上周股指主要呈現(xiàn)區(qū)間震蕩(2150-2250(期指2300-2420態(tài)勢，總體來看，上周外圍股市表現(xiàn)平穩(wěn)，法德數(shù)據(jù)好于預(yù)期，西班牙短期借貸利率下行，減少對國內(nèi)市場沖擊，國內(nèi)來看，近期郭主席資金入市暖風(fēng)言論頻出，股指略有反彈，但隨后的一個再融資傳聞就使得股指再回跌勢，但隨后再度企穩(wěn)，后市來看，反彈可期，但反轉(zhuǎn)言之尚早。

1技術(shù)上醞釀較強反彈能量

 近期期指在創(chuàng)出新低后均出現(xiàn)了日內(nèi)反彈行情，市場在連續(xù)下跌后均線斜率在近期變緩，空頭動能有所減弱。

 且近期市場總體呈現(xiàn)反彈放量，下跌縮量的態(tài)勢，且上周四期指成交達41萬手，周五成交量達到36萬，意味著多空雙方在底部區(qū)域大換手，顯示市場短期情緒有所好轉(zhuǎn)。

 目前已接近4月15日以來的下降通道下軌，技術(shù)上醞釀了較強的反彈力量，有較強支撐2100。

2市場情緒有所好轉(zhuǎn)

近期,關(guān)于市場底部的討論也越來越多。經(jīng)過大跌，前期套牢盤已經(jīng)麻木，很多投資者已經(jīng)拒絕割肉止損，而外圍資金的抄底欲望強烈。雖然郭主席所說養(yǎng)老基金、住房公積金實際運作尚遠，社�；�金入市也只有百億，Rq證監(jiān)會批復(fù)9家RQFII 即將發(fā)行，首批參與資金也將非常有限，但其信號意義大于實質(zhì)意義。管理層救市的表態(tài)有利穩(wěn)定金融市場。

3具備估值支撐

目前滬指的加權(quán)平均市盈率為11.5倍、市凈率1.8倍左右，A股的估值已經(jīng)處于歷史最低值附近。

因此，當前的A股已經(jīng)具備了很充分的反彈條件，但即使市場突然轉(zhuǎn)強，對于未來的預(yù)期也不宜過于樂觀。

1融資不減

從目前情況來看，監(jiān)管層并未停止新股發(fā)行，也并未放緩發(fā)行節(jié)奏的跡象。國務(wù)院國資委主任王勇在19日召開的央企負責人會議上透露，2012年國資委將繼續(xù)推動具備條件的中央企業(yè)加快主營業(yè)務(wù)整體上市。這預(yù)示12年的股市擴容還將延續(xù)，這對于股指走勢無疑是一個沉重的壓力。

2 經(jīng)濟底未出現(xiàn)

從基本面來看，政策底已確定，信貸政策從10月份開始逐步放松，資金條件有望邊際放松，資金面改善，但房地產(chǎn)調(diào)控依舊，出口持續(xù)走弱，經(jīng)濟底仍未出現(xiàn)，市場普遍預(yù)期，經(jīng)濟有望從明年二季度好轉(zhuǎn) 股市作為先行指標，是跟著經(jīng)濟預(yù)期走的，可能會提前見底，這點與PMI呼應(yīng)，需進一步留意PMI數(shù)據(jù)動向。

總體上，市場跌到這個點位，風(fēng)險已不算太大，股指已經(jīng)具備反彈的條件，但鑒于股市的融資不減、經(jīng)濟底未出現(xiàn)，再加上全球經(jīng)濟前景難測，A股反轉(zhuǎn)的條件尚未具備。操作上，可以短期參與反彈，注意止損。