對(duì)于歐洲金融業(yè)而言，“監(jiān)管”依然是新一年的重大主題。

隨著泛歐金融監(jiān)管體系于2011年1月1日正式啟動(dòng)，歐盟新設(shè)的“三局一會(huì)”——歐洲銀行監(jiān)管局、歐洲證券和市場(chǎng)監(jiān)管局、歐洲保險(xiǎn)與職業(yè)養(yǎng)老金局，以及歐洲系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)委員會(huì)（ESRB）也應(yīng)運(yùn)而生。

不僅如此，據(jù)海外媒體昨日?qǐng)?bào)道，為了保護(hù)公共財(cái)政不受未來金融危機(jī)影響，歐盟可能會(huì)授權(quán)各成員國(guó)的監(jiān)管機(jī)構(gòu)阻礙那些“太大而不能倒”的銀行推出新產(chǎn)品并限制其交易風(fēng)險(xiǎn)。

歐盟各國(guó)協(xié)作限制跨境銀行

根據(jù)彭博社獲得的草案內(nèi)容，如果跨國(guó)銀行在危機(jī)中需要“額外的公共財(cái)政支持”，歐盟各國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)可對(duì)跨國(guó)銀行要求“改變其法律或運(yùn)營(yíng)結(jié)構(gòu)”。這份日期為2010年12月的文件顯示，歐盟提出了“要求信貸機(jī)構(gòu)限制其個(gè)別與總體的風(fēng)險(xiǎn)敞口”或迫使銀行“限制或暫停”某些活動(dòng)的措施。

這些“太大而不能倒”的金融機(jī)構(gòu)一度成為危機(jī)后“道德風(fēng)險(xiǎn)”爭(zhēng)議的焦點(diǎn)——由于相信沒有任何一個(gè)政府會(huì)任其倒閉，這些金融機(jī)構(gòu)往往有更多動(dòng)機(jī)冒更高風(fēng)險(xiǎn)，這正是所謂銀行“挾持”整體經(jīng)濟(jì)的情形。

由于全球監(jiān)管機(jī)構(gòu)缺乏合適的工具與能力制定一個(gè)跨境協(xié)調(diào)方案，金融危機(jī)爆發(fā)后的大部分政府救助計(jì)劃不得不使用納稅人的錢。通過文件提及的其中一項(xiàng)政策選項(xiàng)，各國(guó)政府將擁有“法定權(quán)力”來“勾銷次級(jí)債務(wù)或?qū)⑵滢D(zhuǎn)化為股權(quán)要求”，同時(shí)還有權(quán)“按照酌情數(shù)額”對(duì)優(yōu)先債權(quán)強(qiáng)制執(zhí)行損失。

監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)借貸機(jī)構(gòu)作出評(píng)估，并確保在危機(jī)中“重大職能部門可以依法、經(jīng)濟(jì)地從其他職能部門拆分出來”。

“影子銀行”不容忽視

這類機(jī)構(gòu)也被稱為“系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)”，即那些“由于規(guī)模、復(fù)雜度與系統(tǒng)相關(guān)度，其無序破產(chǎn)將對(duì)更廣范圍內(nèi)金融體系與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)造成嚴(yán)重干擾的公司”。

然而，系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)“不只是銀行業(yè)才有”，金融穩(wěn)定委員會(huì)（FSB）主席德拉基認(rèn)為，今后兩年中，F(xiàn)SB將集中精力“不斷擴(kuò)大監(jiān)管范圍，把影子銀行部門最重要的行業(yè)納入監(jiān)管”。

歐洲智庫(kù)Bruegel Institute研究監(jiān)管問題的尼古拉斯·維讓認(rèn)為，相比歐洲，美國(guó)在這方面做得最好：“他們針對(duì)所有金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行監(jiān)管，不管是不是銀行。在歐洲，我們總習(xí)慣于僵硬地劃分機(jī)構(gòu)類型。”

由各國(guó)財(cái)長(zhǎng)、央行行長(zhǎng)與監(jiān)管官員組成的FSB于去年10月表示，該機(jī)構(gòu)將尋求各種方法為投資者支持那些陷入困境的銀行，包括迫使債權(quán)人承擔(dān)損失。FSB計(jì)劃在2011年中期之前完成這項(xiàng)工作。

作為歐盟的執(zhí)行機(jī)構(gòu)，歐盟委員會(huì)計(jì)劃最早于本周就提出上述措施。此后，歐盟委員會(huì)將向銀行、消費(fèi)者,以及投資者就這些計(jì)劃征求意見，并于今年晚些時(shí)候向歐盟27國(guó)提交一項(xiàng)最終提案以供進(jìn)一步討論。