上周，內(nèi)外盤基本金屬延續(xù)三角形的收斂振蕩，價格權(quán)衡在美國表現(xiàn)強勁的制造業(yè)、就業(yè)數(shù)據(jù)與歐元區(qū)債務(wù)憂慮中。相比較美元指數(shù)突破81.4，方向明顯，同時，美國股市也還保持著偏強形態(tài)。技術(shù)上，LME三月期銅仍在收斂振幅，上方7750-7800美元阻力明顯，下方首要關(guān)注位則在7380-7400美元間。

影響金屬市場走勢的基本面因素暫時有限，盡管市場關(guān)注中國春節(jié)前后的買盤動向，但價格的大背景方向，特別是歐債問題在本周的進展最為重要。上周五意大利的國債收益率再度突破7%，而周內(nèi)意大利、西班牙還將標(biāo)售公債；希臘則最好能在月底完成與民間債權(quán)人的減計談判；今日，德法領(lǐng)導(dǎo)人再次會面。對金融市場的預(yù)期，目前最被市場肯定的是美元的繼續(xù)走強，哪怕對于經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)改善的美國股市，交易上也充斥著對歐元區(qū)的擔(dān)憂。

指標(biāo)面，上周五美國公布的12月非農(nóng)就業(yè)與失業(yè)率數(shù)據(jù)好于預(yù)期，失業(yè)率降至2009年2月最低，但風(fēng)險市場仍然收低。本周，歐元區(qū)的數(shù)據(jù)公布較多，德國、法國的11月工業(yè)產(chǎn)出、德國2011年GDP、歐元區(qū)三季度GDP終值、12月德法兩國CPI、以及周四美國公布的12月零售銷售數(shù)據(jù)關(guān)注度大。另外，周四英國央行與歐元區(qū)央行將公布最新的利率決議，市場也在關(guān)注歐元區(qū)總裁德拉吉的講話，面對進入最緊張時期（2-4月）的歐債，市場仍期待歐洲央行加大增援力度，主要舉措仍在繼續(xù)調(diào)降利率或者變相的定量寬松。周內(nèi)預(yù)計英歐央行本次會議按兵不動的概率最大。

基本面，市場關(guān)注中國買興，臨近交割長江現(xiàn)貨貼水在上周五開始轉(zhuǎn)平、近遠月價差開始有利于現(xiàn)貨價格，我們也將繼續(xù)關(guān)注此點，對銅價的影響。如果歐債與美國經(jīng)濟權(quán)衡不下，那中國出現(xiàn)的明顯買興，可能會幫助金屬短期向上突破振蕩局面。

國內(nèi)金屬，上周五滬銅大部分時間如預(yù)期在5.55-5.6萬間振蕩，今日開盤可能仍在這一區(qū)域，更上方阻力在5.65-5.7萬。我們也在密切關(guān)注國內(nèi)股市動向。操作上，我們側(cè)重阻力位的右側(cè)短空交易，但幾番下來，堅定做空的情緒有所消磨，主要以短線靈活介入空單為主。