一、鐵合金市場總述

【硅錳】下周來看，由于鋼廠采購告一段落，市場零售價(jià)格表現(xiàn)會受其他因素影響而波動，一方面期貨價(jià)格的走強(qiáng)，引起不少現(xiàn)貨廠家的附和，紛紛上調(diào)手中現(xiàn)貨報(bào)價(jià)100-200元/噸，且內(nèi)蒙等受環(huán)保檢查地區(qū)表示現(xiàn)貨略緊張，而環(huán)保目前對于大型企業(yè)來說影響偏小，降耗為主要手段，并未出現(xiàn)大面積停產(chǎn)的現(xiàn)象，而廣西及部分小型廠家可能就會有停產(chǎn)可能，但目前來看占比不大，但對于外界的心態(tài)影響可能較廣，另一方面港口現(xiàn)貨錳礦價(jià)格的堅(jiān)挺也暫能支撐硅錳價(jià)格維持高位，但實(shí)際成交有待觀察，目前貿(mào)易商并未大量加入硅錳搶貨行列，所以硅錳高報(bào)價(jià)暫未出現(xiàn)大范圍的實(shí)際成交，下周的期貨價(jià)格會否繼續(xù)上沖、錳礦外盤報(bào)價(jià)會否仍有下調(diào)、硅錳產(chǎn)區(qū)環(huán)保影響會否繼續(xù)擴(kuò)大，密切影響著硅錳價(jià)格的走向，目前看漲看跌人士均存在。

【硅鐵】本周硅鐵市場維持弱穩(wěn)態(tài)勢，成交不甚理想，截止至周五，市場主流報(bào)價(jià)72硅報(bào)6300-6500元/噸，75硅鐵報(bào)價(jià)維持在6700-6900元/噸，大廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，報(bào)價(jià)維持高位，中小型廠家成交不暢，報(bào)價(jià)小幅下滑，部分廠家低價(jià)拋貨。鋼廠招標(biāo)接近尾聲，本輪硅鐵招標(biāo)價(jià)格基本維持在6800-7000元/噸左右。

【鎢鉬釩】本周鉬市僵持維穩(wěn)運(yùn)行，目前錦州地區(qū)60鉬鐵報(bào)價(jià)10.9-11.2萬元/噸，欒川地區(qū)45%鉬精礦價(jià)報(bào)1610-1620元/噸度，氧化鉬報(bào)1710-1720元/噸度。

截止7號美國MW國際氧化鉬價(jià)格11.3-11.5美元/磅鉬；歐洲鉬鐵價(jià)格至28.0-28.3美元/千克鉬。本周國際市場鉬價(jià)在經(jīng)歷之小幅上漲之后，隨著利好支撐動力顯現(xiàn)不足，使行情也顯現(xiàn)高位小幅震蕩。

本周鎢價(jià)暫穩(wěn)，成交冷清，目前FeW80主流報(bào)17.8-18.2萬元/噸，F(xiàn)eW70報(bào)17.5-17.8萬元/噸。江西、湖南地區(qū)65%黑鎢精礦報(bào)11.0-11.2萬元/噸，APT報(bào)17.8-18.2萬元/噸。

本周釩系市場強(qiáng)勢提漲，截止周五，片釩含稅報(bào)價(jià)19-20.5萬元/噸，釩鐵含稅報(bào)價(jià)21-21.5萬元/度，釩氮合金含稅報(bào)價(jià)29-29.5萬元/噸。國內(nèi)市場再度領(lǐng)漲國際，國內(nèi)需求面臨困境。預(yù)計(jì)下周釩系市場還將持續(xù)上行，攀鋼短期接單困難的情況下，供需矛盾明顯，市場低庫存持續(xù)運(yùn)行許久，短期對調(diào)整供需矛盾的彈性較弱，目前來看，缺貨情況難以改變，市場報(bào)價(jià)還將延續(xù)上行。

