誰將成為2011年的贏家？一個(gè)可能的選項(xiàng)是美國(guó)。兩家經(jīng)濟(jì)研究機(jī)構(gòu)17日分別發(fā)表經(jīng)濟(jì)指標(biāo)稱，隨著年末臨近，美國(guó)經(jīng)濟(jì)正聚集動(dòng)能，市場(chǎng)對(duì)該國(guó)2011年經(jīng)濟(jì)前景的樂觀情緒正在升溫。而此前紛紛對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇發(fā)出警告的分析人士也開始看多美國(guó)經(jīng)濟(jì)明年的增長(zhǎng)。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)頻頻報(bào)喜

據(jù)美國(guó)經(jīng)濟(jì)咨商會(huì)，11月美國(guó)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)先指標(biāo)勁升1.1%，創(chuàng)3月以來的最大升幅，連續(xù)第五個(gè)月上漲。此外，美國(guó)經(jīng)濟(jì)周期研究所17日表示，其衡量未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的指標(biāo)升至5月以來的最高水平。

在美聯(lián)儲(chǔ)將自身的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模擴(kuò)大至前所未有的2.39萬億美元，向金融系統(tǒng)注入資金后，美國(guó)本月公布的一系列經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均傳遞出樂觀跡象，其中包括該國(guó)的零售額增長(zhǎng)，消費(fèi)者信心增強(qiáng)，工業(yè)產(chǎn)出也大幅上漲。加上此前美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬與共和黨人達(dá)成了減稅協(xié)議，這被視為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的一大利好，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)明年的展望也越發(fā)樂觀。

作為對(duì)比，歐洲卻依然深陷主權(quán)債務(wù)危機(jī)困擾。投資者對(duì)債臺(tái)高筑的歐元區(qū)國(guó)家的信用狀況深感不安，這將使部分國(guó)家在2011年上半年融資償還貸款遇到困難。而新興市場(chǎng)國(guó)家則苦于打壓不斷高漲的通貨膨脹率，股票資金不斷涌入不但可能使股票估值到達(dá)泡沫水準(zhǔn)，而且這些資金也可能對(duì)長(zhǎng)期回報(bào)率抱有不切實(shí)際的預(yù)期。

“新的新常態(tài)讓美國(guó)看來相當(dāng)不錯(cuò)，”高盛資產(chǎn)管理公司駐倫敦董事長(zhǎng)吉姆·奧尼爾指出，這促使投資人對(duì)美國(guó)另眼相看。他同時(shí)表示，這“提出了在所謂的新興市場(chǎng)及美國(guó)之間資本配置的問題。”

湯森路透對(duì)超過70位分析師的調(diào)查顯示，2011年美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)為2.7%，高于11月調(diào)查預(yù)估的2.3%。

長(zhǎng)債收益率差預(yù)示政策觸頂

據(jù)彭博資訊的數(shù)據(jù)，上周10年和30年美國(guó)國(guó)債的收益率差收窄至1.05個(gè)百分點(diǎn)，而11月10日還報(bào)1.60個(gè)百分點(diǎn)，這成為20世紀(jì)80年代以來的最快收縮速度。與此同時(shí)，美銀美林的數(shù)據(jù)顯示，10年期及以上的美國(guó)國(guó)債本月迄今下跌4.64%，將2010年的漲幅縮小至8.37%。

收益率曲線趨于扁平，通常預(yù)示著美聯(lián)儲(chǔ)為刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)所持采取的降息措施即將終止�；ㄆ旒瘓F(tuán)負(fù)責(zé)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)分析業(yè)務(wù)的董事總經(jīng)理蒂芬·威亭表示，10年期和30年期美國(guó)國(guó)債的收益率差達(dá)到頂點(diǎn)，標(biāo)志著寬松政策周期的終結(jié)。他說，這是美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和增長(zhǎng)預(yù)期好轉(zhuǎn)的表現(xiàn)之一。

彭博對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的觀點(diǎn)是：較長(zhǎng)期國(guó)債的收益率差表明，美聯(lián)儲(chǔ)的二次量化寬松措施或?yàn)樽詈笠徽�，美�?lián)儲(chǔ)持續(xù)兩年之久的寬松政策有望止步。

貝萊德公司駐紐約的首席股票策略師羅伯特·道爾也表示，經(jīng)濟(jì)逐漸改善，加上國(guó)會(huì)通過減稅協(xié)議，強(qiáng)化了投資者在資產(chǎn)組合中加碼美股的立場(chǎng)。他認(rèn)為，2011年底，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將漲至1350點(diǎn)左右，該點(diǎn)位比17日收盤價(jià)高出約8.5%。

資產(chǎn)管理公司Robeco則表示，美國(guó)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)在2011年可能突破1500點(diǎn)，這意味著明年美國(guó)股市將較目前水準(zhǔn)上漲約21%。標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年迄今已經(jīng)上漲11%。

兩大市場(chǎng)仍存隱患

不過，也有人認(rèn)為，房屋市場(chǎng)疲弱且就業(yè)前景黯淡，將給經(jīng)濟(jì)構(gòu)成重大風(fēng)險(xiǎn)。本周即將公布的房地產(chǎn)市場(chǎng)數(shù)據(jù)可能讓投資者清醒。美國(guó)爆發(fā)數(shù)十年來最嚴(yán)重的金融危機(jī)就始于房屋市場(chǎng)。

由于投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)將強(qiáng)勁復(fù)蘇的預(yù)期在升溫，加上擔(dān)心延長(zhǎng)減稅的議案獲得通過之后預(yù)算赤字可能膨脹，美國(guó)國(guó)債的收益率已經(jīng)出現(xiàn)上升。對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)6000億美元國(guó)債購(gòu)買計(jì)劃，投資者紛紛采取獲利了結(jié)戰(zhàn)略。盡管上周美國(guó)國(guó)債收益率出現(xiàn)回調(diào)，但Dwight資產(chǎn)管理公司的投資組合經(jīng)理德里克·沃爾夫表示，“此番回彈可能還會(huì)持續(xù)幾天，不過我認(rèn)為這不會(huì)有效扭轉(zhuǎn)較長(zhǎng)期趨勢(shì)。”

而國(guó)債收益率的上揚(yáng)也將直接推動(dòng)抵押貸款利率大幅走高。這將令人擔(dān)憂，仍然處境不佳的房屋市場(chǎng)可能進(jìn)一步惡化。

海外媒體預(yù)測(cè)，定于當(dāng)?shù)貢r(shí)間22日公布的房地產(chǎn)市場(chǎng)報(bào)告將顯示，11月美國(guó)成屋銷售增長(zhǎng)約30萬戶，年率為471萬戶。這將顯示房屋市場(chǎng)進(jìn)一步脫離夏季觸及的15年低點(diǎn)，但仍遠(yuǎn)低于2005年創(chuàng)下的逾700萬戶的紀(jì)錄高位。

“美國(guó)經(jīng)濟(jì)在2010年末顯露一些生機(jī)，”美國(guó)經(jīng)濟(jì)咨商會(huì)的分析師肯·哥德斯汀表示，“數(shù)據(jù)預(yù)示經(jīng)濟(jì)在冬季緩慢增長(zhǎng)之后，將溫和加速。再往遠(yuǎn)一些看，中期可能面臨的障礙包括房屋市場(chǎng)和就業(yè)。”