伯南克，這位美聯(lián)儲(chǔ)的一把手將在本周占據(jù)各大媒體的重要位置。他將在美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間17日及18日赴國(guó)會(huì)發(fā)布半年一次的貨幣政策報(bào)告，伯南克的證詞可能為整個(gè)夏天的市場(chǎng)氛圍定調(diào)，投資者希冀美國(guó)的決策者推出更多刺激措施扶持疲弱的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

然而，在一些機(jī)構(gòu)看來(lái)，伯南克本周的證詞或令市場(chǎng)失望。他們認(rèn)為，由于仍然需要時(shí)間看清經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并為新的政策尋找更多鋪墊，第三輪量化寬松政策(QE3)恐怕沒(méi)有市場(chǎng)想象的那么近。

量化寬松預(yù)期仍在

盡管伯南克尚未對(duì)政策進(jìn)行表態(tài)，投資者近期對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)或推出QE3的猜測(cè)卻一直未停歇。海外媒體報(bào)道稱(chēng)，投資者希望伯南克在本周回答的主要問(wèn)題包括，推出QE3的可能性，以及美聯(lián)儲(chǔ)可能考慮采用的其他政策工具。

在此前公布的會(huì)議紀(jì)要中，美聯(lián)儲(chǔ)表示其內(nèi)部官員尚未就出臺(tái)進(jìn)一步的寬松措施達(dá)成一致。一部分官員認(rèn)為，從目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)來(lái)看，有必要盡快推出進(jìn)一步的政策行動(dòng)；另一部分官員則認(rèn)為，應(yīng)暫緩?fù)瞥鲞M(jìn)一步的刺激舉措，以防經(jīng)濟(jì)形勢(shì)惡化時(shí)無(wú)彈藥可用。

不過(guò)，美聯(lián)儲(chǔ)也指出，一旦經(jīng)濟(jì)或財(cái)政狀況惡化，量化寬松仍是美聯(lián)儲(chǔ)的政策選項(xiàng)。美聯(lián)儲(chǔ)將在本月底召開(kāi)會(huì)議，并在8月1日宣布最新的政策決定。分析師猜測(cè)，伯南克或在八月底舉行的杰克遜霍爾論壇上給出QE3的線(xiàn)索。

隨著越來(lái)越多的跡象顯示美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)已經(jīng)放緩，海外媒體上周發(fā)布的月度調(diào)查顯示，有更多的受訪者預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將采取進(jìn)一步的行動(dòng)，不過(guò)，大多數(shù)受訪者并不認(rèn)為有充足理由實(shí)施此類(lèi)舉措。與此同時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家將2012年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增幅預(yù)期下調(diào)至2%，低于5月份預(yù)計(jì)的2.5%。

瑞銀特約首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤在16日發(fā)布的一份研究報(bào)告中表示，一方面美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)QE3尚未形成主流意見(jiàn)，另一方面伯南克也需要時(shí)間來(lái)看清形勢(shì)、為未來(lái)的動(dòng)作做好鋪墊，QE3恐怕沒(méi)有市場(chǎng)想的那么近。瑞銀認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)在8月1日的政策會(huì)議上推出QE3的可能性較小，相比之下，9月12至13日FOMC會(huì)議出臺(tái)措施的概率更大。

財(cái)政懸崖是大風(fēng)險(xiǎn)

伯南克此前警告稱(chēng)，如果財(cái)政部未能迅速采取行動(dòng)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入所謂的“財(cái)政懸崖”，即稅收增加，而財(cái)政支出大幅削減，這將為美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景帶來(lái)負(fù)面影響。但如今的事實(shí)是，在11月份的大選舉行前，美國(guó)國(guó)會(huì)看起來(lái)并不情愿采取行動(dòng)。

先鋒集團(tuán)16日表示，美國(guó)必須在2016年之前削減其政府債務(wù)，否則債券投資者將“造反”，推升借貸利率。該公司持有1482億美元美國(guó)國(guó)債，是美國(guó)國(guó)債的最大民間持有者。該公司固定收益部門(mén)負(fù)責(zé)人羅伯特·奧維爾特表示，在缺乏長(zhǎng)期可靠的計(jì)劃下，大約四年左右，市場(chǎng)就會(huì)大聲疾呼“受夠了”。

Mesirow金融公司的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家戴安娜·斯沃克則認(rèn)為，在本周發(fā)布的證詞中，“伯南克將再次對(duì)財(cái)政懸崖計(jì)劃進(jìn)行抨擊，他不得不提到這一問(wèn)題，因?yàn)檫@一問(wèn)題已經(jīng)在抑制美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。”此外，斯沃克還表示，伯南克將表示，歐洲的情勢(shì)是一大風(fēng)險(xiǎn)，因此QE3仍被擺在臺(tái)面上。

不過(guò)，斯沃克也認(rèn)為，美國(guó)所謂的“財(cái)政懸崖”仍是可以控制的，“如果在選舉后，‘跛鴨國(guó)會(huì)’未能出臺(tái)財(cái)政問(wèn)題的解決方案，并將該問(wèn)題推到明年的3月31日，將引發(fā)新一輪的美國(guó)降級(jí)風(fēng)波。”

經(jīng)濟(jì)前景偏向負(fù)面

亞特蘭大聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行總裁洛克哈特13日表示，如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)無(wú)法擺脫頹勢(shì)，他就會(huì)更加接近支持出臺(tái)QE3政策。但洛克哈特也表示，“我對(duì)當(dāng)前政策立場(chǎng)的支持，是基于對(duì)今年年底和2013年產(chǎn)出和就業(yè)增長(zhǎng)會(huì)加速的預(yù)期。”

在太平洋投資管理公司管理全球最大債券基金的格羅斯上周表示，美國(guó)在至少未來(lái)10年間，每年的實(shí)際增長(zhǎng)率將只有1.5%。他認(rèn)為，勞動(dòng)人口擴(kuò)張放緩、過(guò)度擴(kuò)張信貸及地緣政治或環(huán)境的潛在沖擊，可能會(huì)限制經(jīng)濟(jì)增速，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)不易復(fù)制先前生產(chǎn)力增長(zhǎng)的榮景。

根據(jù)美聯(lián)儲(chǔ)6月20日發(fā)布的聲明，美聯(lián)儲(chǔ)官員預(yù)計(jì)2012年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率將為1.9%至2.4%，低于4月份預(yù)測(cè)的2.4%至2.9%。國(guó)際貨幣基金組織(微博)(IMF)在本月3日宣布下調(diào)美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，今年降為2%，明年則為2.25%。

13日公布的調(diào)查結(jié)果顯示，美國(guó)消費(fèi)者信心在7月初再次降到七個(gè)月最低水平，美國(guó)民眾對(duì)自身財(cái)務(wù)和就業(yè)前景感到悲觀。而本周，包括工業(yè)生產(chǎn)、房屋市場(chǎng)及通脹數(shù)據(jù)在內(nèi)的一系列數(shù)據(jù)，將為投資者帶來(lái)進(jìn)一步的線(xiàn)索，幫助他們判斷近期美國(guó)經(jīng)濟(jì)的下滑是否已經(jīng)變成一種趨勢(shì)。

高頻經(jīng)濟(jì)公司的首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，吉姆·奧沙利文指出，美國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將在步入四季度時(shí)放緩，而如果白宮在大選后出臺(tái)更加清晰的經(jīng)濟(jì)政策，2013年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將出現(xiàn)反彈。