金屬：西班牙和意大利國債積極的拍賣結(jié)果提振金屬大漲，倫銅領(lǐng)漲倫敦金屬，漲幅達2.8%。昨天英國和歐洲央行利率決議均符合市場預(yù)期維持不變，歐洲央行行長德拉吉在隨后的講話中，主要是認可了“長期再融資操作”LTRO。特別提到了，銀行沒有將LTRO存回歐洲央行。我們的觀點是LTRO相當(dāng)于一種變相的QE，短期內(nèi)將給予大宗商品以提振。美國數(shù)據(jù)方面，美國12月零售銷售月率不及預(yù)期。上周初請和續(xù)請失業(yè)金人數(shù)均高于預(yù)期 。美國多項數(shù)據(jù)利差，打壓美元走弱，也是提振了金屬漲勢。銅方面，春節(jié)前后銅需求量仍然有限，另外國內(nèi)的貨幣政策不確定性非常大，市場普遍預(yù)期春節(jié)前會降一次準(zhǔn)備金率，一旦落空，將形成利空打壓銅價。今天走勢來看，滬銅將跟隨外盤漲勢，但幅度可能較弱，近期我們認為將以震蕩偏強為主。鋁方面，近期由于倫鋁大幅反彈而導(dǎo)致套利窗口關(guān)閉。另外，美國鋁業(yè)和挪威水電公司的減產(chǎn)計劃以及將有更多企業(yè)減產(chǎn)的預(yù)期共同支持了近日倫鋁的上漲。但中國至今并沒有出現(xiàn)規(guī)模化的減產(chǎn)。近期原料氧化鋁價格處于下滑通道，這可能將減弱對鋁價的支撐。總體我們認為，滬鋁在外盤的帶動下重心仍可能上移，但我們對于后市上行幅度仍然持謹慎態(tài)度。