一、價(jià)格變化

*PB粉-超特粉價(jià)差以日照港基準(zhǔn);

*內(nèi)外礦價(jià)差以唐山到廠價(jià)格為基準(zhǔn)的干噸度價(jià)差。

本周鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格周初大幅拉漲，周中持續(xù)走弱，截止發(fā)稿進(jìn)口礦港口現(xiàn)貨62%澳粉指數(shù)472，環(huán)比上周小幅上漲5；62%澳粉指數(shù)報(bào)66.25環(huán)比上周下跌0.7，整體價(jià)格呈小幅下跌趨勢(shì)。

因環(huán)保政策加碼實(shí)施，疊加周末成材、焦炭提價(jià)刺激，周一開(kāi)盤鐵礦石期貨大幅拉漲，港口現(xiàn)貨貿(mào)易商報(bào)價(jià)大幅上調(diào)5-15元/噸，但鋼企整體接受度一般，觀望為主。周中價(jià)格回落，鋼企詢盤增加，成交放量，補(bǔ)庫(kù)基本完成，臨近五一假期，近兩個(gè)交易日港口現(xiàn)貨成交量?jī)r(jià)雙雙轉(zhuǎn)弱。遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場(chǎng)成交活躍度尚可，但鋼企采購(gòu)積極性差，成交多以貿(mào)易商為主，主流粉礦溢價(jià)連續(xù)走低，昨日市場(chǎng)雖有大量成交，但市場(chǎng)高價(jià)認(rèn)可度低，鋼企詢盤積極性未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。

①    華東市場(chǎng)

本周山東區(qū)域進(jìn)口礦現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格先揚(yáng)后抑，市場(chǎng)成交尚可。

截止發(fā)稿前，青島港PB粉 455元/濕噸，周環(huán)比跌3元/濕噸。本周受五一小長(zhǎng)假鋼企補(bǔ)庫(kù)影響，市場(chǎng)整體成交尚可；從成交品種來(lái)看,隨著鋼廠利潤(rùn)快速修復(fù)放大，PB粉仍然是鋼廠的寵兒，前期成交低迷的金布巴粉成交轉(zhuǎn)好，主要原因部分山西鋼廠在搭配金布巴粉作為燒結(jié)用料，鋼廠反饋62%金布巴粉跟PB粉價(jià)差在40以上時(shí)候就可以考慮金布巴使用，少量配礦對(duì)燒結(jié)產(chǎn)量不會(huì)有太大影響，且能降低燒結(jié)成本；此外，塊礦資源領(lǐng)跌現(xiàn)貨市場(chǎng)，從本周最高595元/濕噸跌到今日575元/濕噸價(jià)格，粉塊價(jià)差收縮，筆者了解原因有以下兩點(diǎn)，其一，港口塊礦資源充裕，PB粉資源反而經(jīng)歷近期消耗之后，整體資源供應(yīng)量在收縮；其二，鋼廠反饋，塊礦價(jià)格不如燒結(jié)礦性價(jià)比高，故降低了部分塊礦的入爐比例，增加燒結(jié)礦比例；因此，粉塊價(jià)差或?qū)⒗^續(xù)收縮。

②    華北市場(chǎng)

本周華北區(qū)域鐵礦石價(jià)格較上周小幅下跌，成交有所縮量，其中曹妃甸港中高品粉下跌7元/噸，低品粉價(jià)格下跌3-5元/噸，塊礦價(jià)格持穩(wěn)。

華北區(qū)域鋼廠本周采購(gòu)積極性尚可，采購(gòu)量較上周增加，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，樣本內(nèi)鋼廠有92%的鋼廠進(jìn)行了采購(gòu)，采購(gòu)量較上周增加5.7萬(wàn)噸，采購(gòu)品種以主流用礦為主，PB粉、金步巴粉、混合粉詢盤稍有增加，紐曼粉、卡粉詢盤減少。此外據(jù)調(diào)研部分鋼鐵企業(yè)，部分鋼廠于昨日收到以下通知：27日至30日，我市受不利于污染物擴(kuò)散條件影響，中層升溫明顯，近地面濕度增加，出現(xiàn)逆溫，有中度污染過(guò)程，局地可能出現(xiàn)重度污染，首要污染物為O3和PM2.5，請(qǐng)各企業(yè)積極做好生產(chǎn)和運(yùn)輸準(zhǔn)備，以便應(yīng)對(duì)停限產(chǎn)管控。因此在港口資源和鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存充足的情況下導(dǎo)致鋼廠后期補(bǔ)庫(kù)積極性轉(zhuǎn)弱，周初調(diào)研樣本內(nèi)鋼廠庫(kù)存較上周持穩(wěn)。

