“你只見我高高在上的產(chǎn)量，卻不見我夾縫中求生的辛酸……我是焦炭，我為自己代言”。如果要描述焦炭市場目前現(xiàn)狀，我想上面那句話還是比較合適的。從春節(jié)后第一個(gè)交易日算起，迄今焦炭主力1309合約跌幅已超過14%，而期鋼1310合約跌幅只有9%。那么是什么原因造成了焦炭如此疲弱的狀況？

　　首先是新“國五條”壓力。新“國五條”出臺對房地產(chǎn)市場形成打壓，直接影響到螺紋鋼市場的消費(fèi)需求，從而使得焦炭也遭遇到壓力。

　　其次是股市調(diào)整對焦炭市場形成拖累。說螺紋鋼和焦炭是股市的影子也并不為過，股市近期出現(xiàn)調(diào)整，目前正在召開的“兩會”并沒有給股市帶來實(shí)質(zhì)利好，拖累了鋼材和焦炭市場走勢。

　　再次是鋼價(jià)持續(xù)下跌，鋼廠擠壓焦炭企業(yè)，壓低采購價(jià)格。焦炭企業(yè)在與鋼廠的對話當(dāng)中，往往處于弱勢地位，鋼廠通過擠壓焦炭價(jià)格來降低成本以應(yīng)對鋼價(jià)的下跌。

　　最后是焦炭供應(yīng)充裕。國家統(tǒng)計(jì)局的最新數(shù)據(jù)顯示，2013年1-2月份我國焦炭產(chǎn)量總計(jì)7360.7萬噸，同比增長9.8%；其中2月份焦炭產(chǎn)量達(dá)到3649.1萬噸，同比增長11.1%。我國焦炭市場供應(yīng)本就過剩，產(chǎn)量的大幅增長更是造就了供應(yīng)相當(dāng)充裕的局面。

　　但隨著價(jià)格的持續(xù)下跌，預(yù)計(jì)焦炭市場繼續(xù)做空動(dòng)能將有所減弱，焦炭價(jià)格將逐步受到支撐。

　　首先，焦炭成本保持高位。雖然在焦炭價(jià)格下跌的拖累下，煉焦煤價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，不過由于“兩會”期間各地加大了對小煤礦的整治力度，煉焦煤供應(yīng)會受到一定沖擊。而且隨著鐵道部的改制和油價(jià)上漲，鐵路和公路運(yùn)輸成本后期可能會提高，因此煉焦煤的價(jià)格后期可能會維持堅(jiān)挺，焦炭成本將維持在相對高位。

　　其次，鋼鐵產(chǎn)量保持高位，焦炭需求將逐步好轉(zhuǎn)。國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，1-2月份我國粗鋼產(chǎn)量達(dá)到12545.2萬噸，同比增長10.6%。隨著3月份天氣的轉(zhuǎn)暖，鋼鐵下游消費(fèi)需求也將逐步啟動(dòng)，因此鋼廠生產(chǎn)料將維持在高位，刺激焦炭的消費(fèi)需求。

　　第三，焦炭港口庫存從前期高位下滑，且鋼廠庫存水平偏低。根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì)，截止到2月底我國主要港口焦炭庫存為214萬噸，比1月底要減少約14萬噸，而在2012年10月份，焦炭庫存曾達(dá)到近240萬噸的高位。鋼廠焦炭庫存水平也并不高，一方面是經(jīng)歷了春節(jié)期間的消耗，另一方面是節(jié)后鋼價(jià)下跌，鋼廠對后市存疑，采購量有所降低，因此總體的焦炭庫存水平不高，后市可能會逐步恢復(fù)采購。

　　第四，就前期影響市場的主要因素——新“國五條”而言，其具體實(shí)施還有待各地方政府出臺細(xì)則，而地方政府為保護(hù)地方財(cái)政以及保護(hù)住房剛需，在細(xì)則上面不見得會很嚴(yán)厲，因此新“國五條”對市場的壓力將會逐步弱化。

　　第五，中長期來看，新型城鎮(zhèn)化和保障房建設(shè)的力度都不弱，這兩個(gè)因素依然是鋼鐵市場中長期消費(fèi)需求的一個(gè)有力保障，也就成為焦炭市場中長期消費(fèi)需求的一個(gè)有力保障。

　　綜合而言，焦炭價(jià)格繼續(xù)調(diào)整的空間比較有限。從1309合約的K線走勢來看，下方1700元位置是一個(gè)強(qiáng)有力的支撐位。不過后期一個(gè)影響焦炭價(jià)格的主要風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)來自股市，如果股市持續(xù)下跌，焦炭價(jià)格很可能會無視自身基本面的情況而跟隨股市繼續(xù)下跌。