的鋼材去庫存化的功臣并不是終端需求；盡管在剛剛過去的十月份，終端行業(yè)進行了一輪較為集中的補庫存采購，且國家一些重大的基建項目已經(jīng)先后開工也帶動了一定的鋼材需求釋放，然而整體上來看，我國十月份以來的真實用鋼需求并無明顯的改善。

　　北方地區(qū)早早進入寒冷的冬季，戶外建筑工程基本陷入癱瘓，東北等地建筑鋼市陸續(xù)進入需求真空期；近期來北方鋼廠在調價方面明顯加快了下調鋼價讓利的步伐；部分鋼廠也正在加快鋼材南運的腳步，可能在不就的將來，南方鋼市現(xiàn)貨供應壓力會明顯增加。

　　后期鋼材價格走勢兩極分化格局或加重

　　盡管全國范圍內的粗鋼產(chǎn)量和鋼材庫存正在呈現(xiàn)雙降格局，但實際終端需求明顯低于市場預期，加上隨著天氣進一步轉涼，南北方地區(qū)先后將進入需求低谷期，建筑鋼材價格在年內難有剛性上漲動力；而板材方面，上文說過在庫存低位及制造業(yè)PMI、經(jīng)濟面好轉的刺激下，板材類鋼貿(mào)商、鋼廠對后市信心增加，導致熱卷、中厚板等板材價格在淡季持續(xù)走強，而十一月份雖然鋼廠熱軋等板材類生產(chǎn)量有所增加，但因為生產(chǎn)結構的調整，主要流向市場的普碳鋼板和低合金鋼產(chǎn)量并未明顯增加，這方面不太可能沖擊板材價格走勢。

　　另外新一輪鋼廠價格政策陸續(xù)出來，沙鋼等建筑鋼材生產(chǎn)企業(yè)對新一期價格政策平盤推出，而寶鋼出臺的十二月份普碳鋼價格政策主流上調了80~100元/噸不等；鋼廠在長板材的調價方面出現(xiàn)明顯的分歧，必然加劇當前原本走勢分裂的“板強長弱”的格局。