上周五大盤上演盤中逆轉(zhuǎn)，當(dāng)日上證綜指從最低的下跌10個(gè)點(diǎn)，到尾盤上漲44個(gè)點(diǎn)，漲幅達(dá)2.01%，振幅高達(dá)2.5%。市場(chǎng)以當(dāng)日的最高點(diǎn)收盤，資金抄底市場(chǎng)的意愿強(qiáng)烈。從兩融大戶的動(dòng)向來看，抄底資金偏愛的板塊有券商、教育傳媒和商業(yè)連鎖。

隨著近期股指連續(xù)下跌，融資買入額雖然小幅萎縮，但融資償還額卻急劇下降，反映做空動(dòng)能減輕。滬深交易所的兩融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，上周五的融資買入額為13億元，相比前一交易日小幅減少5.43%；融資償還額為11.4億元，相比前一交易日減少了24%。融資凈買入額為1.7億元，相比前一交易日增加了242%。

券商股位居融資凈買入首位，反映抄底資金涌入彈性最強(qiáng)的券商股。滬深兩融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，券商股上周五的融資凈買入額為5205萬元，相比前一交易日增加了約24倍。其中，海通證券 （600837 估值,測(cè)評(píng),行情,資訊,主力買賣）當(dāng)日的融資買入額為4786萬元，位居兩市標(biāo)的個(gè)股榜首，而中信證券 （600030 估值,測(cè)評(píng),行情,資訊,主力買賣）緊隨其后，當(dāng)日的融資買入額為3733萬元。

由于政策助力，傳媒教育股走勢(shì)強(qiáng)勁，該板塊也得到了兩融大戶的青睞。教育傳媒板塊上周五的融資凈買入額為1610萬元，相比前一交易日增長(zhǎng)率為4.8倍。其中，電廣傳媒 （000917 估值,測(cè)評(píng),行情,資訊,主力買賣）和歌華有線 （600037 估值,測(cè)評(píng),行情,資訊,主力買賣）的融資凈買入分別為760萬元和558萬元。

在市場(chǎng)一片歡騰當(dāng)中，銀行股的當(dāng)日融資凈買入額卻下降了17%。銀行股上周五的融資凈買入額為3056萬元，相比前一交易日下降了約17%。其中，建設(shè)銀行 （601939 估值,測(cè)評(píng),行情,資訊,主力買賣）、寧波銀行 （002142 估值,測(cè)評(píng),行情,資訊,主力買賣）、北京銀行 （601169 估值,測(cè)評(píng),行情,資訊,主力買賣）、興業(yè)銀行 （601166 估值,測(cè)評(píng),行情,資訊,主力買賣）、深發(fā)展 （000001 估值,測(cè)評(píng),行情,資訊,主力買賣）和光大銀行 （601818 估值,測(cè)評(píng),行情,資訊,主力買賣）等個(gè)股當(dāng)日的融資凈買入額相比前一交易日大幅下降。

在融券賣出中，防御性的釀酒食品板塊的融券凈賣出增幅位居行業(yè)榜首。釀酒食品板塊上周五的融券凈賣出額為1331萬元，相比前一交易日增加了46倍，其中五糧液 （000858 估值,測(cè)評(píng),行情,資訊,主力買賣）本周五的融券凈賣出額為1331萬元，相比前一交易日增加了3.6倍。房地產(chǎn)板塊上周五的融券凈賣出額為2506萬元，保利地產(chǎn) （600048 估值,測(cè)評(píng),行情,資訊,主力買賣）、金地集團(tuán) （600383 估值,測(cè)評(píng),行情,資訊,主力買賣）、萬科等三只個(gè)股當(dāng)日的融券凈賣出額均在500萬元以上。

截至上周五，上證綜指的周K線已經(jīng)6連陰，本質(zhì)還在于資金行為。海通證券認(rèn)為，具體看點(diǎn)在于國(guó)家隊(duì)與結(jié)賬資金、產(chǎn)業(yè)資本的博弈。國(guó)家隊(duì)是否出手需要看市場(chǎng)傳聞的利好消息是否能兌現(xiàn)，以及后續(xù)力度；結(jié)賬資金、產(chǎn)業(yè)資本主要看“年底結(jié)賬”行為是否中止。在年底之前，或許兩者的資金博弈比基本面更能影響市場(chǎng)。但隨著年底倒計(jì)時(shí)，結(jié)賬資金和產(chǎn)業(yè)資本“為拋而拋”的動(dòng)力會(huì)逐漸減弱，而年后預(yù)計(jì)市場(chǎng)將重歸政策面邏輯。雖然短期市場(chǎng)還需要經(jīng)歷國(guó)家隊(duì)資金與結(jié)賬資金、產(chǎn)業(yè)資金的博弈，但中期機(jī)會(huì)可期。海通證券建議“蓄勢(shì)而為”，逐漸加倉(cāng)，建議買入前期超跌個(gè)股。