一、鐵合金市場(chǎng)總述

【硅錳】硅錳市場(chǎng)弱勢(shì)運(yùn)行，市場(chǎng)成交疲軟，貿(mào)易商觀望不做主動(dòng)采購(gòu)，鋼招1月較之12月下調(diào)幅度較大，目前南方鋼廠超過(guò)萬(wàn)噸的采購(gòu)價(jià)在8300元/噸承兌送到，較之上月降550元，而北方鋼廠由于生產(chǎn)不穩(wěn)定，硅錳庫(kù)存消耗較慢，大部分表示元旦后參考河鋼集團(tuán)采價(jià)再做采購(gòu)打算，而對(duì)于冬儲(chǔ)量也并不急于加量采購(gòu)，港口錳礦報(bào)價(jià)弱勢(shì)盤整，詢盤增多，但成交略顯一般，主因廠家也不愿采購(gòu)高價(jià)錳礦，雙方仍略顯僵持。

【硅鐵】本周硅鐵依舊維持弱勢(shì)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)維持在低位，接近成本線，截止周五，主產(chǎn)區(qū)主流報(bào)價(jià)72硅鐵自然塊5600-5800元/噸，75硅鐵自然塊6000-6300元/噸，市場(chǎng)成交較為冷清，下游客戶謹(jǐn)慎拿貨，等待鋼招價(jià)格明朗。綜合來(lái)看，鋼廠需求集中釋放，部分冬儲(chǔ)需求量入場(chǎng)采購(gòu)，下游客戶開始集中備貨，市場(chǎng)成交略微好轉(zhuǎn)，但是本輪鋼招鋼廠壓價(jià)意愿偏強(qiáng)，鋼招價(jià)格不斷下滑，2月需求量提前采購(gòu)，對(duì)于節(jié)后市場(chǎng)預(yù)期較為悲觀，01期貨價(jià)格跌至5812，交割庫(kù)現(xiàn)貨成交較為艱難，庫(kù)存消耗緩慢。短期來(lái)看，隨著鋼招逐漸明朗，下游需求釋放集中，加上部分廠家錯(cuò)峰生產(chǎn)，供應(yīng)端縮減，支撐硅鐵下跌趨勢(shì)放緩。

【特種合金】本周國(guó)內(nèi)鉬市維持弱勢(shì)行情，成交不暢，價(jià)格承壓下行，鋼招逼近11萬(wàn)，廠家現(xiàn)金出廠價(jià)也逼近11萬(wàn)元/噸，本周鋼廠集中入場(chǎng)采購(gòu)，中間商散貨交投較為冷清。本周大型礦山對(duì)外報(bào)價(jià)，較上月下調(diào)100元/噸左右。目前錦州地區(qū)廠家60鉬鐵報(bào)價(jià)11.2-11.6萬(wàn)元/噸（現(xiàn)金-承兌），欒川地區(qū)45%鉬精礦報(bào)價(jià)1700-1720元/噸度。

本周國(guó)際鉬市總體較為穩(wěn)定，較上周氧化鉬下調(diào)0.2美元/磅鉬左右，鉬鐵持平，截止20日美國(guó)MW國(guó)際氧化鉬11.8-11.95美元/磅鉬；歐洲鉬鐵28.3-28.6美元/公斤鉬。