二、錳&硅系市場詳述

【錳礦】本周錳礦盤整弱穩(wěn)，報(bào)價(jià)維持高位不變但高價(jià)成交一般，貿(mào)易商挺價(jià)心態(tài)較上周有所減弱，主要原因是報(bào)價(jià)上調(diào)暫未引起下游合金共振，需求端支撐力不強(qiáng)錳礦上漲勢能不足，且在南非半碳酸強(qiáng)勢領(lǐng)漲態(tài)勢下澳礦加蓬礦等高品礦并未隨市跟漲，高低品價(jià)差逐漸收窄的情況下出于原料成本性價(jià)比等因素部分廠家有調(diào)整生產(chǎn)工藝增加高品氧化礦用量之意，南非礦上方有高品礦坐鎮(zhèn)，單方面上調(diào)報(bào)價(jià)對市場影響力有限。截止目前，天津港澳礦報(bào)54-55元/噸度，南非半碳酸報(bào)50-52元/噸度，加蓬礦報(bào)53元/噸度，市場觀望氛圍不減。

上游方面，本周UMK公布8月份對華錳礦裝船報(bào)價(jià)為Mn36%南非塊6.37美元/噸度，環(huán)比7月份上漲0.09美元/噸度；Mn36%南非半碳酸粉礦6.1美元/噸度，環(huán)比上調(diào)0.1美元/噸度，國內(nèi)接盤意愿不佳，而七月大型礦山South32康密勞等報(bào)盤暫未揭曉，市場看穩(wěn)心態(tài)較多；本周天津港錳礦到港6條船，約30萬噸左右，日均疏港量5-6萬噸左右，相比五月底船只集中到港，本周到港情況一般。

本周硅錳盤整向好，市場低價(jià)資源難尋，環(huán)保限產(chǎn)氛圍烘托下加之期貨表現(xiàn)搶眼，現(xiàn)貨市場信心充足，零售報(bào)價(jià)混亂上行，六月鋼招基本圍繞7600元/噸的價(jià)格展開采購，廠家均按訂單執(zhí)行生產(chǎn)，基于高成本原料支撐，環(huán)保牽動期貨繼而而傳導(dǎo)現(xiàn)貨，硅錳市場短期能維持高位，側(cè)面對錳礦形成利好支撐。

下周來看，由于環(huán)保暫未造成合金廠家大面積減產(chǎn)停產(chǎn)，市場對環(huán)保預(yù)期放大期貨受力出現(xiàn)強(qiáng)勢拉漲，下周能否持續(xù)還有待觀察，而影響錳礦實(shí)際走勢的無非供需終端礦山報(bào)盤及鋼廠需求，目前來看七月礦山報(bào)價(jià)不會出現(xiàn)大幅漲跌，而終端鋼廠需求也不會明顯增減，供需是一個(gè)弱平衡的狀態(tài)，錳礦整體盤整運(yùn)行為主，錳礦走勢主要看環(huán)保對硅錳的實(shí)質(zhì)性影響。

（梅雅倩 021-26093182）

【硅錳】硅錳本周盤整向好運(yùn)行，受環(huán)�；仡^看影響，內(nèi)蒙、寧夏、廣西產(chǎn)區(qū)廠家又處在環(huán)保的風(fēng)口浪尖，南北廠家心態(tài)不一，零售報(bào)價(jià)混亂向上，高價(jià)成交略一般，但不少北方產(chǎn)區(qū)廠家表示惜售態(tài)度，不愿低價(jià)銷售，南方廠家則持觀望態(tài)度，港口錳礦暫止跌，南非半碳酸報(bào)價(jià)及其他礦種報(bào)價(jià)上調(diào)，但同樣高價(jià)成交一般，港口庫存略降，但觀望同樣較為嚴(yán)重，外盤報(bào)價(jià)暫處高位，高價(jià)接貨情況一般，個(gè)別礦種出現(xiàn)止跌信號，但國內(nèi)商家暫不認(rèn)可。

