停牌逾3個月，重慶鋼鐵（601005，前收盤價3.27元）今日披露重組預(yù)案，公司擬通過發(fā)行股份、承接負(fù)債及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式，向大股東重鋼集團(tuán)購買位于長壽新區(qū)投建的鋼鐵生產(chǎn)相關(guān)資產(chǎn)及配套公輔設(shè)施，同時配套融資不超過22億元，用于補(bǔ)充流動資金。

重組后產(chǎn)能翻一倍

重慶鋼鐵今日披露的預(yù)案頗為復(fù)雜，截至2012年3月31日，重鋼集團(tuán)擬出售給上市公司的資產(chǎn)賬面值為183.47億元，預(yù)估值為198.34億元。重慶鋼鐵購買之后涉及搬遷問題，搬遷減損額預(yù)計為23億元；扣減后，標(biāo)的資產(chǎn)價值為175.34億元。

重慶鋼鐵將通過發(fā)行股份、承接負(fù)債及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式進(jìn)行交易。現(xiàn)金對價預(yù)計約5.38億元，承接的負(fù)債初步估算約107.28億元；據(jù)此，公司只需要向重鋼集團(tuán)發(fā)行不超過19.96億股，發(fā)行價格為3.14元/股，較停牌前的收盤價3.27元/股，折價約4%。

另外，重慶鋼鐵打算配套融資用于補(bǔ)充流動資金，發(fā)行價為2.83元/股，折價幅度約13%，發(fā)行數(shù)量暫不確定，預(yù)計融資不超過22億元。

重慶鋼鐵表示，此次重組前，公司的主要產(chǎn)品為2700中板和型棒線產(chǎn)品，年產(chǎn)鋼300萬噸左右。通過此次環(huán)保搬遷，年產(chǎn)鋼約600萬噸，同時主要產(chǎn)品也增加為1780mm薄板、2700mm中板、4100mm中厚板和型棒線。

另外，重鋼集團(tuán)作出承諾，在重大資產(chǎn)重組方案通過股東大會后6個月內(nèi)，為上市公司爭取到不少于15億元的政府補(bǔ)貼；不足部分集團(tuán)將以現(xiàn)金或等值資產(chǎn)予以補(bǔ)足。

尚未取得投資批復(fù)

其實，本次重慶鋼鐵的重組蘊(yùn)藏著不少風(fēng)險。

去年鋼材市場大幅波動，尤其進(jìn)入第四季度，鋼材行情急轉(zhuǎn)而下，鋼價大幅下跌，拖累重慶鋼鐵2011年全年虧損14.71億元。進(jìn)入2012年后，鋼材市場頹勢不改，今年一季度重慶鋼鐵仍舊虧損1.84億元。考慮到此次交易完成前的重組過渡期較長，重慶鋼鐵坦言2012年全年可能繼續(xù)出現(xiàn)虧損，公司股票將可能被上交所實行退市風(fēng)險警示。

另外，截至預(yù)案出具日，擬注入資產(chǎn)的全部房產(chǎn)均未取得房屋所有權(quán)證書，國家發(fā)改委也未對關(guān)于此次環(huán)保搬遷的投資核準(zhǔn)批復(fù)。不過，重鋼集團(tuán)承諾完成上述手續(xù)不存在實質(zhì)性障礙，否則將承擔(dān)由此給重慶鋼鐵造成的全部損失。

預(yù)案推出之后，重慶鋼鐵也將于今日復(fù)牌。