3月29日，接近央行的人士對(duì)本報(bào)透露，央行日前召集信托公司討論，要求信托公司用自有資金發(fā)放貸款的余額原則上不能新增，如果新增，要按新增額的150%向央行的特種存款賬戶繳納存款，存款沒有利息。

“比如，去年底一個(gè)信托公司用自有資金發(fā)放了2億元貸款，現(xiàn)在貸款余額增加到3億元，新增了1億元，信托公司就要向特種存款賬戶繳納1.5億元存款。”前述人士說。

央行此舉，初看意義不大，因?yàn)樾磐泄�司自有資金本來就少，限制自有資金發(fā)放貸款，對(duì)調(diào)控社會(huì)融資總量貢獻(xiàn)極小。但一位信托公司總經(jīng)理認(rèn)為，央行可能“醉翁之意不在酒”，建立起了特種存款制度之后，央行可隨時(shí)要求信托資產(chǎn)規(guī)模增長過快的信托公司，向特種存款賬戶繳納更多的無息存款，類似于針對(duì)銀行的差別存款準(zhǔn)備金制度。

目前，央行已發(fā)布《理財(cái)、資金信托專項(xiàng)統(tǒng)計(jì)制度(試行)》(下稱《統(tǒng)計(jì)制度》)，此舉意在密切監(jiān)測銀行理財(cái)資金和信托資金的動(dòng)態(tài)，防范“影子銀行體系”膨脹，導(dǎo)致社會(huì)融資規(guī)模管控失效。

信托公司被要求按月向所在地人民銀行報(bào)送自有資金運(yùn)用情況、信托產(chǎn)品發(fā)行情況。“其詳細(xì)程度遠(yuǎn)甚于信托公司向銀監(jiān)局報(bào)送的非現(xiàn)場監(jiān)管報(bào)表。”一位信托公司總經(jīng)理說。

密切監(jiān)測影子銀行體系

“2011年之后，人民銀行突然開始要管我們了。”前述信托公司總經(jīng)理說，此前日常監(jiān)管由銀監(jiān)會(huì)(銀監(jiān)局)負(fù)責(zé)。但2011年之后，人民銀行要求信托公司按統(tǒng)計(jì)制度報(bào)送數(shù)據(jù)。

統(tǒng)計(jì)對(duì)象為各金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的理財(cái)、資金信托產(chǎn)品。“去年銀信合作規(guī)模一度超2萬億，事實(shí)上致信貸規(guī)模管控實(shí)效。”前述接近央行人士說，央行意識(shí)到商業(yè)銀行表外資產(chǎn)(主要是理財(cái)資金)對(duì)信貸的替代作用，開始開發(fā)整套統(tǒng)計(jì)制度。

統(tǒng)計(jì)制度顯示，需建立理財(cái)、資金信托產(chǎn)品注冊(cè)制。“理財(cái)、資金信托產(chǎn)品具有專戶記賬、獨(dú)立管理、獨(dú)立核算的特征，具有進(jìn)行獨(dú)立統(tǒng)計(jì)的基礎(chǔ)，因此每只理財(cái)、資金信托產(chǎn)品均視為獨(dú)立虛擬機(jī)構(gòu)——特定目的載體(SPV)，作為一類金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)。”

每個(gè)理財(cái)、資金信托產(chǎn)品須按規(guī)范進(jìn)行編碼，錄入央行系統(tǒng)。統(tǒng)計(jì)內(nèi)容包括：基本信息、募集信息、終止信息及資產(chǎn)池資產(chǎn)負(fù)債信息。

“信托公司感覺很不適應(yīng)，之前我們發(fā)行產(chǎn)品只需將資料拿到銀監(jiān)局報(bào)備，銀監(jiān)會(huì)非現(xiàn)場監(jiān)管報(bào)表系統(tǒng)的統(tǒng)計(jì)也比較粗略。”前述信托公司總經(jīng)理認(rèn)為，信托作為一個(gè)私募機(jī)構(gòu)，人民銀行要求信托公司報(bào)送如此詳盡的信息，有違信托為投資人保密的原則。

但前述接近央行的人士認(rèn)為，央行針對(duì)理財(cái)、資金信托產(chǎn)品的統(tǒng)計(jì)制度，是為了掌握銀行究竟發(fā)行了多少理財(cái)產(chǎn)品、信托公司究竟發(fā)行了多少信托計(jì)劃，都投向哪些領(lǐng)域。“央行已經(jīng)吸取了教訓(xùn)，不管好銀行表外資產(chǎn)和信托，就不可能管好社會(huì)融資總量。”該人士說。

特種存款成新調(diào)控工具？

對(duì)銀行信貸的調(diào)控，央行的一大“利器”是差別存款準(zhǔn)備金率。差別存款準(zhǔn)備金率制度早在2004年4月就建立，但較少使用。2010年底，國務(wù)院明確由央行負(fù)責(zé)社會(huì)融資總量調(diào)控職責(zé)，央行引入差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制，并作為一種激勵(lì)性工具加以運(yùn)用。

差別存款準(zhǔn)備金制度歲末年初被動(dòng)用幾次，效果立竿見影。前述信托公司總經(jīng)理認(rèn)為，這啟發(fā)了央行，對(duì)信托公司也可以采用類似的調(diào)控工具。

信托資產(chǎn)不屬于信托公司的負(fù)債，因此央行不可能要求信托公司也交準(zhǔn)備金，進(jìn)行差別化管理。但央行可以調(diào)控信托公司自有資金的運(yùn)用，從而達(dá)到對(duì)信托資產(chǎn)規(guī)模增長過快的信托公司的懲戒。

“信托公司的自有資金如果用于投資或發(fā)放貸款，可以賺取收益，如果是被央行要求繳納為特種存款，就沒有收益。”前述信托公司總經(jīng)理說，特種存款可能成為類似差別存款準(zhǔn)備金的一個(gè)調(diào)控工具。

截至2010年末，信托公司固有資產(chǎn)總額為1483.44億元，其中用于發(fā)放貸款237.88億元。“信托公司用自有資金發(fā)放貸款，在整個(gè)社會(huì)融資總量中的占比非常小。”前述信托公司總經(jīng)理認(rèn)為，央行選擇先控制信托公司自有資金貸款，一是易于操作，二是可以構(gòu)建一個(gè)調(diào)控工具。

央行的前述特種存款制度目前尚在討論，且僅針對(duì)信托公司自有資金發(fā)放貸款，是否正式推行還不得而知。但信托公司已對(duì)此已感“畏懼”，按照《信托公司凈資本管理辦法》，絕大部分信托公司今年需要增資，控制信托公司自有資金發(fā)放貸款的余額增加，自有資金的運(yùn)用壓力加大。


來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道