原料方面來看，本周UMK公布8月對華報(bào)價(jià)， Mn36%南非塊6.37美元/噸度，環(huán)比7月份上調(diào)0.09美元/噸度，此價(jià)格引起市場關(guān)注，但據(jù)國內(nèi)錳礦貿(mào)易商反應(yīng)，實(shí)際成交價(jià)格并未有如此高，且國內(nèi)對于此價(jià)接受程度較差，沒多少成交，而國內(nèi)港口南非礦則由上周上調(diào)后，本周基本站穩(wěn)50元/噸度的成交價(jià)格，但再次上沖動力略顯不足，主因與高品位澳礦等價(jià)格接近，上沖動力缺失。

鋼廠方面來看，6月鋼招價(jià)格基本定型，個(gè)別鋼廠備貨庫存略有主動增加，主因前期看弱硅錳合金，自身庫存一般，本輪招標(biāo)適當(dāng)多備庫存，但北方鋼廠與南方鋼廠到貨量則略有不同，由于北方鋼廠采價(jià)略高于南方100元/噸左右，北方鋼廠到貨量好于南方。

下周來看，由于鋼廠采購告一段落，市場零售價(jià)格表現(xiàn)會受其他因素影響而波動，一方面期貨價(jià)格的走強(qiáng)，引起不少現(xiàn)貨廠家的附和，紛紛上調(diào)手中現(xiàn)貨報(bào)價(jià)100-200元/噸，且內(nèi)蒙等受環(huán)保檢查地區(qū)表示現(xiàn)貨略緊張，而環(huán)保目前對于大型企業(yè)來說影響偏小，降耗為主要手段，并未出現(xiàn)大面積停產(chǎn)的現(xiàn)象，而廣西及部分小型廠家可能就會有停產(chǎn)可能，但目前來看占比不大，但對于外界的心態(tài)影響可能較廣，另一方面港口現(xiàn)貨錳礦價(jià)格的堅(jiān)挺也暫能支撐硅錳價(jià)格維持高位，但實(shí)際成交有待觀察，目前貿(mào)易商并未大量加入硅錳搶貨行列，所以硅錳高報(bào)價(jià)暫未出現(xiàn)大范圍的實(shí)際成交，下周的期貨價(jià)格會否繼續(xù)上沖、錳礦外盤報(bào)價(jià)會否仍有下調(diào)、硅錳產(chǎn)區(qū)環(huán)保影響會否繼續(xù)擴(kuò)大，密切影響著硅錳價(jià)格的走向，目前看漲看跌人士均存在。（查佐棟：021-26093218）

【硅鐵】本周硅鐵市場維持弱穩(wěn)態(tài)勢，成交不甚理想，截止至周五，市場主流報(bào)價(jià)72硅報(bào)6300-6500元/噸，75硅鐵報(bào)價(jià)維持在6700-6900元/噸，大廠報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，報(bào)價(jià)維持高位，中小型廠家成交不暢，報(bào)價(jià)小幅下滑，部分廠家低價(jià)拋貨。鋼廠招標(biāo)接近尾聲，本輪硅鐵招標(biāo)價(jià)格基本維持在6800-7000元/噸左右。

鋼廠方面，6月招標(biāo)尚在進(jìn)行中，從已經(jīng)出臺的招標(biāo)價(jià)格來看，前期招標(biāo)鋼廠多數(shù)維持在7000元/噸上下，付款較好的鋼廠能夠拿到相對的低價(jià)，價(jià)格在6700-6850元/噸承兌到廠。南北招標(biāo)價(jià)格有50-100元/噸的差價(jià)，南方鋼廠招標(biāo)價(jià)格普遍在7000-7100元/噸之間，北方鋼廠招標(biāo)價(jià)格相對較低，本輪鋼廠招標(biāo)鋼廠壓價(jià)意愿較強(qiáng)，招標(biāo)價(jià)格在6600-7100之間，價(jià)格區(qū)間較大，價(jià)格差異較大。

