在優(yōu)質(zhì)券商已經(jīng)基本上市的今天，A股市場卻還沒有一家以期貨業(yè)務(wù)為主業(yè)的上市公司，這不能不說是國內(nèi)期貨市場的一大遺憾。不過，近日證監(jiān)會(huì)和地方政府公開表態(tài)，支持期貨公司上市，“期貨第一股”破冰在即。

政策頻出

近年來，中國期貨市場飛速發(fā)展，中國商品期貨成交量已經(jīng)躍居全球第一。2010年，股指期貨上市，中國金融期貨后來居上。在近日舉行的浙江省金融工作會(huì)議上，浙江省委書記趙洪祝表示，“十二五”期間將力推永安期貨等浙江金融企業(yè)上市。

而在今年4月下旬舉行的第六屆中國期貨分析師論壇上，證監(jiān)會(huì)官員首次提出，支持期貨公司在A股上市。會(huì)上，證監(jiān)會(huì)期貨二部副主任馮博表示，今年監(jiān)管層政策研究中正加快醞釀的七項(xiàng)創(chuàng)新內(nèi)容，其中有兩項(xiàng)都是支持期貨公司通過兼并和發(fā)行上市做優(yōu)做強(qiáng)。馮博還透露，截至去年底，已有十多家期貨公司的主要指標(biāo)達(dá)到了主板上市的標(biāo)準(zhǔn)。

其實(shí)，期貨公司上市在業(yè)內(nèi)呼吁已久。

今年2月，北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長胡俞越就在微博上呼吁，期貨公司上市將是大勢(shì)所趨。

上海財(cái)經(jīng)大學(xué)期貨研究中心主任朱國華在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“上市公司看重的是未來發(fā)展，目前期貨行業(yè)遇到了歷史性的發(fā)展機(jī)遇。新品種上，原油期貨、國債期貨正在加緊籌備，創(chuàng)新業(yè)務(wù)方面，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、境外期貨代理、倉單質(zhì)押業(yè)務(wù)都納入了期貨業(yè)發(fā)展規(guī)劃中，期貨公司上市將增加期貨公司凈資本，為期貨公司進(jìn)一步做大做強(qiáng)創(chuàng)造非常有利的條件。”

五礦期貨總經(jīng)理姜昌武在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示：“國內(nèi)證券行業(yè)是個(gè)很好的例子，在證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)券商上市后，整個(gè)證券業(yè)獲得了巨大的發(fā)展契機(jī)。如果期貨公司獲批上市，那么整個(gè)期貨行業(yè)影響力將大大增加，有利于在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中宣傳避險(xiǎn)文化，滿足實(shí)體企業(yè)避險(xiǎn)需求。”

條件成熟

雖然業(yè)內(nèi)呼聲很高，但截至目前，A股市場還沒有一家以期貨公司為主業(yè)的上市公司。

“中國中期”雖被媒體冠以“期貨第一股”之名，但該公司主營業(yè)務(wù)為汽車服務(wù)及物流業(yè)，且中國中期2011年年報(bào)顯示，由于公司原控股的中期期貨及參股的國際期貨和中期嘉合期貨經(jīng)紀(jì)有限公司完成吸收合并，合并完成后中期期貨有限公司不再納入合并范圍內(nèi)。中國中期主營業(yè)務(wù)中沒有了期貨業(yè)務(wù)，“期貨第一股”名不副實(shí)。

姜昌武告訴記者：“期貨行業(yè)是一個(gè)充分競爭的行業(yè)，部分期貨公司的盈利能力甚至超過了很多上市公司。目前，行業(yè)缺的是一個(gè)上市契機(jī)。”

按照上海證券交易所網(wǎng)站公布的上市條件及程序，發(fā)行上市主體要具備“最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤均為正數(shù)且凈利潤累計(jì)大于3000萬元；發(fā)行前股本大于等于3000萬元”等條件。

期貨公司經(jīng)過了大浪淘沙般的競爭，逐步拉開差距。業(yè)內(nèi)人士指出，期貨行業(yè)第一梯隊(duì)中的公司都有較強(qiáng)的盈利能力。以永安期貨為例，根據(jù)媒體披露，2011年永安期貨獲得1.42億元的凈利潤，獲得3.34億元的手續(xù)費(fèi)收入，其客戶權(quán)益達(dá)到了65.7億元，凈資產(chǎn)為10.35億元。2010年永安期貨客戶權(quán)益為70.81億元，手續(xù)費(fèi)收入3.9億元，凈利潤1.48億元�？梢哉f，永安期貨從盈利性來看，已經(jīng)符合上市主體條件。

姜昌武還強(qiáng)調(diào)，中國期貨市場的風(fēng)險(xiǎn)控制能力和水平已在世界前列，期貨行業(yè)信息公開透明，期貨公司如果作為上市公司對(duì)于投資者來說安全性很高。

期待細(xì)則

據(jù)了解，目前永安期貨、南華期貨等期貨公司也已把上市列入未來五年的發(fā)展規(guī)劃中。

永安期貨總經(jīng)理施建軍向《國際金融報(bào)》記者表示：“我們一直準(zhǔn)備著，但何時(shí)上市要根據(jù)監(jiān)管層的安排來決定。”南華期貨總經(jīng)理羅旭峰也表示，期貨公司都有興趣上市，但還要等證監(jiān)會(huì)制定相關(guān)規(guī)則。

參照證監(jiān)會(huì)對(duì)證券公司申請(qǐng)首次公開發(fā)行股票并上市提出的細(xì)化要求，證監(jiān)會(huì)要求申請(qǐng)IPO的券商須“具有較強(qiáng)的市場競爭力”和“具有良好的成長性”，前者即券商在主要業(yè)務(wù)中，應(yīng)當(dāng)至少有兩項(xiàng)業(yè)務(wù)近兩年均位于行業(yè)中等水平以上或至少有一項(xiàng)業(yè)務(wù)近兩年均位于行業(yè)前10名，后者要求券商在主要業(yè)務(wù)中，應(yīng)當(dāng)至少有一項(xiàng)業(yè)務(wù)收入增長率近兩年均位于行業(yè)中等水平以上。

一位期貨業(yè)內(nèi)人士表示，其實(shí)，期貨公司分類評(píng)級(jí)中已經(jīng)包含了期貨公司盈利、規(guī)模、合規(guī)等各個(gè)方面的評(píng)分，A類期貨公司有望率先上市。

不過，也有專家擔(dān)心，目前163家期貨公司都是以經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)為主，經(jīng)營模式過于單一，缺乏持續(xù)的盈利能力。朱國華認(rèn)為：“期貨公司上市并不是期貨行業(yè)整體上市，而是期貨行業(yè)的佼佼者先行上市。而且在監(jiān)管層的推動(dòng)下，期貨業(yè)創(chuàng)新業(yè)務(wù)推出大潮指日可待，未來經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)必定不是期貨公司的主要盈利渠道，未來期貨公司的經(jīng)營模式和盈利模式將逐步多元化。”