本周釩系市場(chǎng)基本走出前期低迷狀態(tài)，原料端挺價(jià)，廠家信心提升，截止周五，片釩含稅報(bào)價(jià)21-25萬(wàn)元/噸，釩鐵含稅報(bào)價(jià)23-25萬(wàn)元/度，釩氮合金含稅報(bào)價(jià)32-35萬(wàn)元/噸。外盤方面，本周歐洲市場(chǎng)進(jìn)入圣誕休假期，報(bào)價(jià)橫盤，釩鐵最低報(bào)價(jià)70美元/千克釩，最高報(bào)價(jià)72美元/千克釩；五氧化二釩最低報(bào)價(jià)15美元/磅釩氧，最高報(bào)價(jià)16美元/磅釩氧。歐洲市場(chǎng)進(jìn)入圣誕休假后，整體需求下滑，但隨著國(guó)內(nèi)價(jià)格穩(wěn)定，海外非歐洲市場(chǎng)的操作商詢盤意愿走強(qiáng)，目前，國(guó)際價(jià)格折國(guó)內(nèi)五氧化二釩22.36-23.85萬(wàn)元/噸，50釩鐵24.02-24.71萬(wàn)元/噸，釩氮合金36.99-38.05萬(wàn)元/噸。本周原料市場(chǎng)出貨意愿依然偏弱，攀鋼重新恢復(fù)其周指導(dǎo)價(jià)，廠家?guī)齑娌欢�，心理價(jià)位上調(diào)，貿(mào)易商基本停止拋貨，同期中信金屬小幅上調(diào)其一季度報(bào)價(jià)，市場(chǎng)基本完成筑底。就目前價(jià)位來(lái)說(shuō)，對(duì)于鋼廠成本壓力相對(duì)合理，需求轉(zhuǎn)弱的可能性較低，下周市場(chǎng)暫時(shí)沒(méi)有利空消息流出，預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)小幅上調(diào)的可能性較大。

二、錳&硅系市場(chǎng)詳述

【錳礦】錳礦方面來(lái)看，本周零售市場(chǎng)報(bào)價(jià)暫未出現(xiàn)明顯下滑，且詢價(jià)略有增多，但實(shí)際成交暫未有高價(jià)出現(xiàn)，廠家與錳礦商仍在僵持中，一方面，廠家也準(zhǔn)備為明年1-2月生產(chǎn)備礦，但不愿采購(gòu)高價(jià)，另一方面，由于12月高價(jià)外盤錳礦的逐步到港，導(dǎo)致目前港口現(xiàn)貨成本處于高位，錳礦商同樣不愿面對(duì)虧損低價(jià)銷售，且看在目前硅錳廠家開工還處于高位的情況下，不愿主動(dòng)降價(jià)。雙方僵持中。鋼廠方面來(lái)看，1月鋼招部分大廠穩(wěn)步展開，不少中小型鋼廠表示等大廠采價(jià)敲定后，等元旦后再做打算，而從招標(biāo)價(jià)來(lái)看，均以8300元/噸均線展開，南方低價(jià)采購(gòu)難度略高于北方，但現(xiàn)貨量仍偏充足。綜合來(lái)看，短期硅錳仍將弱勢(shì)運(yùn)行，且目前不少?gòu)S家均以銷售回籠資金為主，市場(chǎng)現(xiàn)貨成交價(jià)格將屢創(chuàng)新低，但元旦后鋼廠集中的采購(gòu)，可以讓硅錳暫處于止跌狀態(tài)，但1月中后旬市場(chǎng)需求的真空期來(lái)看，硅錳成交必將再次走弱，且由于廠家目前加速消耗手中高價(jià)礦庫(kù)存，短期內(nèi)不會(huì)出現(xiàn)大面積停產(chǎn)情況，而真實(shí)的減停降耗將發(fā)生在1月中后旬，但預(yù)計(jì)在疲軟的需求面前，以及后期陸續(xù)到港的降價(jià)錳礦的沖擊下，硅錳價(jià)格仍難有所起色。

【硅鐵】本周硅鐵依舊維持弱勢(shì)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)維持在低位，接近成本線，截止周五，主產(chǎn)區(qū)主流報(bào)價(jià)72硅鐵自然塊5600-5800元/噸，75硅鐵自然塊6000-6300元/噸，市場(chǎng)成交較為冷清，下游客戶謹(jǐn)慎拿貨，等待鋼招價(jià)格明朗。

鋼廠方面，1月招標(biāo)逐漸展開，河鋼1月招標(biāo)量2730噸，較上月招標(biāo)量折半，使得市場(chǎng)信心受挫，部分市場(chǎng)參與者認(rèn)為鋼廠需求量不增反降，對(duì)后期市場(chǎng)需求表示擔(dān)憂。其他鋼廠招標(biāo)價(jià)格相繼敲定，湘鋼1月招標(biāo)硅鐵1200噸，采購(gòu)價(jià)格6700元/噸，武鋼6750元/噸，中信6710元/噸，從目前招標(biāo)情況來(lái)看，北方鋼廠大概率會(huì)圍繞6700元/噸一線展開采購(gòu)，部分有貿(mào)易商供貨鋼廠低價(jià)招標(biāo)。從各個(gè)鋼廠招標(biāo)來(lái)看，部分鋼廠1月招標(biāo)量小幅增長(zhǎng)，由于2月春節(jié)在月初，部分鋼廠提前備貨，冬儲(chǔ)一定的量，1月鋼廠需求會(huì)相對(duì)比較集中。金屬鎂方面，1月鎂廠亦有冬儲(chǔ)計(jì)劃，現(xiàn)貨需求短期向好。