總體來看，環(huán)保回頭看目前在寧夏和青海區(qū)域，影響內(nèi)蒙區(qū)域部分小廠正常生產(chǎn)，其他區(qū)域硅鐵廠家都在正產(chǎn)生產(chǎn)，交割庫以及貿(mào)易商庫存消耗比較緩慢，成交不理想，硅鐵總體供應(yīng)量比較充足。需求方面，從鋼廠的招標(biāo)量來看，招標(biāo)量有增有減，總體持平，下游客戶采購較謹(jǐn)慎，按需少量采購。目前環(huán)保若無重大影響，供給充足，需求難以提振，短期內(nèi)硅鐵市場偏弱運(yùn)行。

三、特種合金市場詳述

【鉬系】本周鉬市僵持維穩(wěn)運(yùn)行，目前錦州地區(qū)60鉬鐵報(bào)價(jià)10.9-11.2萬元/噸，欒川地區(qū)45%鉬精礦價(jià)報(bào)1610-1620元/噸度，氧化鉬報(bào)1710-1720元/噸度。

截止7號美國MW國際氧化鉬價(jià)格11.3-11.5美元/磅鉬；歐洲鉬鐵價(jià)格至28.0-28.3美元/千克鉬。本周國際市場鉬價(jià)在經(jīng)歷之小幅上漲之后，隨著利好支撐動力顯現(xiàn)不足，使行情也顯現(xiàn)高位小幅震蕩。

目前國內(nèi)鉬鐵市場延續(xù)原料支撐下平穩(wěn)局面，本周鋼廠價(jià)格基本維穩(wěn)，主流價(jià)格在10.8-10.9萬/噸左右，需求量穩(wěn)定，僵持觀望氛圍較濃。礦山心態(tài)平穩(wěn)，低價(jià)不出，價(jià)格維持不變。鉬化工及鉬制品方面需求疲軟，鉬酸銨成交重心偏低，價(jià)格承壓下調(diào)，目前一級四鉬酸銨實(shí)際成交價(jià)格在10.8-10.9萬元/噸左右，鉬酸鈉價(jià)格暫穩(wěn)。鉬制品也逐漸進(jìn)入淡季，訂單減少交易僵持，目前一級鉬粉實(shí)際成交價(jià)格集中在225-228元/公斤。短期鉬化工及制品將延續(xù)承壓運(yùn)行。

原料支撐，下游鉬冶煉化工面臨成本倒掛，國際價(jià)格無較大波動，鋼招價(jià)格維穩(wěn)，鉬鐵市場活躍度偏低，觀望氛圍較濃，短期市場利好因素缺乏，維穩(wěn)運(yùn)行為主。（王禹021-26093076）

【鎢系】本周鎢價(jià)暫穩(wěn)，成交冷清，目前FeW80主流報(bào)17.8-18.2萬元/噸，F(xiàn)eW70報(bào)17.5-17.8萬元/噸。江西、湖南地區(qū)65%黑鎢精礦報(bào)11.0-11.2萬元/噸，APT報(bào)17.8-18.2萬元/噸。

鎢協(xié)指導(dǎo)價(jià)出臺，從報(bào)價(jià)來看，相關(guān)機(jī)構(gòu)及大型鎢企并無強(qiáng)烈看漲意識，報(bào)價(jià)較為保守，有穩(wěn)市之意。贛州鎢協(xié)的預(yù)測均價(jià)及江西某大型鎢企的長單價(jià)格相比上月出現(xiàn)明顯上調(diào)跡象，但依舊偏低于市場價(jià)格。近期督察組將陸續(xù)進(jìn)駐黑龍江、河北、河南，內(nèi)蒙古、寧夏、江蘇、江西、廣東、廣西及云南等10省區(qū)，為期1個(gè)月。也使主產(chǎn)區(qū)APT冶煉工廠復(fù)產(chǎn)進(jìn)展并不順利，當(dāng)前較多企業(yè)還是處于停產(chǎn)的狀態(tài)，市場現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊的局面尚未得到改善。

