繼周二破位下行后，周三股指繼續(xù)收低，但筆者認(rèn)為這樣的跌勢反而為多頭孕育了一定機(jī)會。

中央經(jīng)濟(jì)工作會議確定明年將實施積極財政政策和穩(wěn)健貨幣政策，打破了市場之前寬松的預(yù)期，但也作出了“根據(jù)形勢變化做出預(yù)調(diào)、微調(diào)”的補(bǔ)充，同時“穩(wěn)中求進(jìn)”的表態(tài)無疑為央行貨幣政策提供了靈活掌握的空間，因此市場也出現(xiàn)了年內(nèi)再次降準(zhǔn)的預(yù)期。雖然央行在月初已經(jīng)下調(diào)存準(zhǔn)率，但是回顧歷史，在2008年年底金融危機(jī)愈演愈烈之時，央行也是在當(dāng)年12月5日下調(diào)存準(zhǔn)率的基礎(chǔ)上，于同月25日再次下調(diào)存準(zhǔn)率。歷史能否重演我們拭目以待。

根據(jù)央行公告，本周二發(fā)行380億元一年期央票，同時進(jìn)行了350億元28天期正回購操作，由于本周僅有130億元資金到期，因此即使不算上本周四發(fā)行的央票，央行本周也已提前凈回籠600億元資金，為連續(xù)第三周在公開市場上實現(xiàn)資金凈回籠。

依照往年的經(jīng)驗，春節(jié)前一般會出現(xiàn)流動性趨緊，再加上明年年初公開市場到期量較低、外匯占款增量減少等因素，如果本月余下的時間里繼續(xù)出現(xiàn)巨量資金凈回籠的情況，央行確有在年內(nèi)再次下調(diào)存準(zhǔn)率的可能。

雖然我們無法預(yù)測市場底部，但是從宏觀預(yù)期等方面看，已出現(xiàn)2008年市場見底時的信號，因此建議投資者在筑底跡象明確后考慮建立期指中長線多單。