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[機(jī)構(gòu)看盤]國際期貨：銅鋁鋅早評0220
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鉛：倫鉛上周五震蕩后收漲，經(jīng)過前期大幅回落后期鉛利空部分釋放，后市下行空間降低，關(guān)注2000美金支撐。滬鉛方面，上周五滬鉛小幅收漲，調(diào)整勢頭暫緩，但內(nèi)盤現(xiàn)貨賣壓較重，預(yù)計行情將繼續(xù)走…
鉛：倫鉛上周五震蕩后收漲，經(jīng)過前期大幅回落后期鉛利空部分釋放，后市下行空間降低，關(guān)注2000美金支撐。滬鉛方面，上周五滬鉛小幅收漲，調(diào)整勢頭暫緩，但內(nèi)盤現(xiàn)貨賣壓較重，預(yù)計行情將繼續(xù)走弱。不過成交持倉太少，操作建議投資者暫時觀望為宜。
黃金：國際期金上周五小幅收跌，20日均線支撐明顯，整理之后有望再度攀升，我們認(rèn)為期金后市有望再度沖擊1750美金一線。操作建議多單持有，投資者可以撿回部分多單
銅早評0220：央行降準(zhǔn)支持銅價反彈
倫銅上周五大幅收跌至8200美金之下，形態(tài)結(jié)構(gòu)走勢較差，對滬銅壓制較為明顯。但通過分析我們認(rèn)為多空博弈的平衡并未打破，整體保持原有觀點：滬銅本周初有走強(qiáng)意愿，但振蕩格局將持續(xù)重要時間點在2月末3月初。主要依據(jù)如下：
1、短期利多會支持銅價走強(qiáng)：
央行降準(zhǔn)利好盤面。中國人民銀行決定，從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，市場預(yù)計釋放資金4000億-5000億，資金面有所改觀，市場情緒偏向樂觀。
從宏觀環(huán)境看，希臘違約預(yù)期降低，美國三大股票指數(shù)創(chuàng)出階段性新高。20日舉行的歐元區(qū)財長會議有望就批準(zhǔn)希臘第二輪救助方案以及就私營債權(quán)人減記達(dá)成協(xié)議。
美元指數(shù)反彈至80點一線后承壓回落，因希臘債務(wù)憂慮短期減緩，短期有助于銅價反彈。
2、反彈至61000以上后銅價回落的概率依然較大。
1）因中國需求至今未見起色，整體表現(xiàn)不溫不火。主要表現(xiàn)在：
滬銅庫存持續(xù)回升，從前一周的198202達(dá)到最新的至217,142噸, 增加9.6%,此為2002年年中來最高；
現(xiàn)貨貼水幅度一直較大。此前短暫出現(xiàn)過現(xiàn)貨升水，但是是期銅交割所致。
銅現(xiàn)貨供應(yīng)充分，市場供應(yīng)中進(jìn)口銅較多，融資銅出貨意愿強(qiáng)烈。預(yù)計中國融資性進(jìn)口會維持高位。
2）美元指數(shù)將繼續(xù)反彈。
3）宏觀面不確定性大，歐債問題依然存在，中國貨幣政策進(jìn)一步放寬無期。
綜上所述，短期內(nèi)宏觀面改善會推動滬銅小幅反彈，但沖高后再度回落的概率大，整體維持高位震蕩的判斷。滬銅震蕩區(qū)間： 58500--62000元/噸。
操作建議：維持震蕩思路，操作以短線波段為宜。
鋁：倫鋁上周五大幅回落，收盤跌破40日均線，盤面繼續(xù)弱化。在打破原有高位震蕩格局后，期鋁有走出雙頭的嫌疑。滬鋁方面，上周五滬鋁收漲，但未能守住16200元一線，后市有新的調(diào)整空間。不過周末央行突然降準(zhǔn)，今日恐有高開。操作建議：空單可逢高布局。