供應(yīng)端方面，硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格逐步跌破成本線，青海區(qū)域部分廠家選擇避峰生產(chǎn)，減少供應(yīng)，維持老客戶為主，今日市場(chǎng)消息稱青海海東地區(qū)有2臺(tái)12500kva硅鐵礦熱爐停產(chǎn)，據(jù)傳是由于市場(chǎng)價(jià)格已經(jīng)在其成本線下，只能選擇停產(chǎn)。就目前狀況來(lái)看，若價(jià)格繼續(xù)下跌，將會(huì)有更多廠家選擇避峰生產(chǎn)，降低成本，對(duì)于廠家來(lái)說(shuō)，停產(chǎn)就意味著給其他廠家讓路，所以多數(shù)廠家目前還在堅(jiān)持生產(chǎn)維持供應(yīng)。

綜合來(lái)看，鋼廠需求集中釋放，部分冬儲(chǔ)需求量入場(chǎng)采購(gòu)，下游客戶開始集中備貨，市場(chǎng)成交略微好轉(zhuǎn)，但是本輪鋼招鋼廠壓價(jià)意愿偏強(qiáng)，鋼招價(jià)格不斷下滑，2月需求量提前采購(gòu)，對(duì)于節(jié)后市場(chǎng)預(yù)期較為悲觀，01期貨價(jià)格跌至5812，交割庫(kù)現(xiàn)貨成交較為艱難，庫(kù)存消耗緩慢。短期來(lái)看，隨著鋼招逐漸明朗，下游需求釋放集中，加上部分廠家錯(cuò)峰生產(chǎn)，供應(yīng)端縮減，支撐硅鐵下跌趨勢(shì)放緩。

三、特種合金市場(chǎng)詳述

【鉬系】本周國(guó)內(nèi)鉬市維持弱勢(shì)行情，鋼招集中展開，鋼廠壓價(jià)較為嚴(yán)重，鋼招逼近11萬(wàn)，廠家現(xiàn)金出廠價(jià)也逼近11萬(wàn)元/噸，本周鋼廠集中入場(chǎng)采購(gòu)，中間商散貨交投較為冷清。本周大型礦山對(duì)外報(bào)價(jià)，較上月下調(diào)100元/噸左右。目前錦州地區(qū)廠家60鉬鐵報(bào)價(jià)11.2-11.6萬(wàn)元/噸（現(xiàn)金-承兌），欒川地區(qū)45%鉬精礦報(bào)價(jià)1700-1720元/噸度。
本周國(guó)際鉬市總體較為穩(wěn)定，較上周氧化鉬下調(diào)0.2美元/磅鉬左右，鉬鐵持平，截止20日美國(guó)MW國(guó)際氧化鉬11.8-11.95美元/磅鉬；歐洲鉬鐵28.3-28.6美元/公斤鉬。
本周來(lái)看，鉬市承壓不減，隨著上周五上海某鋼廠進(jìn)場(chǎng)招標(biāo)后于周初定價(jià)11.45萬(wàn)元/噸后，其他鋼廠陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)進(jìn)行招標(biāo)，山西某鋼廠于前不久剛招標(biāo)后又一次進(jìn)場(chǎng)招標(biāo)，但也有部分鋼廠觀望，計(jì)劃節(jié)后招標(biāo)。此輪招標(biāo)多有春節(jié)備料情況，招標(biāo)量較常規(guī)月份有一定增加。雖鋼廠集中招標(biāo)，但于下跌通道的鉬市而言，招標(biāo)價(jià)一輪比一輪低，從周初的11.45萬(wàn)元/噸到昨日的11.2萬(wàn)元/噸。本周東北大型礦山于周一對(duì)外長(zhǎng)單報(bào)價(jià)，50-55%鉬精礦報(bào)1740-1780元/噸度，較此價(jià)來(lái)說(shuō)，鉬鐵廠家成本高企，形成倒掛。
整體來(lái)看，鋼招陸續(xù)進(jìn)場(chǎng)但壓價(jià)較為嚴(yán)重，鉬鐵廠家生產(chǎn)倒掛，鉬精礦承壓也小幅走跌。

