要點：

匯豐中國9月PMI初值為47.8：匯豐銀行20日公布數(shù)據(jù)顯示，9月份，匯豐中國PMI初值微幅回升至47.8，較8月份終值所創(chuàng)下的41個月新低的47.6高出0.2個百分點。不過，該指數(shù)仍是連續(xù)11個月處于榮枯分水嶺下方。

收拋儲進展：上周拋儲棉價格沖高回落，成交比例小幅增大；棉花收儲，成交逐步放大，截止21日2011年度棉花臨時收儲累計成交61790噸，新疆累計成交49070噸，內(nèi)地累計成交12720噸。

倉單日報：9月21日，鄭商所棉花期貨總倉單數(shù)量繼續(xù)減少，其中倉單數(shù)量為1121張，較前周減少85張，,有效預報數(shù)量為13張，與上周持平。目前倉單減少速度減緩。

主力持倉：上周雖然行情上行，但鄭商所棉花期貨主力持倉多頭繼續(xù)減少，凈空

單出現(xiàn)增加趨勢。每周數(shù)字：：據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）周度出口報告，9.7-9.13一周美國凈簽約出口12/13年度陸地棉44702噸（此前一周為72008噸），裝運40665噸；根據(jù)CFTC

持倉報告顯示，上周ICE棉花期貨凈多單大幅減少。

操作策略：從國際市場來看，CFTC期貨非商業(yè)持倉凈多大幅減少，美棉上周五大幅收跌；國內(nèi)方面，新年度收儲成交量連續(xù)放大對市場形成一定提振，拋儲棉價格小幅下降，成交比例仍不理想又對市場信心形成壓力，主力持倉凈空格局穩(wěn)定，鄭棉短期內(nèi)窄幅震蕩格局不改，預計本周鄭棉為先抑后揚走勢，主力1301合約前期壓力位19600元/噸已變成支撐位，建議繼續(xù)保持逢低買入策略，19600附近試多，破19500止損。