已公布2011年業(yè)績(jī)的十幾家期貨公司平均凈資產(chǎn)收益率近10%，A類公司中，萬(wàn)達(dá)期貨以15.41%的凈資產(chǎn)收益率居首。期貨公司將來(lái)會(huì)和銀行、證券公司一樣，成為上市的公眾公司。從各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)看，永安期貨、中證期貨、廣發(fā)期貨、南華期貨、萬(wàn)達(dá)期貨等14家期貨公司將成IPO首單的有力爭(zhēng)奪者。

證監(jiān)會(huì)人士日前表示，有10余家期貨公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)達(dá)到了主板上市的條件，《證券日?qǐng)?bào)》記者分別對(duì)分類監(jiān)管結(jié)果中排在A級(jí)的期貨公司進(jìn)行了盤(pán)點(diǎn)，發(fā)現(xiàn)對(duì)于連續(xù)3年盈利這個(gè)條件，這十幾家期貨公司大多都達(dá)到了，而且其凈資產(chǎn)收益率也都不算很低。記者測(cè)算，已公布業(yè)績(jī)的A類公司平均凈資產(chǎn)收益率近10%，盈利能力絲毫不亞于一些上市公司。

不過(guò)，接受《證券日?qǐng)?bào)》采訪的期貨公司高層及業(yè)內(nèi)專家表示，雖然證監(jiān)會(huì)首度表態(tài)支持期貨公司上市，但年內(nèi)暫時(shí)不會(huì)有期貨公司上市，由于經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)仍舊單一，整體實(shí)力不強(qiáng)等原因，大多數(shù)期貨公司仍然無(wú)法滿足上市的標(biāo)準(zhǔn)。而只有在經(jīng)營(yíng)模式得到有效增加之后，上市的內(nèi)在條件才會(huì)成熟。而那些財(cái)務(wù)指標(biāo)合格、保證金規(guī)模較大、盈利能力較強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)公司將成為未來(lái)“期貨板塊”的第一梯隊(duì)。

期貨公司盈利能力增強(qiáng)

雖然期貨公司目前上市條件只是初步具備，但本報(bào)記者通過(guò)對(duì)A類公司凈資產(chǎn)收益率的一個(gè)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前已公布2011年業(yè)績(jī)的十幾家期貨公司平均凈資產(chǎn)收益率近10%，不少優(yōu)質(zhì)的期貨公司的確比一些上市公司的盈利能力要強(qiáng)。

在已經(jīng)公布業(yè)績(jī)的A類期貨公司中，目前凈資產(chǎn)收益率最高的前三家是萬(wàn)達(dá)期貨、永安期貨、中國(guó)國(guó)際期貨，按照2011年度業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來(lái)看，這3家公司凈資產(chǎn)收益率分別達(dá)到15.41%、13.7%、11.94%，截至2011年底，這三家公司凈資產(chǎn)分別為4.28億元、10.35億元、12.07億元。

銀河期貨、浙商期貨的凈資產(chǎn)收益率都在10%以上，分別為10.66%、10.22%，其凈資產(chǎn)分別為7.14億元、7.09億元。而華泰長(zhǎng)城期貨和魯證期貨的凈資產(chǎn)收益率分別在9.75%和9.69%，其凈資產(chǎn)分別為7.6億元和6.8億元。此外，中證期貨、廣發(fā)期貨、新湖期貨的凈資產(chǎn)收益率也都在8%之上，分別為8.61%、8.3%、8.25%，其中廣發(fā)期貨凈資產(chǎn)為12.77億元，是A類期貨公司中凈資產(chǎn)最大的。

今年不少期貨公司的凈資產(chǎn)都比過(guò)去增長(zhǎng)了不少，分母變大了，分子也增大了，致使今年各公司的凈資產(chǎn)收益率都有不同程度的下降。而在2010年，在A類期貨公司里隨便拎出一家來(lái)，凈資產(chǎn)收益率都在10%以上。

以其中最高的浙商期貨22%的凈資產(chǎn)收益率為例，該公司2010年度凈利潤(rùn)為6548萬(wàn)元，凈資產(chǎn)為2.89億元。而2011年，該公司的凈資產(chǎn)大幅提高至7.09億元，凈利潤(rùn)也增長(zhǎng)至7250萬(wàn)元，其凈資產(chǎn)收益率反而縮小至10.22%。

此外，2010年度還有中大期貨、中糧期貨、弘業(yè)期貨這3家收益率在18%以上的期貨公司，以及永安期貨、廣發(fā)期貨、銀河期貨這幾家收益率在16%以上的公司。但他們?cè)?011年度的收益率也都紛紛降了下來(lái)，而其凈資產(chǎn)和凈利潤(rùn)也都有不同程度的增加。

不少A類期貨公司初具上市條件

根據(jù)上市條件及程序，發(fā)行上市主體需要具備“最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且凈利潤(rùn)累計(jì)大于3000萬(wàn)元；發(fā)行前股本大于等于3000萬(wàn)元等”的條件。如果想上市，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)一定要合格，這是期貨公司上市過(guò)程中需要直面的首個(gè)條件。

