銀行“半年考”時點(diǎn)一過，銀行間資金市場便立即上演“過山車”式的行情。

昨日，銀行間回購市場上，資金供給充裕，資金價格全線大幅跳水，各品種加權(quán)平均利率的跌幅高達(dá)70-195個基點(diǎn)不等，迅速回落至年內(nèi)第六次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率前的水平。

昨日跌幅較深的均為前期漲幅較大的中短期品種，隔夜、7天、14天、21天品種均回落逾百個基點(diǎn)。其中，隔夜回購利率大幅下挫188個基點(diǎn)至2.86%，跌幅達(dá)40%，回到了6月2日的水平附近；7天品種加權(quán)平均利率下滑110個基點(diǎn)至4.80%，跌幅近兩成；而14天品種跌幅也逾三成，下跌了195個基點(diǎn)至4.33%。

這已是今年第二次出現(xiàn)資金價格大幅跳水的行情。在今年1月30日，面臨上繳存款準(zhǔn)備金和年關(guān)考核時點(diǎn)，資金價格沖高至年內(nèi)最高。但隨后的1至2個交易日，資金價格立即大幅跳水，隔夜品種加權(quán)平均利率下跌303個基點(diǎn)，7天回購品種也從8.13%跌至3.27%，跌幅近六成。銀行考核時點(diǎn)令銀行間市場資金價格愈顯脆弱。

值得一提的是，7天品種與14天品種資金價格的“倒掛”依舊存在，14天回購4.33%的利率比7天品種還低47個基點(diǎn)。14天品種較低的融資成本，令其成為不少機(jī)構(gòu)的選擇，昨日成交量高達(dá)302.99億元，為3周來的最大單日成交金額。

但機(jī)構(gòu)對短期內(nèi)流動性仍相對謹(jǐn)慎。據(jù)某銀行交易員透露，雖然基金、保險等機(jī)構(gòu)融出較為積極，但昨日大行對隔夜以外的品種融出資金仍不多。大行融出資金較為謹(jǐn)慎的原因，一是今日是六月末存款增加額的準(zhǔn)備金補(bǔ)繳日，二是傳聞央行前期進(jìn)行的定向逆回購也將到期，兩者合計帶來的短期資金壓力不容小覷。

不過，1000億的正回購今日到期，將大幅緩解流動性的緊張。

數(shù)據(jù)顯示，本周到期資金量為1320億元，其中正回購到期量逾千億，而央行在周二也僅如常“地量”發(fā)行20億元的1年期央票。

據(jù)此，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，短期資金價格應(yīng)該不會有太大的波動，但隔夜利率反彈可能性很大。

下半年是否還會重現(xiàn)6月出現(xiàn)的資金面緊張態(tài)勢？南京銀行金融市場部認(rèn)為，可能性不大，但資金面仍會是一種緊平衡狀態(tài)。

來源：上海證券報