港口庫(kù)存方面，曹妃甸港、京唐港兩港情況平穩(wěn)，進(jìn)出平衡。日均疏港均為33/34萬(wàn)噸，后期到港情況較好。但由于近期環(huán)保組入住唐山兩港，其中京唐港已經(jīng)開(kāi)始執(zhí)行錯(cuò)峰運(yùn)輸，目前已被通知錯(cuò)峰運(yùn)輸解除時(shí)間待定為4月30日。

③南方市場(chǎng)

本周沿江地區(qū)市場(chǎng)整體成交一般，成交價(jià)格小幅上漲。有貿(mào)易商表示周初鋼廠詢盤情況較好，但周中價(jià)格上漲后，鋼廠接受度降低，近期價(jià)格有所下滑，目前以底部盤整為主。也有鋼廠表示即使部分鋼廠前期庫(kù)存較低，但經(jīng)過(guò)上周以及本周周初的采購(gòu)，目前大部分鋼廠的庫(kù)存都應(yīng)該是沒(méi)有問(wèn)題的。

經(jīng)過(guò)本周調(diào)研了解到，沿江地區(qū)大部分鋼廠的庫(kù)存都在22天以上，近期隨著天氣好轉(zhuǎn)，長(zhǎng)江封航現(xiàn)象大為減少，資源進(jìn)江情況好轉(zhuǎn)，大大緩解了鋼廠對(duì)于現(xiàn)貨采購(gòu)的壓力，港口疏港最近維持較高位置，主要是鋼廠運(yùn)貨到廠內(nèi)的量增多。但值得注意的是，目前江內(nèi)巴西和低品資源缺少的情況還是沒(méi)有緩解，據(jù)了解后期會(huì)有部分資源進(jìn)江，此現(xiàn)象會(huì)有所緩解。周中江蘇當(dāng)?shù)赜惺艿江h(huán)保限產(chǎn)影響，部分鋼廠有新增檢修計(jì)劃，初步統(tǒng)計(jì)預(yù)估影響鐵礦石采購(gòu)量8萬(wàn)噸/天，基于目前環(huán)保形式，預(yù)計(jì)當(dāng)?shù)劁搹S檢修計(jì)劃會(huì)增加。后期預(yù)計(jì)江內(nèi)鐵礦石價(jià)格會(huì)震蕩下行。

二、主要基本面數(shù)據(jù)變化

*鋼廠庫(kù)存和礦山產(chǎn)能利用率兩周更新一次數(shù)據(jù)

1.供應(yīng)板塊

上周澳洲、巴西鐵礦石發(fā)貨總量2294.0萬(wàn)噸，環(huán)比減少37.7萬(wàn)噸。澳洲鐵礦石發(fā)貨總量為1396.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少268.4萬(wàn)噸，發(fā)往中國(guó)1281.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少124.4萬(wàn)噸，其中力拓、BHP和FMG發(fā)往中國(guó)量分別為398.2萬(wàn)噸減少161.5萬(wàn)噸、422.3萬(wàn)噸減少41.2萬(wàn)噸、349.8萬(wàn)噸增加24.8萬(wàn)噸。預(yù)計(jì)本周發(fā)貨總量為1777.6萬(wàn)噸，其中力拓、BHP和FMG分別為770.4萬(wàn)噸、566.5萬(wàn)噸、285.1萬(wàn)噸。

巴西鐵礦石發(fā)貨總量為897.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加230.7萬(wàn)噸。其中淡水河谷發(fā)貨量為826.5萬(wàn)噸，增加220.4萬(wàn)噸，CSN發(fā)貨量為54.3萬(wàn)噸，增加19.3萬(wàn)噸。

澳洲方面，上周由于力拓泊位檢修較多，丹皮爾、沃爾科特均有不同程度檢修，澳洲發(fā)貨量出現(xiàn)回落，整體回落至偏低水平，略低于前兩年同期，但是澳洲發(fā)往中國(guó)量減量不大，發(fā)往中國(guó)量整體處于中等水平，跟前兩年同期相差無(wú)幾，分礦山看，力拓下降幅度最大，BHP亦有所下降，F(xiàn)MG小幅增加，分品種看，塊礦、粉礦均出現(xiàn)不同程度下降，高品粉礦中，PB粉下降幅度較為明顯，塊礦中，紐曼塊下降量較多，本周，力拓泊位檢修結(jié)束，預(yù)計(jì)澳洲發(fā)貨量將會(huì)出現(xiàn)回升。