本周國內(nèi)鎢市一直呈現(xiàn)維穩(wěn)運(yùn)行，由于市場基本面變化不大，供需均處于兩弱的局面，買賣雙方僵持及博弈還在延續(xù)，總體成交清淡。國際鎢市方面暫時(shí)也沒有明顯變化，市場詢盤及交易均較為平淡。原料方面鎢精礦近期環(huán)保使下游工廠減少對礦的消耗，需求表現(xiàn)疲軟，但持貨商低價(jià)出貨意愿較弱，預(yù)計(jì)短期內(nèi)國內(nèi)鎢價(jià)將以穩(wěn)為主運(yùn)行。（王禹021-26093076）

【釩系】本周釩系市場強(qiáng)勢提漲，截止周五，片釩含稅報(bào)價(jià)19-20.5萬元/噸，釩鐵含稅報(bào)價(jià)21-21.5萬元/度，釩氮合金含稅報(bào)價(jià)29-29.5萬元/噸。外盤方面本周歐洲市場再度拉漲，釩鐵最低報(bào)價(jià)69美元/千克釩，最高報(bào)價(jià)71.2美元/千克釩；五氧化二釩最低報(bào)價(jià)14美元/磅釩氧，最高報(bào)價(jià)14.5美元/磅釩氧，國際市場釩鐵再度回調(diào)，國內(nèi)外市場價(jià)格持續(xù)修復(fù)，目前，國際市場釩鐵折價(jià)21.85-22.64萬元/噸，釩氮合金折價(jià)33.65-34.87萬元/噸，五氧化二釩折價(jià)19.25-19.94萬元/噸，國內(nèi)市場再度領(lǐng)漲國際，國內(nèi)需求面臨困境。

本周釩系市場資源稀缺，受攀鋼排單問題影響，市場供應(yīng)極度匱乏，鋼廠尋貨積極，市場拉漲情緒明顯。片釩方面，大廠出廠報(bào)價(jià)暫時(shí)不變，但有預(yù)期表示，德勝部分6月有檢修計(jì)劃，市場供應(yīng)影響上不明確，建龍部分預(yù)計(jì)后期供應(yīng)有所調(diào)整，或?qū)�備�?zhàn)下半年的釩氮產(chǎn)線項(xiàng)目，小廠片釩報(bào)價(jià)上行明顯，前期19.5萬現(xiàn)款成交較弱，截止周五已有20.5萬成交出現(xiàn)；釩鐵方面，錦州地區(qū)低庫存運(yùn)行時(shí)間較長，原料資源調(diào)度艱難，目前缺貨的情況下難以滿足市場需求，而崇陽地區(qū)基本情況與錦州相似，供應(yīng)緊張的情況下，報(bào)價(jià)還將上行；釩氮合金，依然是原料庫存問題困擾廠家生產(chǎn)情況，相對弱勢的釩氮價(jià)格在當(dāng)前市場運(yùn)行下，拉漲速度或?qū)⒙月�于釩鐵。

鋼廠方面，本周鋼招依然積極，但部分鋼廠與攀鋼合作情況相對不密切，攀鋼訂單難以為繼的情況下，詢盤更加積極，本周釩鐵鋼招價(jià)格已然突破20萬，釩氮合金也從前期28.2萬左右拉漲至29.2萬以上，由于釩系價(jià)格高位持續(xù)許久，鋼廠庫存也多維持低位運(yùn)行，市場抗風(fēng)險(xiǎn)能力總體偏低，后期鋼招需求或?qū)⒊掷m(xù)爆發(fā)。

預(yù)計(jì)下周釩系市場還將持續(xù)上行，攀鋼短期接單困難的情況下，供需矛盾明顯，市場低庫存持續(xù)運(yùn)行許久，短期對調(diào)整供需矛盾的彈性較弱，目前來看，缺貨情況難以改變，市場報(bào)價(jià)還將延續(xù)上行。