五晚間，以道指為首的全球資本市場(chǎng)全線暴跌，筆者認(rèn)為道指的中期頂部形態(tài)正在形成，而標(biāo)普的頂部形態(tài)則已經(jīng)接近完成，德指和富時(shí)亦有后者表現(xiàn)出的跡象；商品市場(chǎng)中跌勢(shì)最為引人注目的毫無(wú)疑問(wèn)是原油，連續(xù)兩日已經(jīng)暴跌愈6美元，周五晚間則大幅下挫逾4美元；而在這種形勢(shì)下，LME金屬仍未跟隨市場(chǎng)大幅下挫，反而仍在關(guān)鍵價(jià)位附近弱勢(shì)整理，歐洲早期時(shí)段的跌幅在尾盤(pán)出現(xiàn)較大的回補(bǔ)；倫鋅上漲7.5美元或0.38%，倫鉛上漲13美元或0.62%。鉛鋅基本面并無(wú)出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變化。相信周五晚間資本市場(chǎng)的重挫主要?dú)w因于美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，遜于市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)此前預(yù)計(jì)值為增加17萬(wàn)人，但實(shí)際數(shù)據(jù)則為增加11.5萬(wàn)人，美國(guó)作為當(dāng)前全球表現(xiàn)最好的經(jīng)濟(jì)體，其經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的疲弱對(duì)資本市場(chǎng)的打壓是必然的，筆者認(rèn)為在短期內(nèi)美國(guó)及歐盟不太可能迅速改變當(dāng)前政策的條件下，資本市場(chǎng)繼續(xù)下行是大概率事件，而這必將對(duì)金屬價(jià)格形成持續(xù)向下的拖拽力量。另外，法國(guó)總統(tǒng)大選揭曉，主張重啟經(jīng)濟(jì)刺激政策的奧朗德?lián)魯≈鲝埦o縮政策的薩科齊，市場(chǎng)憂(yōu)慮越發(fā)深化，因?yàn)榉▏?guó)作為歐元區(qū)第二大經(jīng)濟(jì)體，其政府對(duì)當(dāng)前債務(wù)危機(jī)處置與德國(guó)的態(tài)度向左極有可能進(jìn)一步造成歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)；而這種擔(dān)憂(yōu)在市場(chǎng)的表現(xiàn)就是原油在亞洲時(shí)段的電子盤(pán)再度暴跌，日經(jīng)連同日膠也大幅下挫，美元指數(shù)跳升并繼續(xù)拉升，如果希臘的大選結(jié)果也是反對(duì)黨獲勝，那么新一輪的歐債危機(jī)可能提早引爆，目前正在苦苦掙扎的西班牙及意大利等國(guó)可能會(huì)被迅速拖下水。
操作建議：經(jīng)濟(jì)擔(dān)憂(yōu)預(yù)計(jì)將在未來(lái)數(shù)周內(nèi)主導(dǎo)全球資本市場(chǎng)和商品市場(chǎng)，建議投資者密切關(guān)注滬鋅在此關(guān)鍵位置的表現(xiàn)，如有劇烈下挫，應(yīng)立即跟進(jìn)持有空頭頭寸，但鑒于目前市場(chǎng)不確定性因素較多，控制風(fēng)險(xiǎn)仍是第一要?jiǎng)?wù)；另外，即便后市滬鋅有可能再度出現(xiàn)反彈，筆者仍不建議投資者盲目入場(chǎng)做多，因風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)不成比例。滬鉛不宜參與。