即將告別的4月對A股而言，可謂有“好風”也有“暴雨”：金融改革題材爆炒帶動市場人氣回升，創(chuàng)業(yè)板退市新規(guī)施行在即引發(fā)績差股大幅殺跌。節(jié)后A股將如何演繹？市場人士認為，在市場震蕩的大格局下，A股節(jié)后有望延續(xù)反彈并創(chuàng)出新高，但前提是股指需要短期休整，為反彈蓄力。

名道：深圳新華鼎資本管理投資決策主席

黃道林：國誠投資咨詢有限公司投資總監(jiān)

就目前盤面熱點股票的賺錢效應而言，5月大盤極有可能創(chuàng)出新高。但A股就是個震蕩行情，漲多了風險就會不期而至。

市場近期可能會震蕩數(shù)日，方能有效突破2400點。預期在黃金分割率點位2340點之上獲得有力支撐。

創(chuàng)新高是大概率事件

中國證券報：4月以來上證綜指已反彈逾150點，反彈能否延續(xù)并刷新前期高點？

黃道林：就目前盤面熱點股票的賺錢效應而言，5月大盤極有可能創(chuàng)出新高。2012年行情運行的格局就是一個震蕩筑底的過程。從今年四個月的月線可以清楚地看出，市場底部震蕩的特征明顯。必須明確的是，A股目前就是震蕩市，不是單邊上漲行情，盡管有可能創(chuàng)新高，但漲多了風險就會不期而至。

中國證券報：近期最看好的板塊是什么？投資邏輯是什么？

黃道林：震蕩行情沒有哪個板塊可以持續(xù)地走強。因此可以更多地采取波段操作策略，當一個板塊還在底部時應當看到的是機會，而當一些板塊被市場過分追捧時應當看到的是風險。當市場“吃藥喝酒”、“煤飛色舞”時，就應該趁機獲利出局，而當金融地產(chǎn)被拋棄時則應當從容逢低吸納。說句實話，最近市場追捧金融地產(chǎn)，我們就做好人慢慢送出去，這個邏輯叫作“從賢不從眾”。

中國證券報：退市新規(guī)施行在即，創(chuàng)業(yè)板整體估值調整到30倍PE左右。創(chuàng)業(yè)板股票還有沒有機會，近期可否抄底？

黃道林：在創(chuàng)業(yè)板最大的利空出來之際，不妨逆向思維、努力發(fā)現(xiàn)“金子”。當市場“割肉”拋棄創(chuàng)業(yè)板，我們看到應當是機會�？梢詮娜莸剡x擇優(yōu)質品種慢慢吸納，就像去年市場拋棄金融地產(chǎn)一樣。如果問我看好創(chuàng)業(yè)板的理由是什么？那就是中國最有成長性、最偉大的公司一定出自創(chuàng)業(yè)板。

中國證券報：節(jié)后市場存在哪些利好預期，風險點又會在哪里？

黃道林：節(jié)后最大的可預見的利好應當是，貨幣政策比較寬松。風險點在于基本面的不確定性，如GDP的拐點等。我們都知道上證綜指2000多點相對6000點來說是一個絕對的底部。問題是震蕩筑底的時間長度，這也算是一個風險點吧。

中國證券報：投資者近期應該如何操作？

黃道林：非常簡單，慢慢賣出大幅上漲的品種，慢慢買入還在底部沒有啟動的品種。為什么要慢慢操作，因為是震蕩行情，震蕩周期是一個慢慢上漲然后慢慢回落的過程。

股指上行乏力需休整

中國證券報：上證綜指每到2400點就上行乏力，這是為何？短期股指會否出現(xiàn)調整？

名道：2430點至2458點是上證綜指重要黃金阻力區(qū)域，此處滬深兩市套牢盤近3萬億元，在量能不足的情況下，難以形成有效突破。市場近期可能會震蕩數(shù)日，預期在黃金分割率點位2340點之上獲得有力支撐。

市場延續(xù)反彈有兩種方式。一是持續(xù)放量，近期滬深兩市日成交量沒有超過2000億元，多方的力度和深度都不足以突破成交密集區(qū)，滬深兩市需放量至日3000億元左右方能形成有效突破。二是走震蕩上漲的方式，兩步一回頭，反復消化套牢盤完成成交密集區(qū)的突破。從目前市場的情況看，第二種運行方式概率更大。

中國證券報：下周退市新規(guī)就要施行，創(chuàng)業(yè)板近來可謂跌跌不休，創(chuàng)業(yè)板股票還會繼續(xù)調整嗎？怎么看待新規(guī)對創(chuàng)業(yè)板的影響？

名道：創(chuàng)業(yè)板還在擠泡沫的過程之中。一季報創(chuàng)業(yè)板上市公司業(yè)績整體不佳，這種情況可能會延續(xù)到中報。投資者對創(chuàng)業(yè)板股票投資還需耐心等待機會。長遠來看，利用退市淘汰垃圾股，打擊賭重組等炒作之風有助于A股向好的方向發(fā)展。

中國證券報：那金融改革概念你怎么看？近期可謂全面開花，漲勢兇猛，這類股票最近還可以參與嗎？

名道：金改概念股已是強弩之末。近期金融改革概念出現(xiàn)了涉及概念的個股范圍擴大、在不同地域蔓延的情況。熱點激發(fā)之后，市場熱情不會馬上冷卻。但風險承受能力低的投資者應該警惕金改概念股回調的風險。

當然，金融改革是國家經(jīng)濟大事，不會因為被市場爆炒一氣就結束，將來還會有更多細化的措施出臺。因此，應當密切關注溫州、深圳等地方政府具體金改實施方案，比如溫州的村鎮(zhèn)銀行，深圳的前海股權交易所。

中國證券報：最近還有哪些投資機會可以關注？

名道：現(xiàn)在可以留意立足“保經(jīng)濟增長”，例如有啟動跡象的保障房建設、基建工程相關股票。要完成保障房的任務相當艱巨，政策未來有望在保障房和基建這塊使一把力。要阻止經(jīng)濟增速下滑，需要一攬子計劃進行有效刺激。我們可以發(fā)現(xiàn)，多數(shù)集體爆發(fā)的股市機會都有政策刺激，而保障房和基建工程有望成為下一個政策支持的重點。

中國證券報：市場短期會面臨調整，那么投資者最近該怎樣操作？

名道：有三點建議：一是對于熱炒的題材股要及時了結，金融改革等題材股近期漲幅太大，獲利盤積壓很多，回調壓力很大；二是回避沒有業(yè)績支撐的垃圾股，ST股、績差股可能偶有反彈，但長期來看還是在下跌通道中；三是趁調整之際把資金投向優(yōu)質上市公司，這些公司最受主力資金追捧，金融改革、保障房中不乏這種優(yōu)質公司。