10月份CPI數(shù)據(jù)在“雙節(jié)”干擾因素下，出人意料的低于市場預(yù)期值。11月份沒有節(jié)日“干擾”，農(nóng)產(chǎn)品價格也如期反彈�；�于此，公布的數(shù)據(jù)應(yīng)該符合市場預(yù)期，11月份CPI同比重新回到2時代，在去年基數(shù)較高的效應(yīng)下，預(yù)計11月CPI在2%-2.1%的范圍內(nèi)。

商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，11月初以來，季節(jié)性因素推動農(nóng)產(chǎn)品價格上漲幅度較大，11月份食品的平均價格較上月均價環(huán)比上漲1.26%。分產(chǎn)品來看，8個品種中6個品種上漲，2個品種下跌。蔬菜上漲幅度最大，11月份環(huán)比上漲8.99%，水果類次之，上漲1.22%，肉類上漲0.74%，糧食上漲0.39%，食用油上漲0.17%；水產(chǎn)品上漲0.1%。而跌幅最大的是蛋類，跌幅達(dá)到1%，禽類跌幅0.84%。

國家統(tǒng)計局披露11月份50個城市食品價格也持續(xù)上行，均價環(huán)比上漲0.94%。細(xì)分產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)變化與商務(wù)部監(jiān)測有所不同：鮮菜、豬肉等品種上漲與商務(wù)部相同，但是禽類、水產(chǎn)品、水果與商務(wù)部監(jiān)測相反。主要是所含品種以及監(jiān)測的時間不同所致。

從統(tǒng)計局監(jiān)測價格變動情況看，今年11月平均價較10月平均價上漲0.94個百分點。統(tǒng)計的8個品種有5個品種上漲，3個品種下跌。在上漲品種中蔬菜的漲幅最大，達(dá)到8.2%；其次是肉類，漲幅達(dá)到1.41%。下跌品種中跌幅最大的是水果，達(dá)到3.9%；其次是水產(chǎn)品，跌幅為0.87%，最后是雞蛋，跌幅達(dá)到0.77%。其它品種的價格變化較小。

農(nóng)業(yè)部監(jiān)測的農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格及菜籃子價格下降態(tài)勢逆轉(zhuǎn)。截至11月30日，與10月底相比，農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格總指數(shù)上漲2.85%、菜籃子產(chǎn)品批發(fā)價格指數(shù)上漲3.63%。

基于三部門數(shù)據(jù)，預(yù)計11月CPI食品價格環(huán)比上漲1.7%；考慮到各品種在CPI食品大類中所占的權(quán)重，我們預(yù)測今年11月CPI中食品環(huán)比為0.52個百分點。

對于非食品價格而言，預(yù)計11月非產(chǎn)品價格環(huán)比0.0%。首先，11月是旅游淡季，大多數(shù)景點門票下調(diào)，預(yù)計娛樂教育文化用品及服務(wù)價格季節(jié)性下跌；其次，按歷史規(guī)律，11月服裝衣著價格環(huán)比漲幅將縮窄；最后，油價下調(diào)約3.5%，預(yù)計11月交通通訊及服務(wù)價格環(huán)比跌0.2%。其他分項價格環(huán)比漲幅也將及其有限。

綜合食品和非食品因素，我們預(yù)計2012年11月CPI環(huán)比為0.16%，同比上漲2.06個百分點。