期指總持倉(cāng)連續(xù)三日下滑，空頭主力撤退堅(jiān)決，但多頭并未跟進(jìn)，反而同步撤退。后期繼續(xù)關(guān)注持倉(cāng)是否繼續(xù)減少。

凈空頭寸繼續(xù)減少

上周臨近交割期的套利空間使得前20席位空單凈持倉(cāng)上升，尤其是前5、10席位帶頭上沖，在周五交割之后均大幅減少。不過(guò)周一空頭在盤(pán)尾繼續(xù)受挫，使得周一前20凈空頭寸減少近1000手，周二沖高回落之后凈空仍繼續(xù)縮水，前10、前5席位兩天更是回落約三分之一，這或預(yù)示著市場(chǎng)后續(xù)下跌空間不大。

總持倉(cāng)量見(jiàn)頂回落

從11月中旬反彈結(jié)束，市場(chǎng)步入大幅下行趨勢(shì)以來(lái)，期指四個(gè)合約持倉(cāng)量穩(wěn)步上升，從4萬(wàn)升至5萬(wàn)左右的水平。從今年10月下旬那一撥反彈過(guò)程中持倉(cāng)量的變化或許可以找到一點(diǎn)例證。在那一波反彈過(guò)程中，持倉(cāng)量也是穩(wěn)步上升值48000手左右，后開(kāi)始出現(xiàn)下滑，步入45000以下，隨后更是大幅下滑至40000手，兩次大幅下滑確認(rèn)了反彈的結(jié)束。

隨后隨著跌勢(shì)的進(jìn)一步確認(rèn)，持倉(cāng)又開(kāi)始出現(xiàn)明顯的逐步上升。這一次持倉(cāng)不再那么堅(jiān)定增長(zhǎng)，開(kāi)始見(jiàn)頂回落，或許空方的好日子即將到頭，迎來(lái)多頭的“春天”。

空方主力大幅撤退

“空軍一號(hào)”中證期貨席位空單減倉(cāng)近1000手，且其多單持倉(cāng)上升100多手，如此激烈的做法也引來(lái)國(guó)泰君安、中糧期貨席位隨聲附和，兩者的空單分別大幅減少343、609手，且空方陣營(yíng)中撤退者占到85%。

多方陣營(yíng)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)的來(lái)回寬幅振蕩也不那么堅(jiān)決，減倉(cāng)者達(dá)75%，華泰長(zhǎng)城、浙商期貨、信達(dá)期貨席位均減倉(cāng)300手以上。不過(guò)從總量來(lái)看，前5空頭減倉(cāng)近1500手，達(dá)到多方陣營(yíng)的2倍多，前10席位也是如此，這說(shuō)明主力席位空頭收手更加明顯，空頭力量減弱會(huì)使得市場(chǎng)下行力度不足。

綜合持倉(cāng)變動(dòng)來(lái)看，11中旬以來(lái)的這一輪下跌或隨著總持倉(cāng)的減少、空頭主力的堅(jiān)決撤退而逐步企穩(wěn)。建議投資者近期可關(guān)注量能的變化，擇機(jī)多單入場(chǎng)。