中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站公布的期貨公司分類結(jié)果中顯示，2011年入選A類的期貨公司共有20家，除6家期貨公司沒(méi)有公布其2011年業(yè)績(jī)外，其余的14家期貨公司大多都符合了“連續(xù)3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)大于3000萬(wàn)元”這個(gè)條件。

據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，這14家期貨公司均符合連續(xù)3年凈利潤(rùn)均為正數(shù)的條件，中國(guó)國(guó)際期貨、永安期貨兩家公司連續(xù)3年凈利潤(rùn)均過(guò)億元，華泰長(zhǎng)城期貨、廣發(fā)期貨、南華期貨則連續(xù)3年凈利潤(rùn)在5000萬(wàn)元以上，其中廣發(fā)期貨的凈利潤(rùn)在2011年首度突破億元。而浙商期貨、江蘇弘業(yè)期貨、魯證期貨、中大期貨4家公司都是連續(xù)3年凈利潤(rùn)在4000萬(wàn)元以上。

記者發(fā)現(xiàn)，有不少期貨公司在2009年的凈利潤(rùn)都不算很大，有些還在2000萬(wàn)元以下，但經(jīng)過(guò)了兩個(gè)會(huì)計(jì)年度，凈利潤(rùn)就翻了多倍，比如中證期貨，該公司2009年度凈利潤(rùn)僅為1189.16萬(wàn)元，到了2010年凈利潤(rùn)就達(dá)到了4252.02萬(wàn)元，2011年中證期貨凈利潤(rùn)8014.2萬(wàn)元，同比增幅88%。海通期貨2009年的凈利潤(rùn)僅為1400萬(wàn)元，2010年其凈利翻至5101萬(wàn)元，增幅高達(dá)264%，2011年凈利又增至6600萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)了繼續(xù)增長(zhǎng)。

而萬(wàn)達(dá)期貨、銀河期貨、新湖期貨也在最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)的正增長(zhǎng)，其中銀河期貨在2011年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7618萬(wàn)，同比增長(zhǎng)18%，是2009年度的2.5倍。另外，A級(jí)期貨公司中還有6家目前為止還沒(méi)有披露2011年度的業(yè)績(jī)，不過(guò)據(jù)中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站數(shù)據(jù)顯示，這些公司在上一年度的業(yè)績(jī)?cè)龇�也是正�?shù)。其中中糧期貨2010年度凈利潤(rùn)1.13億元，國(guó)泰君安期貨、中鋼期貨、上海中期期貨則分別為6065萬(wàn)元、5398萬(wàn)元、4005萬(wàn)元。

監(jiān)管層推動(dòng)上市應(yīng)不成問(wèn)題

以分類結(jié)果排名為A類的20家公司為例，他們大多經(jīng)營(yíng)情況都不錯(cuò)，保證金規(guī)模比較大、盈利能力也比較強(qiáng)。有業(yè)內(nèi)人士表示，這樣的公司距離上市并不遙遠(yuǎn)。不過(guò)，上市的路程還有門(mén)檻要過(guò)。依據(jù)目前的《期貨公司管理辦法》規(guī)定，期貨公司的新入股股東必須具有法人資格，自然人股東不能持股。而且，期貨公司5%以上的股權(quán)轉(zhuǎn)讓必須要經(jīng)過(guò)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。

南華期貨總經(jīng)理羅旭峰近日在期貨分析師大會(huì)上對(duì)媒體表示，目前監(jiān)管部門(mén)積極鼓勵(lì)推動(dòng)期貨公司改革創(chuàng)新，相信證監(jiān)會(huì)正在制定相關(guān)的規(guī)則以及包括股改方案在內(nèi)的辦法。將來(lái)法規(guī)對(duì)期貨公司上市不再是障礙。

上市可以為企業(yè)獲取持續(xù)的現(xiàn)金支持，滿足期貨公司資本金充足需求。據(jù)了解，不少期貨公司早已把上市列入公司的發(fā)展規(guī)劃中，有報(bào)道顯示永安期貨、金瑞期貨、南華期貨均在其中，而本報(bào)記者此前也了解到，萬(wàn)達(dá)期貨也把上市列入了計(jì)劃之中。

北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越預(yù)計(jì)年內(nèi)不會(huì)有期貨公司上市，主要是因?yàn)�，目前期貨公司面臨的環(huán)境可謂挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存，一方面經(jīng)營(yíng)模式過(guò)于單一，缺乏持續(xù)的盈利能力；另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)對(duì)期貨公司需求也在增加。在經(jīng)營(yíng)模式未有效增加之前，期貨公司上市內(nèi)在條件還不會(huì)成熟。羅旭峰也表示，通過(guò)創(chuàng)新業(yè)務(wù)的推出，提高期貨公司的盈利模式將進(jìn)一步多元化，優(yōu)化收入結(jié)構(gòu)。否則，期貨公司即使通過(guò)IPO也不利于公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。