在貨幣政策收緊的大環(huán)境下，2011年國(guó)內(nèi)期貨公司經(jīng)歷了高速增長(zhǎng)中的階段性低潮，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)縮水，整體利潤(rùn)明顯下滑。然而，陣痛伴隨機(jī)遇，困境中思變，市場(chǎng)的新變化與新格局也催生了部分期貨公司的對(duì)內(nèi)整合。據(jù)證券時(shí)報(bào)記者了解，一些券商系期貨公司研究所借鑒證券研究所的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，正逐步從中后臺(tái)走向前臺(tái)。

產(chǎn)業(yè)機(jī)構(gòu)客戶入市促轉(zhuǎn)型

傳統(tǒng)意義上的期貨公司研究所是單純提供商品研發(fā)服務(wù)的支持性部門(mén)，如今在期貨公司內(nèi)部扮演的角色正悄然轉(zhuǎn)換。

“期貨講究專(zhuān)業(yè)性，尤其是有資金及產(chǎn)業(yè)背景的客戶，對(duì)團(tuán)隊(duì)整體能力非�？粗�。純粹的銷(xiāo)售人員由于缺乏相關(guān)知識(shí)結(jié)構(gòu)，很難為這樣的客戶提供綜合服務(wù)。此外，在股指期貨上市后，期貨市場(chǎng)越發(fā)融入整個(gè)金融體系之中，也要求期貨公司原有的研發(fā)部門(mén)做出改變，逐步走向前臺(tái)。”東證期貨研究所所長(zhǎng)林慧表示。

林慧稱(chēng)，機(jī)構(gòu)及產(chǎn)業(yè)入市對(duì)研究所的綜合實(shí)力提出了更高要求。目前東證期貨研究所客戶保證金約為2億元，未來(lái)三年該研究所將逐步轉(zhuǎn)型并自負(fù)盈虧，將借鑒券商研究所模式，力爭(zhēng)成為公司的盈利部門(mén)。

對(duì)于研究所在公司內(nèi)部的定位，國(guó)內(nèi)各家期貨公司不盡相同，但多數(shù)仍將其定性為中后臺(tái)支持部門(mén)。期市產(chǎn)業(yè)、機(jī)構(gòu)客戶參與度的提升，無(wú)疑為研究所提供了更多施展拳腳的機(jī)會(huì)。通過(guò)增值服務(wù)創(chuàng)造品牌價(jià)值及實(shí)際效益，東證期貨研究所的轉(zhuǎn)型思路或?qū)⒊蔀槲磥?lái)的一種趨勢(shì)。

“我們的服務(wù)圍繞行情為客戶推薦實(shí)際交易策略，包括套保、投機(jī)與對(duì)沖策略。對(duì)于產(chǎn)業(yè)客戶，有對(duì)口研究員每周提供一對(duì)一報(bào)告，提高了服務(wù)的針對(duì)性。一方面，客戶參考我們推薦的交易策略獲得盈利；另一方面，通過(guò)適當(dāng)提高手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，研究所增值服務(wù)的價(jià)值也得以體現(xiàn)，兩方實(shí)現(xiàn)雙贏。”林慧介紹說(shuō)，今年該所傭金收入在300萬(wàn)元左右，已經(jīng)能覆蓋部門(mén)的大半成本。

人才技術(shù)是關(guān)鍵

當(dāng)然，期貨公司研究所轉(zhuǎn)型遠(yuǎn)非一蹴而就，短期內(nèi)仍面臨諸多困難，其中最為關(guān)鍵的就是人才與技術(shù)要素。

林慧坦言，眼下最大的瓶頸還是來(lái)自人才，人員的能力直接決定研究所整體水平的高低，也是轉(zhuǎn)型能否成功的關(guān)鍵。期貨研究所想要大發(fā)展，需要建設(shè)具備產(chǎn)業(yè)背景的復(fù)合型人才梯隊(duì)，但這樣的人才在整個(gè)行業(yè)都非常稀缺。據(jù)了解，東證期貨研究所團(tuán)隊(duì)建設(shè)幾經(jīng)調(diào)整已日漸完善，橡膠、玉米等行業(yè)研究員都具備深厚的產(chǎn)業(yè)背景。

“其次是技術(shù)環(huán)節(jié)的欠缺，尤其是面對(duì)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)服務(wù)時(shí)顯得較為突出，當(dāng)然這些技術(shù)問(wèn)題也是整個(gè)行業(yè)有待攻克的難關(guān)。”林慧還指出，股指期貨上市后，機(jī)構(gòu)參與度升溫，量化對(duì)沖等交易策略對(duì)IT技術(shù)支持的要求明顯提升。