鋅：倫鋅上周五大幅回落至2000美金下方，調(diào)整仍在延續(xù)。期鋅技術(shù)上走出雙頭格局，后市將進(jìn)入震蕩回落周期之中。滬鋅方面，上周五滬鋅小幅回落，延續(xù)下跌趨勢，后市恐調(diào)整至15500以下。今日看降準(zhǔn)對盤面的影響，操作建議高位空單持有，無頭寸者逢高布局
黃金：國際期金上周五小幅收跌，20日均線支撐明顯，整理之后有望再度攀升，我們認(rèn)為期金后市有望再度沖擊1750美金一線。操作建議多單持有，投資者可以撿回部分多單
銅早評0220：央行降準(zhǔn)支持銅價反彈
倫銅上周五大幅收跌至8200美金之下，形態(tài)結(jié)構(gòu)走勢較差，對滬銅壓制較為明顯。但通過分析我們認(rèn)為多空博弈的平衡并未打破，整體保持原有觀點：滬銅本周初有走強(qiáng)意愿，但振蕩格局將持續(xù)重要時間點在2月末3月初。主要依據(jù)如下：
1、短期利多會支持銅價走強(qiáng)：
央行降準(zhǔn)利好盤面。中國人民銀行決定，從2012年2月24日起，下調(diào)存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個百分點，市場預(yù)計釋放資金4000億-5000億，資金面有所改觀，市場情緒偏向樂觀。
從宏觀環(huán)境看，希臘違約預(yù)期降低，美國三大股票指數(shù)創(chuàng)出階段性新高。20日舉行的歐元區(qū)財長會議有望就批準(zhǔn)希臘第二輪救助方案以及就私營債權(quán)人減記達(dá)成協(xié)議。
美元指數(shù)反彈至80點一線后承壓回落，因希臘債務(wù)憂慮短期減緩，短期有助于銅價反彈。
2、反彈至61000以上后銅價回落的概率依然較大。
1）因中國需求至今未見起色，整體表現(xiàn)不溫不火。主要表現(xiàn)在：
滬銅庫存持續(xù)回升，從前一周的198202達(dá)到最新的至217,142噸, 增加9.6%,此為2002年年中來最高；
現(xiàn)貨貼水幅度一直較大。此前短暫出現(xiàn)過現(xiàn)貨升水，但是是期銅交割所致。
銅現(xiàn)貨供應(yīng)充分，市場供應(yīng)中進(jìn)口銅較多，融資銅出貨意愿強(qiáng)烈。預(yù)計中國融資性進(jìn)口會維持高位。
2）美元指數(shù)將繼續(xù)反彈。
3）宏觀面不確定性大，歐債問題依然存在，中國貨幣政策進(jìn)一步放寬無期。
綜上所述，短期內(nèi)宏觀面改善會推動滬銅小幅反彈，但沖高后再度回落的概率大，整體維持高位震蕩的判斷。滬銅震蕩區(qū)間： 58500--62000元/噸。
操作建議：維持震蕩思路，操作以短線波段為宜。
鋁：倫鋁上周五大幅回落，收盤跌破40日均線，盤面繼續(xù)弱化。在打破原有高位震蕩格局后，期鋁有走出雙頭的嫌疑。滬鋁方面，上周五滬鋁收漲，但未能守住16200元一線，后市有新的調(diào)整空間。不過周末央行突然降準(zhǔn)，今日恐有高開。操作建議：空單可逢高布局。
鋅：倫鋅上周五大幅回落至2000美金下方，調(diào)整仍在延續(xù)。期鋅技術(shù)上走出雙頭格局，后市將進(jìn)入震蕩回落周期之中。滬鋅方面，上周五滬鋅小幅回落，延續(xù)下跌趨勢，后市恐調(diào)整至15500以下。今日看降準(zhǔn)對盤面的影響，操作建議高位空單持有，無頭寸者逢高布局
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