一、市價(jià)沖高回落，市場(chǎng)信心欠佳

　�。�1）2月份：受冬奧會(huì)影響，河南、山西、河北唐山等多地鋼廠限產(chǎn)加嚴(yán)，且鋼企利潤(rùn)處于低位，市場(chǎng)利好因素占據(jù)主導(dǎo)，廠商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，價(jià)格大幅高靠，而后消息面，國(guó)家政策面約談鐵礦石貿(mào)易企業(yè)，黑色系集體下挫，同時(shí)需求復(fù)蘇緩慢，遠(yuǎn)不及正常水平，市價(jià)漲后回落，維持震蕩調(diào)整為主。

　�。�2）3月份-4月中旬：3月份政策面和宏觀面占據(jù)主導(dǎo)，短期利好消息下，市場(chǎng)投機(jī)性需求較為活躍，此時(shí)強(qiáng)預(yù)期占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)，市價(jià)呈現(xiàn)震蕩上行趨勢(shì)。

　　（3）4月中旬-5月份：3月中下旬開始唐山地區(qū)開市歷時(shí)20多天的全域封控，而4月份北京、天津地區(qū)疫情多點(diǎn)蔓延，工地需求難有明顯好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)去庫(kù)存速度下降，鋼廠累庫(kù)加快，價(jià)格多隨期螺波動(dòng)震蕩調(diào)整；縱觀5月，在高庫(kù)存、低需求局面下，市場(chǎng)信心不足，京津冀地區(qū)鋼材價(jià)格呈現(xiàn)震蕩下行趨勢(shì)，累計(jì)下調(diào)幅度300-320元/噸不等。

　　（4）6月份:現(xiàn)貨價(jià)格處于持續(xù)筑底階段，6月中旬在宏觀以及期螺帶動(dòng)下出現(xiàn)短暫反彈，但市場(chǎng)信心不足，商家操作謹(jǐn)慎，漲后成交跟進(jìn)不足，整體維持上下震蕩為主。

　　二、庫(kù)存降幅緩慢，商家成本壓力較大

　　由上圖所示，以北京地區(qū)為例，節(jié)后增幅較快，在2月18日到3月25日維持高位庫(kù)存，北京地區(qū)建筑鋼材庫(kù)存總量達(dá)到69萬(wàn)噸左右，節(jié)后受冬奧會(huì)限制需求恢復(fù)緩慢，加之京津冀地區(qū)疫情影響，工地開工受限，庫(kù)存維持高位，而后4月初需求緩慢啟動(dòng)，加之在宏觀利好消息帶動(dòng)下，市場(chǎng)投機(jī)需求增加，本地庫(kù)存于4月底到達(dá)上半年低點(diǎn)；而后截止到6月17日由于鋼廠持續(xù)到貨，本地需求有限，成交一般，庫(kù)存持續(xù)呈現(xiàn)上升趨勢(shì)；6月17日以后本地價(jià)格處于洼地，外來(lái)資源流入減少，加之鋼廠檢修增加，在此影響下，庫(kù)存開始出現(xiàn)下移，從7月8日最新數(shù)據(jù)來(lái)看，北京地區(qū)建筑鋼材庫(kù)存量59.35萬(wàn)噸較上周減少4.5萬(wàn)噸，已經(jīng)接近于去年同期水平（54萬(wàn)噸），市場(chǎng)庫(kù)存壓力在逐步緩解。

　　三、需求難有明顯改善，成交表現(xiàn)一般

　　2022年上半年以來(lái)，國(guó)家穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策不斷，但政策強(qiáng)預(yù)期并未帶來(lái)螺紋需求好轉(zhuǎn)，整體成交表現(xiàn)十分疲軟，北京地區(qū)每日成交量多數(shù)在萬(wàn)噸以下，個(gè)別時(shí)期低于5000噸，市場(chǎng)倒掛嚴(yán)重，商家多虧損出貨。鋼材需求疲軟的因素主要有兩點(diǎn)：1，疫情頻發(fā)，京津冀地區(qū)物流運(yùn)輸受限，出貨受阻，貿(mào)易商居家辦公，市場(chǎng)信心不足；2，房地產(chǎn)形勢(shì)不佳，工地用鋼需求明顯減弱。

　　四、鋼廠主動(dòng)減產(chǎn)檢修，開工維持低位

　　由上圖從鋼廠開工情況來(lái)看，河北地區(qū)開工率在6月24日左右開始下滑，下滑因素主要有兩點(diǎn)：（1）鋼廠利潤(rùn)持續(xù)收縮，多數(shù)鋼廠已經(jīng)出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致鋼廠主導(dǎo)減產(chǎn)、檢修；（2）由于上半年以來(lái)成交持續(xù)未有好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)對(duì)后市預(yù)期不佳，投機(jī)需求同樣轉(zhuǎn)弱，廠內(nèi)庫(kù)存增量明顯，鋼廠配合減產(chǎn)，減少供給。

　　五、下半年行情預(yù)判

　　1、庫(kù)存呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，供給壓力緩解：自從6月份以來(lái)，鋼廠減產(chǎn)明顯增加，京津冀地區(qū)庫(kù)存已經(jīng)接近去年同期水平，且連續(xù)幾周處于下降狀態(tài)，放眼到全國(guó)地區(qū)來(lái)看，建筑鋼材產(chǎn)量以及廠內(nèi)庫(kù)存同樣呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，另外2022年4月19日，國(guó)家發(fā)改委在新聞發(fā)布會(huì)上表示國(guó)家發(fā)改委、工業(yè)和信息化部、生態(tài)環(huán)境部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將繼續(xù)開展全國(guó)粗鋼產(chǎn)量壓減工作，確保實(shí)現(xiàn)2022年全國(guó)粗鋼產(chǎn)量同比下降。粗鋼壓減工作持續(xù)，預(yù)計(jì)下半年鋼材市場(chǎng)供需平衡局面相對(duì)穩(wěn)定。

　　2、地產(chǎn)行業(yè)恢復(fù)，推動(dòng)鋼材消費(fèi)：從1-5月份來(lái)看，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資52134億元，同比下降4.0%；其中，住宅投資39521億元，下降3.0%。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，下半年地產(chǎn)保持恢復(fù)態(tài)勢(shì)，或許能夠一定程度上修正全年的用鋼需求，推動(dòng)建筑鋼材消費(fèi)。

　　3、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施下，需求有望反彈：北京市發(fā)改委介紹，北京將率先探索構(gòu)建新發(fā)展格局有效路徑，努力實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)總量突破5萬(wàn)億大關(guān)，使經(jīng)濟(jì)發(fā)展更好地服務(wù)于首都城市戰(zhàn)略定位。 上半年用鋼需求出現(xiàn)大幅下降，國(guó)家提出33項(xiàng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，包括基建、汽車、家電等大宗商品消費(fèi)，隨著疫情穩(wěn)定，消費(fèi)水平回升，預(yù)計(jì)下半年下游需求或好于上半年，迎來(lái)反彈。

　　總體來(lái)看，上半年，鋼材市場(chǎng)在“弱現(xiàn)實(shí)、強(qiáng)預(yù)期”的環(huán)境中，整體呈現(xiàn)震蕩下滑的走勢(shì)，預(yù)計(jì)2022年下半年的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境要好于上半年，鋼廠有望繼續(xù)減產(chǎn)，而隨著國(guó)家刺激政策的不斷推出，市場(chǎng)需求或有所反彈，鋼價(jià)有利于恢復(fù)供需平衡的態(tài)勢(shì)。相信會(huì)給低迷的鋼市帶來(lái)希望。