一、9月礦價先揚后抑，10月鋼企盈利由負轉(zhuǎn)正

　　按鋼廠30天左右的爐料庫存周期，研究10月份爐料成本，有必要先分析一下9月份的鐵礦石市場行情：

　　9月份國產(chǎn)礦市場先抑后揚。9月7日，唐山地區(qū)66%酸粉濕基不含稅主流市場價格跌至低點700元（噸價，下同）。隨著國內(nèi)鋼材市場連續(xù)上漲，對國產(chǎn)礦市場形成利好刺激，市場活躍程度逐步升溫。臨近月末，國內(nèi)主流大型礦企上調(diào)出廠價格，漲幅在35-40元之間。但臨近十一假期，鋼廠采購意愿降低，國產(chǎn)礦市場呈現(xiàn)小幅波動調(diào)整狀態(tài)。據(jù)市場監(jiān)測顯示，截至9月29日，唐山地區(qū)66%酸粉濕基不含稅主流市場價格在770-790元，較月初上漲10-20元。

　　9月份進口礦市場超跌反彈，上漲幅度較大。進口礦市場在9月份第二周和第三周呈現(xiàn)強勁反彈態(tài)勢，市場價格大幅拉漲。在經(jīng)過快速拉漲之后，進口礦與國產(chǎn)礦價差明顯縮小，進口礦的價格優(yōu)勢減弱，市場成交放緩，觀望氣氛提升。據(jù)監(jiān)測顯示，截至9月29日，國內(nèi)主要港口63.5%印度粉礦外盤報價在107-109美元，較月初上漲12美元。

　　總之，9月份礦價先揚后抑，月初降至冰點，月中后期開始反彈，整個9月份礦石均價還是較8月呈下滑狀。

　　10月份八大品種盈利數(shù)值全為正值，較9月份糟糕情況有明顯改善。其中，盈利能力居首的是帶鋼，其次是三級螺紋鋼和冷卷。10月份，盈利值由負轉(zhuǎn)正的五個品種分別為：方坯、線材、二級螺紋鋼、帶鋼、熱卷。

　　分品種看，9月份4周各品種的平均利潤如下：

　　帶鋼盈531元，三級螺紋鋼盈456元，冷卷盈433元，二級螺紋鋼盈408元，中厚板盈375元，熱卷盈285元，線材盈227元，方坯盈162元。

　　二、11月盈利展望

　　11月8日，黨的十八大召開。十八大特殊因素使得全行業(yè)內(nèi)“求穩(wěn)”心態(tài)濃厚，挺價意識較強。

　　進入11月份，板材市場延續(xù)10月份漲勢，價格大幅拉升，維持堅挺偏強的市場格局。板材近期的拉漲趨勢主要原因：第一，受大宗熱軋電子盤持續(xù)上漲影響。第二，市場流通資源明顯減少，而鋼廠到貨速度放緩，特別是熱卷薄規(guī)格斷檔，這與10月下半月至11月份，各大鋼廠的檢修逐漸增多不無關(guān)系。第三， 9月份熱軋卷板出口創(chuàng)下近15個月來新高，也會加速消化國內(nèi)現(xiàn)有資源。據(jù)監(jiān)測顯示，11月12日熱軋卷（5.5mm） 全國均價為3926元/噸，較月初上漲158元/噸。

　　11月后半月，隨著氣溫繼續(xù)下降，長材貿(mào)易商出貨難度增加，為了保證出貨量，報價可能會繼續(xù)壓低。再加上北方資源南下，沖擊南方市場，有限的需求激烈的競爭，資源消化速度急劇衰減，長材價格會繼續(xù)向下調(diào)整。但是，板材需求跟季節(jié)關(guān)聯(lián)度非常小，部分大鋼廠檢修致使板材資源發(fā)貨的節(jié)奏一時間補不上來，社會庫存偏低，所以板材價格仍有繼續(xù)盤升的空間。寶鋼12月份的出廠價格上調(diào)，也反映了鋼廠對四季度板材市場的樂觀預(yù)期。

　　總之，11月份鋼廠盈利狀況繼續(xù)改善，但要警惕沒有“冬儲”的冬天，長材市場的向下深度調(diào)整，以及礦價隨鋼價漲而漲，整個11月份的鋼材生產(chǎn)成本逐步被推高，高價原料奪走了鋼價回暖剛剛給生產(chǎn)企業(yè)帶來的那點利潤。