【釩系】本周釩系市場(chǎng)基本走出前期低迷狀態(tài)，原料端挺價(jià)，廠家信心提升，截止周五，片釩含稅報(bào)價(jià)21-25萬(wàn)元/噸，釩鐵含稅報(bào)價(jià)23-25萬(wàn)元/度，釩氮合金含稅報(bào)價(jià)32-35萬(wàn)元/噸。外盤方面，本周歐洲市場(chǎng)進(jìn)入圣誕休假期，報(bào)價(jià)橫盤，釩鐵最低報(bào)價(jià)70美元/千克釩，最高報(bào)價(jià)72美元/千克釩；五氧化二釩最低報(bào)價(jià)15美元/磅釩氧，最高報(bào)價(jià)16美元/磅釩氧。歐洲市場(chǎng)進(jìn)入圣誕休假后，整體需求下滑，但隨著國(guó)內(nèi)價(jià)格穩(wěn)定，海外非歐洲市場(chǎng)的操作商詢盤意愿走強(qiáng)，目前，國(guó)際價(jià)格折國(guó)內(nèi)五氧化二釩22.36-23.85萬(wàn)元/噸，50釩鐵24.02-24.71萬(wàn)元/噸，釩氮合金36.99-38.05萬(wàn)元/噸。本周原料市場(chǎng)出貨意愿依然偏弱，攀鋼重新恢復(fù)其周指導(dǎo)價(jià)，廠家?guī)齑娌欢�，心理價(jià)位上調(diào)，貿(mào)易商基本停止拋貨，同期中信金屬小幅上調(diào)其一季度報(bào)價(jià)，市場(chǎng)基本完成筑底。

片釩方面，本周大廠陸續(xù)發(fā)貨，偏銨、粉釩市場(chǎng)再無(wú)低價(jià)銷售，蓄勢(shì)待漲的情緒頗高，目前主流原料價(jià)格鎖定在21萬(wàn)元/噸，2019年開年后，價(jià)格或?qū)⒂兴�上調(diào)；釩鐵方面，攀鋼公布其周指導(dǎo)價(jià)為23萬(wàn)元/噸，錦州、崇陽(yáng)地區(qū)廠家報(bào)價(jià)維持上周水平，綜合來(lái)看，目前釩鐵庫(kù)存壓力不大，低價(jià)成交將步入尾聲；釩氮合金方面，攀鋼公布其周指導(dǎo)價(jià)為33.5萬(wàn)元/噸，此價(jià)位略高于廠家報(bào)價(jià)，而廠家目前心理價(jià)位也相應(yīng)提升至32萬(wàn)元/噸以上，貿(mào)易商低價(jià)資源基本消失。

鋼廠方面，本周鋼招情況較為積極，鋼廠持續(xù)進(jìn)場(chǎng)尋貨，就目前的招標(biāo)數(shù)量來(lái)看，12月總需求量幾乎與10月齊平，但由于前期價(jià)格下行過(guò)快，市場(chǎng)恢復(fù)正常仍需要一定時(shí)間過(guò)度，就目前情況而言，周初鋼招釩氮合金價(jià)格依然有31萬(wàn)以下，周五鋼廠詢價(jià)難度上升。

綜合來(lái)看，年底市場(chǎng)低價(jià)資源逐漸消失，廠家原料成本上調(diào)，中信鈮鐵同期上調(diào)，臨近2019年，市場(chǎng)到底會(huì)不會(huì)出現(xiàn)對(duì)于新標(biāo)準(zhǔn)的全面普查依然沒(méi)有明確的說(shuō)法，但就目前價(jià)位來(lái)說(shuō)，對(duì)于鋼廠成本壓力相對(duì)合理，需求轉(zhuǎn)弱的可能性較低，下周市場(chǎng)暫時(shí)沒(méi)有利空消息流出，預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)小幅上調(diào)的可能性較大。