寶鋼出廠價三連降釋放對后市看跌信號

　　進入秋季以來，鋼市行情依然呈現(xiàn)弱勢筑底格局，這為能否在“秋老虎”橫行的氣候中使得鋼價觸底回升，將直接決定今年“金九銀十”傳統(tǒng)旺季能夠走多遠；但從寶鋼8月10日調(diào)價政策來看，冷軋、鍍鋅等主要板材品種鋼價繼續(xù)下調(diào)100~200元，卻給剛有抬頭的行情當頭棒喝。

　　分析師認為，寶鋼連續(xù)三個月下調(diào)鋼價幅度已達600元左右，目前基本陷入虧損；繼續(xù)下調(diào)的主要原因無非是保住市場份額不流失；同時也側(cè)面說明寶鋼在9月份的訂單組織情況十分的不樂觀；下游汽車、家電、機械制造、造船等產(chǎn)業(yè)的弱勢使得板材類鋼材需求一時之間難以抬升，整體而言，寶鋼此舉，必然繼續(xù)帶動國內(nèi)主流鋼廠相應(yīng)跟跌；對整體鋼市而言，釋放繼續(xù)看跌的信號十分明顯。對此，鋼貿(mào)商對即將到來的“金九銀十”行情可能進一步看低。

　　鋼貿(mào)9月份進入集中還款期資金陷入緊張局面

　　隨著時間越來越臨近9月份，鋼鐵行業(yè)還將面對一個最大的考驗，那就是集中還款期；每年的3月和9月都是鋼鐵行業(yè)向銀行集中還貸的時間節(jié)點；今年的情況十分的不容樂觀；此前有報道，上海在10天內(nèi)發(fā)生12起銀行起訴鋼貿(mào)商追貸案件，其中4銀行聯(lián)合起訴20家鋼貿(mào)商更是引起業(yè)界震驚。

　　隨著鋼貿(mào)生意的難做，目前鋼貿(mào)商普遍面臨資金短缺的窘?jīng)r；還貸期的到來，必然更進一步的加劇鋼貿(mào)行業(yè)的資金鏈斷裂風險；考慮到還貸的鋼性需求；我們認為，即使金九鋼材需求能夠如約釋放，但在鋼貿(mào)商巨大的套現(xiàn)動作下，只怕鋼價很難漲上去，不排除終端藉此打壓行情的可能性；同時在資金緊張的壓力下，原本就疲軟的中間市場交易或許會更加的低迷；鋼材庫存可能進一步由市場向鋼廠內(nèi)部轉(zhuǎn)移；加大鋼廠對后期市場看弱的判斷預(yù)期；十分的不利于市場的反彈。

　　鋼廠減產(chǎn)力度的強弱將是近期鋼市運行的風向標

　　截止到目前為止，不管鋼廠如何連續(xù)下調(diào)出廠價，平衡市場價與出廠價的倒掛幅度，還是終端需求的逐步釋放，其關(guān)鍵點還是在于鋼廠的進一步減產(chǎn)意愿如何；因為此前就我們的預(yù)估，就算市場隨著季節(jié)性旺季的到來而有所好轉(zhuǎn)，此前預(yù)期較大的國家救市項目的開展，但融資情況的萎靡難以對鋼材需求的釋放會有什么突出的表現(xiàn)。目前鋼材庫存盡管連續(xù)三周下降，但板材庫存連續(xù)四周回升顯示造船等產(chǎn)業(yè)短期難有明顯好轉(zhuǎn)跡象；建材方面因為保障房、鐵路、基建、房地產(chǎn)等方面的融資情況依舊較為嚴峻，后期的去庫存化速度還有待觀察。

　　眼下市場關(guān)注的重點依然是鋼廠的主動減產(chǎn)力度，現(xiàn)階段而言，高爐的停產(chǎn)依然有限，絕大部分的鋼廠謹慎的選擇將檢修計劃提前而已；所以明顯、持續(xù)的減產(chǎn)也不能抱有太大的期望，如此，我們也只能謹慎的判斷，鋼價在9月份的行情走勢以窄幅震蕩，試探性上漲為主要基調(diào)；而在此之前，依然維持震蕩筑底走勢的可能性較大。