本周統(tǒng)計(jì)全國(guó)礦山產(chǎn)能利用率為61.5%，環(huán)比上升0.1%，庫(kù)存243萬(wàn)噸，和上周庫(kù)存量相比降1萬(wàn)噸；原口徑產(chǎn)能利用率為43.9%，環(huán)比上升1.6%，庫(kù)存100萬(wàn)噸，環(huán)比上升7萬(wàn)噸。本周華東區(qū)域環(huán)保檢查，產(chǎn)能利用率下降，華北東北區(qū)域礦山企業(yè)復(fù)產(chǎn)，精粉產(chǎn)能利用率整體上揚(yáng)；華南華北區(qū)域精粉庫(kù)存下降，精粉整體出貨一般。

2. 庫(kù)存板塊

港口庫(kù)存方面，本周統(tǒng)計(jì)全國(guó)45個(gè)港口鐵礦石庫(kù)存為15908.41，較上周五數(shù)據(jù)降74.77，較去年同期增2575.66，日均疏港總量278.6，上周五為277.06；其中澳礦9303.82，巴西礦3360.91；貿(mào)易礦6348.73；球團(tuán)221.57，精粉681.27，塊礦2269.34；本周壓港量714.2，上周為813.7（單位：萬(wàn)噸）。具體來(lái)看，華北地區(qū)港口到港資源不足，導(dǎo)致庫(kù)存有明顯降低，另由于唐山地區(qū)鋼廠燒結(jié)限產(chǎn)30-50%，對(duì)后期需求或造成一定影響；沿江地區(qū)港口庫(kù)存較為平穩(wěn)，本周長(zhǎng)江口封航解除，但壓港情況未見(jiàn)明顯好轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)后期壓港緩解力度仍不明顯；華東地區(qū)受上合峰會(huì)影響，疏港量已經(jīng)明顯下滑，港口庫(kù)存小幅下降。

鋼廠庫(kù)存方面，25日統(tǒng)計(jì)64家鋼廠進(jìn)口燒結(jié)粉總庫(kù)存2019.53，較上周增13.47，同比去年增加17.78%；燒結(jié)粉總?cè)蘸?2.9，較上周增3.62，同比去年降低10.13%；庫(kù)存消費(fèi)比32.11 降1.73 ，同比去年增加7.61 ；進(jìn)口礦平均可用天數(shù)31天，較上次統(tǒng)計(jì)持平。（單位：萬(wàn)噸）。本周河北部分鋼廠燒結(jié)恢復(fù)，日耗上升明顯；山東地區(qū)由于即將到來(lái)的上合會(huì)議，可能會(huì)對(duì)后期運(yùn)輸造成影響，近期部分小鋼廠現(xiàn)貨采購(gòu)積極，區(qū)域整體庫(kù)存有所上漲；山西地區(qū)部分大鋼廠以降庫(kù)存為主，庫(kù)存呈下降趨勢(shì)。

3. 需求板塊

調(diào)研247家鋼廠高爐開(kāi)工率78.51%環(huán)比降0.35%，同比降10.69%；高爐煉鐵產(chǎn)能利用率77.40%降0.85%，同比降7.65%，鋼廠盈利率92.31%持平，日均鐵水產(chǎn)量216.45萬(wàn)噸降2.36萬(wàn)噸，同比降21.40萬(wàn)噸。下周預(yù)計(jì)9座高爐復(fù)產(chǎn)，2座高爐檢修，凈增日均鐵水產(chǎn)能1.43萬(wàn)噸。

調(diào)研163家鋼廠高爐開(kāi)工率67.68%環(huán)比增0.41%，產(chǎn)能利用率75.65%環(huán)比增0.16%，剔除淘汰產(chǎn)能的利用率為82.09%較去年同期降8.03%，鋼廠盈利率84.66%持平。

本周河北和東北地區(qū)前期例檢高爐陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，江蘇地區(qū)受環(huán)保影響高爐有進(jìn)一步關(guān)停，此外新疆地區(qū)因庫(kù)存壓力，較多鋼廠集中性燜爐導(dǎo)致247樣本與163樣本開(kāi)工率背離。而上周末徐州地區(qū)集中性的高爐關(guān)停，使得本周鐵水產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下降。下周東北和華北仍有部分例檢高爐復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)開(kāi)工率將小幅回升。

綜合以上各因素來(lái)看，鐵礦石供給后期環(huán)比出現(xiàn)增加趨勢(shì)，礦山發(fā)貨量五一節(jié)后會(huì)繼續(xù)增加，需求端來(lái)看，因環(huán)保限產(chǎn)的區(qū)域逐步擴(kuò)大，華東需求后期可能進(jìn)一步回落，鐵礦石的持續(xù)性需求擾動(dòng)因素增加，鋼企采購(gòu)積極性降低。因本次假期時(shí)間短，整體對(duì)鋼企采購(gòu)節(jié)奏影響較小，預(yù)計(jì)節(jié)后市場(chǎng)仍將偏弱震蕩為主。