歐盟建立永久性“歐洲穩(wěn)定機(jī)制”

11月28日，歐盟各國財(cái)長批準(zhǔn)通過了向愛爾蘭提供規(guī)模達(dá)850億歐元(約合1150億美元)的救助計(jì)劃，愛爾蘭正式成為繼希臘之后歐元區(qū)第二個接受金融援助的國家。與此同時(shí)，歐盟還起草了一項(xiàng)旨在應(yīng)對歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的新的永久性救助機(jī)制框架，以取代2013年到期的歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)（EFSF），以防止危機(jī)蔓延影響葡萄牙和西班牙借債。

這項(xiàng)愛爾蘭救助計(jì)劃旨在傳遞歐元區(qū)積極自救的市場維穩(wěn)信號，但主權(quán)債務(wù)危機(jī)或蔓延至葡萄牙和西班牙的擔(dān)憂仍然籠罩市場。周一歐洲市場早盤表現(xiàn)謹(jǐn)慎樂觀：歐洲三大股指小幅走高，盤中歐元對美元反彈也止步于1.33關(guān)口。

愛爾蘭接受外部援助675億歐元

根據(jù)當(dāng)天公布的愛爾蘭救助方案，850億歐元中的500億歐元將用于滿足愛爾蘭政府財(cái)政開支；其余350億歐元用于支持該國瀕臨絕境的銀行業(yè)，其中100億歐元將立即注入銀行，其余250億歐元作為備用救助基金。

在資金來源方面，歐盟當(dāng)天的聲明顯示，愛爾蘭將自籌175億歐元，用于救助該國銀行業(yè)。這些資金一部分將來自該國財(cái)政部緩沖資金和該國養(yǎng)老金。其余的675億歐元來自外部援助，其中國際貨幣基金組織出資225億歐元，歐盟通過歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制（EFSM）出資225億歐元，歐元區(qū)國家通過歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)出資177億歐元，同時(shí)，歐盟但非歐元區(qū)國家提供雙邊貸款48億歐元（其中英國38億歐元、瑞典6億歐元、丹麥4億歐元）。

這些貸款的期限與利率不等，最長可達(dá)10年，平均利率約為6%，低于媒體先前報(bào)道的6.7%，但仍高于希臘的5.2%。歐盟經(jīng)濟(jì)及貨幣事務(wù)委員瑞恩(OlliRehn)表示，最終利率或許要到下周才能決定。

“愛爾蘭能離開這一計(jì)劃嗎？答案是否定的。”愛爾蘭總理考恩在上周日傍晚的新聞發(fā)布會上表示，這項(xiàng)救助計(jì)劃“為愛爾蘭提供了寶貴的時(shí)間與空間來解決金融危機(jī)以來該國面臨的問題”。

正如希臘當(dāng)時(shí)的1100億歐元援金一樣，愛爾蘭的救助資金也會在接下來的幾個月內(nèi)陸續(xù)到位，為愛爾蘭贏得了“時(shí)間與空間”：今后幾年內(nèi)愛爾蘭將不得不面對債臺高筑和財(cái)政緊縮。這些貸款料將滿足愛爾蘭政府未來兩年多的融資需求，讓該國有更多時(shí)間在實(shí)施財(cái)政緊縮措施的同時(shí)拯救該國銀行業(yè)。

歐盟對此作出了關(guān)鍵讓步，同意寬限愛爾蘭1年，即至2015年才將預(yù)算赤字與國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)之比降至歐盟規(guī)定的3%。在此前公布的緊縮計(jì)劃中，愛爾蘭政府承諾在2014年時(shí)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)。愛爾蘭2010年財(cái)政赤字占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比例預(yù)計(jì)高達(dá)32%。

建立永久性“歐洲穩(wěn)定機(jī)制”

歐盟批準(zhǔn)援助愛爾蘭的同時(shí)，宣布了一項(xiàng)應(yīng)對債務(wù)危機(jī)的永久性“歐洲穩(wěn)定機(jī)制”：根據(jù)當(dāng)日達(dá)成的協(xié)議，歐盟同意建立一項(xiàng)新的規(guī)模未定的救助基金，這一機(jī)制將在2013年取代屆時(shí)到期的4400億歐元的歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)。

新的永久性救助機(jī)制意味著歐元區(qū)核心國家的慷慨僅僅是暫時(shí)的——作為債權(quán)人的銀行與其他私人部門未來將不得不分?jǐn)傔`約損失。根據(jù)這項(xiàng)新的基金條款，2013年后的歐元區(qū)國債將附帶集體行動條款，規(guī)定那些無償付能力國家的私人債權(quán)人可能會被迫參與未來債務(wù)重組。但直到2013年中期這項(xiàng)機(jī)制才開始影響投資者。

這項(xiàng)機(jī)制并未全盤按照德國此前的提議：歐洲央行行長特里謝與歐元集團(tuán)主席容克表示，私人部門的債權(quán)人面臨債務(wù)重組會基于“具體情況”，屆時(shí)將依據(jù)每個國家的具體情況決定，不會自動執(zhí)行這一機(jī)制。

今年5月希臘接受1100億歐元救助后，歐盟建立了這項(xiàng)為期3年的救助計(jì)劃，旨在為歐元區(qū)其他陷入危機(jī)的國家提供援助。這項(xiàng)總額最高可達(dá)7500億歐元的“穩(wěn)定基金”，包括總額600億歐元的歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)及由歐元區(qū)各國政府擔(dān)保的總額達(dá)4400億歐元的歐洲金融穩(wěn)定機(jī)構(gòu)。IMF也將提供相當(dāng)于歐盟與歐元區(qū)提供總額的一半，即最高達(dá)2500億歐元。

歐元區(qū)市場在過去幾周內(nèi)一直存在一項(xiàng)隱憂，即愛爾蘭、葡萄牙和西班牙的救助成本可能會超過歐盟建立的7500億歐元這一貸款規(guī)模。這項(xiàng)永久性“歐洲穩(wěn)定機(jī)制”的藍(lán)圖旨在消除市場不確定性。


來源：第一財(cái)經(jīng)日報(bào)